Análise lógica do início, funcionamento e término desta rodada do bull run do BTC: o ciclo de quatro anos foi quebrado?

Este artigo analisará o desenvolvimento de cada fase do mercado altista do BTC, explorará se a lei cíclica de quatro anos ainda está em vigor e como a nova estrutura de mercado afeta a direção futura do Bitcoin. Este artigo é derivado de um artigo escrito pelo EMC Labs e compilado, compilado e contribuído pela PANews. (Sinopse: Bitcoin Q4 vai atingir o pico? 8 indicadores levam você a ver o sinal de virada do mercado em alta) (suplemento de fundo: Bitcoin atingiu uma nova alta e encontrou resistência novamente, esta rodada de mercado em alta se aproximou do “big top”? O BTC atingiu uma mínima de 4 anos de US$ 15.460,00/moeda em 21 de novembro de 2022, de acordo com as cotações da Coinbase. Consideramos este dia como o fim do ciclo anterior e o início do ciclo atual. Desde esse dia até 30 de setembro deste ano, o BTC esteve em turbulência por 1.044 dias, o que está perto do pico dos dois ciclos anteriores (cerca de 1.060 dias após a mínima). Então, o BTC atingirá o ápice do ciclo em outubro de 2025. Comparação da tendência de preço do BTC de 5 ciclos Esta maldição da “lei cíclica” do BTC, derivada do boom especulativo provocado pela difusão do consenso e redução da produção, ainda é o indicador cíclico mais importante para os grandes detentores tradicionais de BTC. Este grupo desempenhou um papel decisivo na formação do topo do BTC no passado. É a venda maluca de lucros deste grupo, espremendo a liquidez e, finalmente, permitindo que o mercado complete o casting do ápice do ciclo. Neste momento, este grupo está a intensificar a liquidação, e parece que o “ápice” está a chegar. No entanto, outros indicadores importantes, como um aumento acentuado dos preços e um aumento súbito de novos endereços, não apareceram. É intrigante se a “lei cíclica” do ciclo atual continuará a suprimir o mercado e moldar o topo do ciclo, ou falhará aqui? O mercado altista do BTC, que começou em novembro de 2022, terminará em outubro? Neste relatório, o EMC Labs usa o auto-desenvolvido “modelo de pesquisa e julgamento multifator do ciclo BTC” para analisar de forma abrangente a tendência do preço do BTC desde o ciclo atual, esclarecer quais forças de mercado e lógica subjacente realmente promovem o ciclo e, finalmente, dar nossa análise e julgamento sobre se o preço do BTC atingirá o pico em outubro. A primeira etapa (2022.11~2023.09): sobrepeso de mão longa Olhando para a história, a falência da FTX, um dos principais compradores no ciclo anterior, e sua credora Voyager Digital e outras instituições marcaram a conclusão da liquidação do ciclo. Após a falência da FTX, o preço do BTC caiu da faixa inferior de US$ 20.000 para US$ 15.476 (dados da Coinbase, os mesmos abaixo), e o ponto mais baixo ocorreu em 21 de novembro de 2024. A falência de instituições como a FTX exacerbou o fundo do mercado, mas a força fundamental que determina o fim do ciclo é a venda stop-profit do grupo de mão longa (investidores de longo prazo). Venda de mão curta e longa quando o mercado está frenético, venda de mão curta e excesso de peso quando o mercado arrefece. Estatísticas sobre a mudança de posições do grupo de mãos longas no ciclo anterior Tal como nos ciclos anteriores, as mãos longas começaram a recolher fichas durante a fase de bear market do ciclo anterior. Entrando no estágio inferior, a escala de venda de perdas curtas começou a diminuir, e o poder de compra da mão longa começou a se transformar em uma força motriz para empurrar o preço para cima, empurrando os mercados BTC e cripto para se despedirem do fundo e começarem um novo ciclo. Ao mesmo tempo, o ciclo de alta de juros do Fed na era pós-pandemia começou a chegar ao fim e terminou oficialmente em 26 de julho de 2023. O Nasdaq Composite atingiu o fundo do poço em 13 de outubro de 2022 por razões de negociação a prazo e saiu da faixa inferior em janeiro de 2023. O preço do BTC está basicamente sincronizado com isso, cerca de 9 ~ 10 meses antes da parada oficial de aumentar as taxas de juros. No final do ciclo de subida das taxas de juro, o aperto monetário levou à falência de bancos regionais nos Estados Unidos (Silicon Valley Bank, First Republic Bank), e o governo norte-americano foi forçado a libertar urgentemente liquidez. O índice M2/DXY dos EUA começou a descer, proporcionando um ambiente externo para o mercado de ações dos EUA e o BTC para o fundo do poço. US M2/DXY Definimos “2022.11~2023.09” como a primeira etapa deste ciclo. Juntamente com a melhoria da liquidez macro, a tensão gerada pela estrutura interna de holding do mercado cripto tornou-se a força motriz fundamental para o aumento dos preços do BTC nesta fase. O aumento da taxa do Fed terminou oficialmente em julho de 2023, e o aumento prolongado continuou até o final de setembro de 2023. DATs e BTC Spot ETFs, que serão populares no futuro, ainda não se tornaram a força dominante neste momento, e o grupo de investidores de varejo que perseguem preços ainda não acordou. A emissão de stablecoin está encolhendo neste estágio, e o dinheiro ainda está fluindo para fora do mercado de criptomoedas. O excesso de peso cíclico do grupo de mão longa é a principal força no mercado. Na primeira fase, o BTC se recuperou de uma alta de US$ 15476,00 para US$ 31862,21, um aumento máximo de 105,88%. O segundo estágio (2023.10~2024.03): BTC Spot ETF A inflação dos EUA continuou a cair, e a breve recuperação do CPI em julho~setembro de 2023 foi considerada um falso alarme, e julho foi finalmente confirmado como o mês final do atual ciclo de alta de juros do Fed. À medida que as expectativas do mercado mudam, os ativos de risco começam a ser favorecidos pelos fundos, e a mudança no apetite ao risco se prepara para a segunda fase do lançamento do BTC. O que realmente impulsionou o lançamento do BTC para a segunda fase do ciclo foi a expectativa de aprovação para o ETF BTC Spot e o quinto halving do BTC em abril de 2024. Gigantes tradicionais de gestão de ativos de Wall Street, como BlackRock e Fidelity, submeteram pedidos de ETF BTC Spot à SEC em junho de 2023, e fundos de negociação especulativos prospetivos foram secretamente montados. Limitada pela aprovação da SEC do ETF BTC Spot em 10 de janeiro de 2024, a segunda fase do mercado é dividida em primeira e segunda metades, a primeira metade (2023.10~2024.01.10) é dominada por fundos especulativos que apostam em aprovações de ETFs, e a segunda metade (2024.01.10~2024.03.14) é dominada pelos fundos incrementais trazidos pelo canal ETF (mais de US$ 12 bilhões). ETF à vista BTC e estatísticas mensais de liquidez do canal Stablecoin Além disso, o canal de stablecoin também se livrou completamente da tendência de saída em outubro e retomou as entradas, com um total de mais de US$ 26 bilhões em novas emissões até o final de março, o que foi uma das principais forças motrizes no primeiro semestre. Desde o lançamento do mercado nesta fase, em outubro de 2024, o grupo de mão longa iniciou a redução de participações, e a escala da redução chegou a 900.000 até o final do mercado. Esta fase do mercado é dominada por fundos de especulação/investimento no canal BTC Spot ETF, fundos de especulação/investimento no chão (manifestado por um grande número de emissões adicionais de stablecoins) e reduções de mão longa. O poder de compra é maior do que o poder de venda, e o preço do BTC subiu acentuadamente, e o mercado está muito feroz. Na segunda etapa, o BTC subiu de uma mínima de US$ 26.955,25 para um máximo de US$ 73.835,57, com um aumento máximo de 173,92%. A terceira etapa (2024.04~2024.09): halving e reequilíbrio Na segunda fase de análise, apontamos que fundos de investimento/especulativos baseados na narrativa tradicional de redução da produção de BTC também são fatores importantes na determinação do mercado. Isto reflete-se claramente na terceira fase do mercado. Em 19 de abril de 2024, o BTC completou seu 4º menos…