Solana enfrenta o teste final! O USDPT da Western Union conseguirá suportar 100 milhões de transferências internacionais?

A Western Union começará a emitir a moeda estável USDPT baseada em Solana para seus mais de 100 milhões de clientes no primeiro semestre de 2026, um modelo anunciado em 28 de outubro, desafiando a estratégia de infraestrutura neutra implantada pela Visa e Stripe. O USDPT chega como um teste para determinar se a integração vertical pode levar à adoção em massa das remessas em Blockchain, uma vez que os protocolos nativos de encriptação têm tido dificuldade em ganhar atração no varejo.

Desafio de Integração Vertical: Visa e o Modelo de Pista Neutra da Stripe

（Fonte: BusinessWire）

A Visa e a Stripe estão construindo a infraestrutura de moeda estável como uma plataforma aberta, permitindo que terceiros emitam tokens e realizem transações em múltiplas redes de blocos. A Visa integrou a liquidação USDC na Ethereum em 2021 e, em 2023, expandiu para a Solana, permitindo que comerciantes adquirentes, incluindo Worldpay e Nuvei, utilizem moeda estável para liquidações com a Visa. A empresa adicionou, em julho de 2025, suporte para PYUSD, USDG da Paxos, moeda estável em euros da Circle e redes Stellar e Avalanche, posicionando sua plataforma como uma camada de liquidação sob transações de cartões que não emitem tokens proprietários.

A Stripe reativou os pagamentos em criptomoedas em 2024, processando USDC em Ethereum, Solana e Polygon, e liquidando automaticamente no saldo Stripe dos comerciantes. A empresa adquiriu a Bridge em 2025 e lançou o Open Issuance, um serviço de marca branca que permite que as empresas emitam moedas estáveis em conformidade, com a gestão de reservas e coordenação de liquidez realizada por parceiros. A Bridge solicitou uma licença de banco fiduciário nos EUA, incorporando a conformidade regulatória na plataforma, semelhante ao papel do Anchorage Digital Bank no programa de remessas da Western Union, mas focado em desenvolvedores e comerciantes, em vez de clientes de remessa.

O método da Western Union é completamente diferente, integrando emissão, distribuição e câmbio de dinheiro sob uma única marca. O USDPT funcionará na Solana, com o Anchorage Digital Bank como emissor e custodiante, e será distribuído através de exchanges parceiras e da rede de ativos digitais da Western Union. Esta rede conecta carteiras encriptadas a agentes da Western Union em mais de 200 países e regiões, permitindo que os clientes enviem USDPT de suas carteiras e retirem dinheiro em moeda local em agentes de varejo. A Western Union também aceitará outros ativos digitais através dessa rede, posicionando essa infraestrutura como a solução de última milha para qualquer detentor de criptomoeda que precise de acesso a moeda fiduciária.

Este modelo vertical de economia é completamente diferente da infraestrutura neutra. A Visa e a Stripe ganham com taxas de transação, mas não possuem os rendimentos flutuantes das reservas de moeda estável, nem controlam o relacionamento com o usuário final. A Western Union irá gerar receitas a partir da emissão de USDPT, taxas de transação, spreads de câmbio e comissões de agentes, acumulando receitas ao longo de toda a cadeia de pagamentos. A base de clientes existente da empresa fornece distribuição, mas converter usuários que já realizam transações com moeda fiduciária em clientes que priorizam transações com moeda estável requer educação, confiança e incentivos que a precificação de remessas tradicionais pode não fornecer.

Por que Solana se tornou a única escolha para USDPT?

A Western Union, com base na capacidade de processamento e custos, escolheu Solana para processar USDPT. A velocidade de processamento de transações da Solana é de menos de um segundo, com custos que chegam a frações de centavo, o que torna as remessas de baixo valor economicamente viáveis, em um contexto onde os custos de Gas do Ethereum flutuam causando atritos. A participação do Anchorage Digital Bank envolve custódia e gestão de reservas, oferecendo uma infraestrutura regulatória federal em conformidade com os padrões regulatórios dos EUA, permitindo que a Western Union comercialize USDPT como um produto emitido por banco.

Escolher Solana em vez de suporte a múltiplas cadeias faz com que a estratégia da Western Union seja diferente da Visa e da Stripe, que consideram a escolha da cadeia como uma opção de configuração, e não como um compromisso estratégico. A Visa suporta Ethereum, Solana, Stellar e Avalanche; a Stripe suporta Ethereum, Solana e Polygon. O lançamento em uma única cadeia da Western Union simplifica a integração técnica, mas também mantém a empresa presa ao ecossistema Solana, resultando em uma dependência do desempenho da rede e limitando a interoperabilidade com outras moedas estáveis em cadeia, a menos que a Western Union posteriormente faça a ponte para USDP ou aumente o suporte a tokens concorrentes.

Desafio técnico do Solana para lidar com 100 milhões de usuários:

Taxa de transferência teórica vs. desempenho real: Solana pode processar teoricamente 65.000 transações por segundo, mas a rede real já apresentou congestionamentos e até paralisações em períodos de pico. 100 milhões de usuários ativos ao mesmo tempo representam um desafio sem precedentes para a estabilidade da rede.

Histórico de preocupações com interrupções: A Solana já enfrentou várias interrupções devido à sobrecarga da rede no passado. Embora a equipe técnica tenha feito melhorias, aplicações comerciais em larga escala precisam de uma confiabilidade superior a 99,99%.

Vantagem de custo sustentável: A atual baixa taxa de transação da Solana deve-se em parte ao fato de que a utilização da rede ainda não está saturada. Se 100 milhões de usuários chegarem, é duvidoso se as taxas de transação ainda poderão manter a competitividade.

A rede de ativos digitais visa resolver um problema que os protocolos nativos de encriptação ainda não abordaram: a conversão de saldos de blockchain em dinheiro consumível em jurisdições onde a infraestrutura de cartões é escassa e as contas bancárias são incomuns. A Western Union opera em mais de 600 mil pontos de atendimento, muitos dos quais estão localizados em mercados onde o pagamento digital ainda é inferior ao dinheiro. A rede permitirá que usuários de carteiras (incluindo clientes que não são da Western Union) tenham acesso à rede, utilizando a pilha de conformidade que a Western Union gerencia para os requisitos de KYC e AML para converter USDPT ou outros ativos digitais em moeda local.

Desafios múltiplos de barreiras de adoção e pressão competitiva

A Western Union enfrenta riscos de execução em vários aspectos. A empresa deve integrar parceiros de carteira, educar os clientes sobre como usar moeda estável, manter conformidade regulatória em jurisdições com diferentes regras de encriptação e competir em preço com prestadores de serviços de remessa tradicionais e nativos de encriptação. Na plataforma Solana, as transferências de USDC em canais onde tanto o remetente quanto o destinatário possuem carteiras de criptomoeda já estão abaixo da precificação da Western Union. No entanto, os adotantes ainda estão concentrados em usuários de criptomoeda e não na base de clientes de remessa mainstream.

Visa e Stripe evitam atritos na adoção ao incorporar moeda estável nas interfaces de usuário existentes. A Visa processa de forma invisível a liquidação em moeda estável nas transações com cartão; a Stripe permite que os comerciantes aceitem moeda estável e recebam moeda fiduciária em seu saldo Stripe, sem a necessidade de interagir com carteiras ou cadeias. O modelo da Western Union exige que os clientes depositem USDP em uma carteira e, em seguida, iniciem uma transação na rede de ativos digitais para obter dinheiro, o que adiciona alguns passos em relação ao aplicativo móvel atual da Western Union, que pode processar transferências de moeda fiduciária para moeda fiduciária sem expor a blockchain.

A pressão competitiva também vem de outros provedores de remessas que exploram a integração de moedas estáveis. A MoneyGram colaborou com a Stellar em 2021 para apoiar depósitos e retiradas de USDC em lojas de varejo, mas a escala do programa ainda não atingiu um nível compatível com o núcleo de negócios da MoneyGram. Operadores financeiros de tecnologia menores, incluindo Veem e Pangea Money Transfer, apoiam pagamentos em moeda estável, posicionando-os como uma alternativa aos serviços de transferência bancária tradicionais. A escala da Western Union oferece uma vantagem, mas o sucesso depende da capacidade de execução e não apenas da distribuição.

Fatores chave de sucesso e riscos de falha:

Custo de Educação: A conversão de usuários não nativos em criptomoeda em detentores de carteira requer um grande investimento em educação do cliente, e a Western Union deve provar que esse investimento pode gerar uma taxa de conversão de usuários suficientemente alta.

Fragmentação regulatória: A regulamentação do mercado de ativos criptográficos da UE estabelece requisitos de reserva e transparência, jurisdições como a Índia e a China limitam ou proíbem o uso de moeda estável, e a Western Union precisa resolver questões de conformidade uma a uma em mais de 200 mercados.

Competição de preços: Se o custo total do USDPT (incluindo configuração de carteira, taxas de transação e taxas de retirada de dinheiro) não puder ser significativamente inferior ao das remessas tradicionais, a motivação dos usuários para a conversão será insuficiente.

A colaboração entre a Western Union e o banco Anchorage garante que o USDPT esteja em conformidade com os padrões bancários dos EUA, mas a empresa também deve cumprir as regulamentações internacionais ao lançar uma rede de ativos digitais em jurisdições com regras diferentes para moedas estáveis. O sucesso do USDPT testará se a infraestrutura de moeda estável com marca e integração vertical pode promover a adoção mainstream em áreas onde os protocolos abertos ainda não foram implementados. O resultado depende de se os 100 milhões de clientes da Western Union adotarão pagamentos em blockchain e se a rede de ativos digitais poderá oferecer a confiabilidade e a economia de custos necessárias para competir com operadores tradicionais e serviços nativos de encriptação.