A gigante financeira sul-coreana Future Asset Group está a avançar com a aquisição da quarta maior bolsa de criptomoedas da Coreia, Korbit. Esta bolsa, com uma quota de mercado inferior a 1%, tem registado prejuízos consecutivos, e os atuais acionistas já procuram sair. A entrada de um gigante financeiro tradicional poderá quebrar o duopólio formado por Upbit e Bithumb?
（Contexto anterior: 160 trilhões de won a saírem para exchanges estrangeiras! Regulamentação mais rígida na Coreia provoca fuga de fundos de criptomoedas, crescimento das exchanges locais estagnado）
（Informação adicional: Coreia planeia limitar a participação dos principais acionistas das exchanges a 20%, podendo forçar a reestruturação de plataformas como Upbit e Bithumb）

Índice deste artigo

• O “Warren Buffett da Coreia” testa as criptomoedas
• Quota de mercado a diminuir, prejuízos anuais, Korbit espera novo proprietário
• Competição acirrada e regulamentação mais restritiva no mercado de criptomoedas na Coreia

As dinâmicas das exchanges de criptomoedas na Coreia continuam a evoluir. Até ao final de 2025, foi divulgado que a gigante financeira Future Asset Group está a avançar com a aquisição de ações da Korbit, a quarta maior exchange de criptomoedas do país. A notícia de entrada de um gigante financeiro tradicional no mercado de criptomoedas voltou a atrair atenção na Coreia.

Atualmente, a Future Asset Group está a negociar com o maior acionista da Korbit, NXC, e com o segundo maior, SK Planet, tendo já assinado um memorando de entendimento (MOU). O acordo cobre aproximadamente todas as ações detidas por ambos, com uma avaliação da transação entre 1000 e 1400 mil milhões de won (cerca de 70 a 100 milhões de dólares). Devido a cláusulas de confidencialidade, a Future Asset não pode divulgar detalhes específicos.

O “Warren Buffett da Coreia” testa as criptomoedas

A Future Asset Group (Mirae Asset Group) é um dos principais conglomerados financeiros da Coreia, com atividades em gestão de ativos, banca de investimento, corretagem e seguros, adotando a “globalização” como estratégia de longo prazo. Segundo a empresa, até julho de 2025, o seu total de ativos sob gestão ultrapassou os 7000 mil milhões de dólares.

O líder do grupo é Park Hyeon-joo, conhecido como o “Warren Buffett da Coreia”. Desde a fundação do grupo em 1997, Park tem sido o principal decisor, atualmente a atuar como diretor de estratégia global, focado em negócios internacionais. Segundo o The Korea Times, fontes próximas afirmam que Park tem enfatizado a exploração de negócios que conectem ativos tradicionais globais com ativos digitais.

Park Hyeon-joo

Assim, a aquisição da Korbit enquadra-se na visão de Park de inovação financeira baseada em ativos digitais. A Future Asset Consulting, uma subsidiária não financeira do grupo, assinou memorandos de entendimento de aquisição com os dois principais acionistas da Korbit — a gigante de jogos Nexon, através da sua holding NXC, e a subsidiária do grupo SK, SK Planet. A NXC e suas entidades associadas detêm cerca de 60,5% das ações, enquanto a SK Planet possui aproximadamente 31,5%.

A razão para usar a Future Asset Consulting na aquisição é devido ao princípio de “separação de ativos financeiros e virtuais” estabelecido na Coreia desde 2017, que impede que instituições financeiras tradicionais operem, detenham ou controlem negócios relacionados com ativos virtuais. Assim, uma subsidiária não financeira pode atuar como adquirente, contornando restrições regulatórias.

A Future Asset ainda não respondeu oficialmente ao assunto, mas fontes próximas indicam que o acordo de princípio já está bastante avançado. Este movimento é visto como um sinal importante de que as instituições financeiras tradicionais na Coreia estão a expandir ativamente os seus negócios em ativos digitais.

Quota de mercado a diminuir, prejuízos anuais, Korbit espera novo proprietário

A entrada da Future Asset Group no setor de criptomoedas, com a aquisição significativa da Korbit, foi uma surpresa e é vista como uma mudança potencialmente impactante no mercado coreano. Alguns analistas até preveem que a Korbit poderá quebrar o duopólio formado por Upbit e Bithumb.

Fundada em 2013, a Korbit foi uma das primeiras exchanges na Coreia a oferecer trading de Bitcoin para won (BTC/KRW). No início, tinha uma presença significativa no mercado de blockchain em won, mas, com o aumento da concorrência, a sua influência foi diminuindo.

Hoje, embora se considere a quarta maior exchange de criptomoedas na Coreia, a sua posição e quota de mercado estão muito atrás de Upbit e Bithumb. Até dezembro de 2025, a quota de mercado de 24 horas de Upbit e Bithumb foi de aproximadamente 67% e 27%, respetivamente, enquanto a terceira maior, Coinone, tinha cerca de 5%, e a Korbit menos de 1%, ficando bastante atrás dos líderes do setor.

As quatro principais exchanges na Coreia

No que diz respeito à estrutura acionista, a NXC, holding da Nexon, adquiriu cerca de 62% da Korbit em 2017, por aproximadamente 930 mil milhões de won (cerca de 70 milhões de dólares). Em 2021, a SK Square (ou SK Planet), investiu cerca de 900 mil milhões de won na Korbit, obtendo aproximadamente 35% de participação, tornando-se o segundo maior acionista. Desde então, a participação da NXC foi diluída para cerca de 60,5%, enquanto a SK Square detém cerca de 31,5%.

Desde o início, ambas as empresas tradicionais têm investido em setores futuros como blockchain e metaverso. Contudo, a performance da Korbit não tem sido positiva; após a aquisição pela NXC, os resultados pioraram, com prejuízos consecutivos. Em 2024, o mercado de criptomoedas na Coreia começou a recuperar, permitindo à Korbit voltar a lucrar, tendo reduzido significativamente as perdas de 2023 para 2024. Além disso, lucros não recorrentes provenientes de investimentos em ativos digitais ajudaram a Korbit a alcançar um lucro líquido de 9,8 mil milhões de won em 2024.

Assim, a NXC e a SK Square já procuram sair do investimento, procurando novos compradores. Em fevereiro de 2024, alguns meios de comunicação reportaram que a NXC planeava vender cerca de 48% das ações que detém na Korbit. Desde 2023, ambas as empresas contactaram vários potenciais compradores, mas negociações fracassaram devido a diferenças de preço e problemas internos e externos dos compradores.

Importa ainda referir que, em novembro de 2025, surgiram notícias de que a Bybit estaria a negociar a aquisição da Korbit, mas a Korbit negou imediatamente, afirmando que “não há qualquer fato de negociações ou notificações sobre venda de ações”.

Mercado de criptomoedas na Coreia: competição acirrada e regulamentação mais rígida

Atualmente, o mercado de criptomoedas na Coreia está dominado por Upbit, com Bithumb a tentar recuperar terreno, formando um duopólio. Enquanto as duas plataformas expandem, também procuram consolidar a sua posição e explorar novas oportunidades de negócio.

A líder do setor, Upbit, operada pela Dunamu, anunciou que será adquirida pela gigante tecnológica Naver, através da sua subsidiária financeira Naver Financial, por 10,3 mil milhões de dólares. Segundo o cronograma divulgado, a troca de ações deverá ser concluída até 30 de junho de 2026.

Além disso, a Bloomberg reportou que, após a fusão com a Naver Financial, a Upbit planeia realizar uma oferta pública inicial (IPO) na Nasdaq.

A Bithumb também está a preparar-se para o seu IPO na KOSDAQ, previsto para 2026. Em 2025, a empresa iniciou um processo de reestruturação, separando as operações de exchange das atividades de investimento, holding e novos negócios, para apresentar uma estrutura mais clara perante os reguladores. O IPO será liderado pela Samsung Securities, que já está a realizar diligências prévias.

Assim, num contexto de maior competição, a Korbit, com uma quota de mercado muito baixa, enfrenta dificuldades acrescidas para se destacar.

Por outro lado, a pressão regulatória não só dificulta o crescimento das operações, como também aumenta a incerteza sobre a possível aquisição pela Future Asset.

Em finais de 2025, a Financial Intelligence Unit (FIU) da Coreia notificou que a Korbit foi multada em 27,3 mil milhões de won (cerca de 2,08 milhões de dólares) por violar a Lei de Informação Financeira Específica, além de ter recebido um aviso e sanções disciplinares para os responsáveis. A penalização da FIU é uma ação comum contra as exchanges na Coreia, focada no cumprimento de obrigações de identificação de clientes e limites de transações. Anteriormente, a mesma entidade multou a Dunamu em cerca de 35,2 mil milhões de won.

Além disso, a Comissão Financeira da Coreia propôs, no projeto de lei de ativos digitais submetido ao parlamento, limitar a participação dos principais acionistas das quatro maiores exchanges a entre 15% e 20%, com o objetivo de evitar que fundadores e acionistas controlassem as operações. Se aprovado, o projeto obrigará as plataformas a reestruturarem suas organizações, levantando preocupações sobre uma supervisão excessiva por parte do governo.

Assim, a viabilidade de um acordo entre a Future Asset e a Korbit ainda não está garantida. Apesar de a Korbit ter uma quota de mercado reduzida, a sua infraestrutura regulada, incluindo contas bancárias vinculadas, torna-a atrativa para instituições financeiras tradicionais, que podem rapidamente integrar-se no setor regulado de ativos digitais. Caso a aquisição seja concretizada, a Future Asset, como gigante financeiro tradicional, poderá oferecer suporte muito superior ao que os atuais acionistas proporcionam, impulsionando ainda mais a integração entre o setor financeiro tradicional e as criptomoedas.