As oscilações de ouro e prata estão a acompanhar rapidamente o Bitcoin! CME segue o exemplo do setor das criptomoedas ao alterar o sistema de margem de garantia por percentagem

A maior bolsa de derivados do mundo, CME Group, anunciou recentemente uma reforma significativa no sistema de margem de futuros de metais preciosos, alterando o método de cálculo de um “valor fixo” para uma “percentagem do valor nominal”. À medida que a volatilidade do mercado de metais preciosos aumenta cada vez mais, a CME está, na prática, adotando uma lógica de gestão de risco que já é comum no mundo das criptomoedas (como Binance, Deribit), para lidar com as condições extremas do mercado financeiro moderno.

Núcleo da nova política da CME: de um valor fixo para uma percentagem dinâmica

Esta reforma da CME rompe com a prática de décadas de definir margens com um “montante em dólares fixo”. Sob o sistema antigo, a bolsa precisava convocar comitês para ajustar manualmente as margens durante a volatilidade do mercado (por exemplo, anunciar que cada contrato de ouro exigiria uma margem de 10.000 dólares), o que muitas vezes resultava em atrasos. Com a nova política, a margem será definida como uma percentagem do valor nominal do contrato (Notional Value). Isso significa que a exigência de margem irá flutuar automaticamente com o preço do ativo subjacente: quando o preço do ouro ou da prata subir, o valor de margem que o investidor precisa manter também aumentará de forma proporcional e imediata. Esse mecanismo reflete de forma mais direta o nível de exposição atual, reduzindo a carga administrativa de ajustes frequentes por parte da bolsa e diminuindo o risco de inadimplência.

Mudanças no ambiente de mercado: a “criptomização” da volatilidade dos metais preciosos

A reforma da CME reflete uma tendência macroeconômica que não pode ser ignorada: a volatilidade dos ativos tradicionais de proteção está aumentando significativamente. Com o dólar enfraquecendo, expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e fatores geopolíticos e tarifários, metais preciosos como a prata já apresentaram ganhos de dois dígitos no início de 2026, comportando-se cada vez mais como criptomoedas altamente voláteis. O antigo sistema de margem fixa já não consegue acompanhar esse mercado de “alta velocidade” ou de quedas rápidas. Ao adotar uma abordagem baseada em percentuais, a CME reconhece que o mercado entrou em uma fase de alta volatilidade constante. Embora essa mudança possa, a curto prazo, elevar os custos de negociação e inibir o especulador, ela também ajuda a prevenir riscos sistêmicos e a evitar efeitos em cadeia de margens insuficientes em condições extremas.

A CME está se inspirando na gestão de risco do mundo das criptomoedas?

Na verdade, o novo sistema da CME já é padrão no mercado de criptomoedas. Exchanges nativas como Binance e Deribit, devido à volatilidade contínua e intensa do Bitcoin 24 horas por dia, adotaram desde o início o cálculo de margem baseado em “percentagem do valor nominal”. O mercado de criptomoedas evoluiu ainda mais, desenvolvendo mecanismos de margens “U-based” (liquidação em stablecoins, risco linear) e “coin-based” (liquidação em criptomoedas, com risco de dupla volatilidade). Essa transformação da CME, essencialmente, aproxima o modelo de gestão de risco de alta frequência do setor financeiro tradicional ao do universo cripto, confirmando que, em tempos de grande volatilidade de ativos, somente a adaptação do uso de capital de acordo com o valor nominal pode refletir verdadeiramente o risco de alavancagem.

Este artigo “A volatilidade de ouro e prata acompanha rapidamente o Bitcoin! CME adota o modelo de margem percentual inspirado no mercado de criptomoedas” foi originalmente publicado na Chain News ABMedia.