Binance: Queda rápida de outubro foi uma espiral de liquidação macro — Não uma falha da troca

A Binance está a resistir firmemente às acusações de que a falha de outubro tenha causado o queda rápida de criptomoedas, argumentando que choques macroeconómicos, alavancagem elevada e dinâmicas de liquidez — e não falhas na plataforma — foram responsáveis por uma venda global sincronizada que afetou tanto criptomoedas quanto ações.

Binance rejeita alegações de falhas, culpa choque macroeconómico pelo crash de criptomoedas de outubro

Desalinhamentos de mercado frequentemente desencadeiam narrativas concorrentes sobre responsabilidade e causa. A plataforma de criptomoedas Binance publicou um artigo no blog a 30 de janeiro, respondendo diretamente às alegações de que seus sistemas teriam provocado o flash crash de criptomoedas de outubro, afirmando que forças macroeconómicas e dinâmicas de estrutura de mercado impulsionaram a venda.

“Em 10 de outubro de 2025, o mercado de criptomoedas enfrentou um choque macroeconómico. Enquanto alguns atribuíram a culpa a uma falha na Binance, a realidade foi que liquidações em cascata foram impulsionadas por riscos macro de posições altamente alavancadas, controles de risco dos market makers que limitaram a liquidez, e congestionamento na rede Ethereum que atrasou transferências,” afirma o artigo do blog.

A Binance descreve como manchetes de guerra comercial desencadearam um movimento sincronizado de risco-off global após meses de aumento nos preços dos ativos e expansão da alavancagem em derivados de criptomoedas. O interesse aberto em futuros e opções de Bitcoin ultrapassou os $100 bilhões, deixando os mercados vulneráveis a uma desalavancagem forçada assim que os preços começaram a cair. À medida que a volatilidade aumentava, os controles de risco automatizados dos market makers reduziram drasticamente a exposição, retirando liquidez dos livros de ordens e amplificando os movimentos de preço. O post enfatiza que o choque foi muito além dos ativos digitais, destacando:

“O impacto não se limitou às criptomoedas: os mercados de ações dos EUA perderam aproximadamente $1,5 trilhão em valor naquele dia, com o S&P 500 e Nasdaq sofrendo as maiores quedas de um único dia em seis meses e $150 bilhões em liquidações sistêmicas.”

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A plataforma de criptomoedas rejeita veementemente a alegação de que falhas específicas da plataforma tenham causado o crash. O artigo explica: “A deslocalização de 10 de outubro foi um movimento sistêmico, impulsionado por riscos macroeconómicos. Dito isto, reconhecemos que partes da plataforma Binance experimentaram tensão temporária sob condições extremas de mercado e compensámos os utilizadores afetados, além de reforçarmos as salvaguardas.”

Reforça ainda mais:

“Importa salientar que os problemas específicos da plataforma Binance não causaram o flash crash.”

“Com a janela de maior volatilidade entre 21:10–21:20 UTC, aproximadamente 75% das liquidações do dia já tinham ocorrido antes do depeg de três tokens amplamente reportado (USDe, BNSOL, WBETH) às 21:36 UTC,” acrescentou a Binance.

Dados independentes da Kaiko e Amberdata mostram que, embora eventos macroeconómicos tenham provocado a queda inicial, uma falha localizada na oracle acelerou o colapso. Entre 21:36 e 22:16 UTC, o USDe caiu para $0.65 exclusivamente na Binance, permanecendo estável a $0.99 noutros locais. Este depeg fantasma ocorreu porque o motor de precificação utilizou os próprios livros de ordens spot internos da exchange, que tinham encolhido, em vez de agregados de mercado globais. Isso reavaliou a garantia para os utilizadores do sistema de Conta Unificada a preços artificiais, desencadeando uma segunda onda de liquidações.

A Binance detalha dois incidentes contidos envolvendo uma breve desaceleração de um subsistema interno de transferência de ativos e desvios de índice de curta duração durante períodos de liquidez severamente reduzida, ambos resolvidos através de atualizações de infraestrutura, metodologias de índice mais rigorosas e compensação total aos utilizadores que ultrapassou os $328 milhões. A Binance também aponta iniciativas adicionais de boa vontade e empréstimos como prova de uma resposta proativa, centrada no utilizador, e não uma explicação defensiva.

FAQ ⏰

• O que a Binance diz ter causado o flash crash de criptomoedas de outubro?
  A Binance afirma que choques macroeconómicos, alta alavancagem e retirada de liquidez — e não uma falha na plataforma — desencadearam liquidações em cascata.

• A Binance admitiu alguma falha na plataforma durante o crash?
  A Binance reconheceu tensão temporária sob condições extremas e afirmou que todos os utilizadores afetados foram totalmente compensados.

• Qual era a alavancagem no mercado de criptomoedas antes da venda?
  A Binance observou que o interesse aberto em futuros e opções de Bitcoin ultrapassou os $100 bilhões antes do crash.

• Por que a Binance afirma que o depeg de três tokens não foi o gatilho?
  A exchange afirma que a maioria das liquidações ocorreu antes do depeg do USDe, BNSOL e WBETH.