A maior corretora do Japão aumenta investimentos contra a tendência! Nomura Securities continua a solicitar três licenças apesar de prejuízos

A Nomura Securities anunciou a 30 de janeiro que a Laser Digital tinha perdido dois trimestres consecutivos. No entanto, o pedido de licença bancária da OCC nos Estados Unidos foi feito há apenas 48 horas. A Nomura adota uma estratégia de dupla via: as perdas de negociação são uma gestão de risco de curto prazo, o investimento em infraestruturas é uma estratégia de longo prazo, e os pedidos de licença estão a ser promovidos nos Estados Unidos, Japão e Dubai ao mesmo tempo.

A estratégia de dupla via por trás da contradição de 48 horas

A declaração de Nomura sobre a conferência trimestral de resultados de 30 de janeiro contrasta fortemente com o pedido de licença de 27 de janeiro. O Diretor Financeiro Hiroyuki Senne disse aos analistas que a empresa “reduziu as suas participações em criptomoedas” e está a reforçar o controlo de risco. A Laser Digital registou uma perda no trimestre de outubro a dezembro, prejudicando o desempenho do grupo na Europa. Esta franqueza de admitir publicamente perdas levou muitos observadores a acreditar que a Nomura Securities poderá estar a sair do espaço das criptomoedas.

No entanto, o pedido de licença de 27 de janeiro conta uma história completamente diferente. A Laser Digital apresentou um pedido ao Gabinete do Controlador da Moeda (OCC) dos EUA em Nova Iorque para estabelecer um Banco Nacional de Trust com carta federal. A subsidiária planeia fornecer serviços de custódia, negociação à vista e staking a clientes institucionais nos Estados Unidos. Steve Ashley, presidente da Laser Digital, chamou aos Estados Unidos “o mercado financeiro mais importante do mundo” e afirmou: “Acreditamos que o próximo capítulo das finanças digitais será escrito por empresas prontas para operar sob este nível de escrutínio e operação a longo prazo.”

Esta “peça de dupla face” de 48 horas pode parecer abrupta, mas, ao olhar mais de perto, torna-se claro que não se trata de uma mudança súbita, mas sim de uma estratégia cuidadosamente planeada e recorrente. A Laser Digital, propriedade da Nomura Securities, parece operar dois negócios distintos. Um deles é o negócio de trading proprietário, que investe principalmente em criptomoedas, sendo fortemente afetado pela volatilidade do mercado e que tem vindo a perder dinheiro durante vários trimestres consecutivos. “Reforçámos a gestão das posições e exposições para travar as flutuações de lucros a curto prazo”, disse Morinai aos analistas a 30 de janeiro.

Por outro lado, há investimentos em infraestruturas e licenciamento para construção – uma estratégia a longo prazo que não parece ser afetada pelos resultados trimestrais das negociações. A mensagem da liderança da Nomura é clara: as perdas nas negociações são uma questão de gestão de risco e precisam de ser apertadas; A infraestrutura institucional é um imperativo estratégico e não será pausada devido ao fraco desempenho. Esta distinção permite à Nomura tranquilizar as preocupações dos acionistas sobre perdas de curto prazo durante as chamadas de resultados, ao mesmo tempo que demonstra compromisso a longo prazo perante reguladores e clientes institucionais.

A linha temporal da expansão contínua após dois trimestres consecutivos de perdas

Esta não é a primeira vez que a Laser Digital prejudica as operações europeias da Nomura. Em outubro de 2025, Morinai admitiu: “O desempenho da Laser Digital levou a uma perda no negócio europeu do grupo no trimestre de abril a junho.” Na altura, a resposta de Nomura não foi recuar, mas continuar a avançar: a Laser Digital realizou simultaneamente uma pré-consulta com a Agência de Serviços Financeiros (FSA) do Japão para obter uma licença doméstica de negociação de criptomoedas para clientes institucionais. Este padrão está agora a repetir-se, com as perdas no trimestre de outubro-dezembro de 2025 a levarem novamente os investidores a apertar a gestão das posições enquanto os planos de expansão aceleram.

Cronologia completa do layout de encriptação da Nomura Securities

Setembro de 2022: A Laser Digital Holdings AG está registada na Suíça (infraestruturas)

Agosto de 2023: Obtive uma licença empresarial completa de encriptação (infraestrutura) da VARA em Dubai

Abril-Junho 2025: A Laser Digital causou prejuízo no negócio europeu (perda de negociação)

Agosto de 2025: Obteve a primeira licença de marca derivada criptográfica OTC regulada da VARA (infraestrutura)

Outubro de 2025: Licença de Negociação Pré-Instituição de Consultoria da Agência de Serviços Financeiros (Infraestrutura)

Outubro-Dezembro de 2025:Laser Digital perdeu dinheiro novamente (perda de negociação)

22 de janeiro de 2026: Lançou um fundo de rendimento diversificado tokenizado em Bitcoin (infraestrutura)

27 de janeiro de 2026: Apresentação de um pedido de licença do National Trust Bank (infraestrutura) junto do OCC dos EUA

30 de janeiro de 2026: Conferência de resultados anuncia perdas e aperto do risco (perdas de negociação)

Esta linha temporal revela um padrão claro: após cada perda de transação, a Nomura aperta a gestão de risco e reduz as suas participações, mas ao mesmo tempo acelera o licenciamento regulatório e o desenvolvimento de infraestruturas. Esta estratégia sugere que a Nomura separa completamente a gestão de risco de negociação de curto prazo dos investimentos em infraestruturas a longo prazo, sendo que a primeira segue os princípios de controlo prudente do risco e a segunda a lógica do posicionamento estratégico de mercado.

O compromisso de longo prazo da instituição com as criptomoedas mantém-se inalterado

Um inquérito de 2024 realizado em conjunto pela Nomura e pela Laser Digital revelou que mais de metade dos investidores institucionais espera alocar ativos digitais dentro de três anos, tipicamente entre 2% a 5% das suas carteiras. Para as corretoras tradicionais que enfrentam a pressão das receitas de comissões de ações e obrigações, o espaço dos ativos digitais é tanto uma oportunidade de diversificação como uma escolha inevitável para se manterem competitivos. Este resultado de inquérito é a base central da insistência da Nomura Securities no investimento em infraestruturas.

Esta justaposição pode parecer abrupta, mas reflete na verdade a atitude madura dos investidores institucionais em relação às criptomoedas. A apresentação junto da OCC dos EUA e a consulta com a FSA japonesa visam atrair reguladores e clientes institucionais, demonstrando a confiança de Nomura no papel a longo prazo das criptomoedas no setor financeiro. Em contraste, as chamadas de resultados são direcionadas a acionistas e analistas que procuram a garantia de que a empresa consegue controlar a volatilidade a curto prazo. A ênfase de Moriuchi na “gestão rigorosa da posição” e na “redução da exposição ao risco” visa precisamente alcançar este objetivo.

A Nomura não é a única empresa a adotar esta estratégia. A Daiwa Securities, a segunda maior corretora do Japão, começou a oferecer empréstimos em iene garantidos por Bitcoin e Ethereum no final de 2025. Segundo relatos, a Agência de Serviços Financeiros do Japão está a preparar-se para permitir que ETFs de criptomoedas sejam listados ao abrigo da Lei dos Fundos de Investimento, com produtos relacionados previstos para serem listados até 2028. Tanto a Nomura Securities como a SBI Holdings manifestaram a sua intenção de lançar tais fundos. Esta tendência do setor mostra que as instituições financeiras japonesas estão a adotar coletivamente as criptomoedas em vez de agirem isoladamente por empresas individuais.

Portanto, este paradoxo está apenas a arranhar a superfície. A Nomura não está a sair do espaço das criptomoedas, está apenas a reajustar a sua abordagem de assunção de riscos no terreno, acelerando os investimentos estruturados para estabelecer a sua posição no mercado quando chegar o próximo ciclo. O sucesso desta iniciativa dependerá dos resultados regulatórios em Washington, Tóquio e além. Mas uma coisa é certa: Nomura nunca ficará de braços cruzados.