Nomeação de Kevin Warsh coloca independência do Fed em foco

• A nomeação de Warsh reaviva o debate sobre a independência do Fed e se a política permanecerá orientada por dados sob pressão política.

• Analistas dizem que Warsh foca no balanço e vê a IA como uma ferramenta para permitir um crescimento mais rápido sem levar à inflação.

• O afrouxamento da regulamentação bancária já está em andamento, com Warsh provavelmente influenciando as taxas mais do que a política de supervisão.

A nomeação de Kevin Warsh para liderar o Federal Reserve reabriu o debate sobre a independência do banco central e a direção da política. Na semana passada, o Presidente dos EUA, Donald Trump, nomeou o ex-governador do Fed como sua escolha para substituir Jerome Powell. A decisão desloca a atenção para como Warsh gerenciaria as taxas, o balancete e a pressão política.

Nomeação leva a questões de política

De acordo com David Wessel, da Brookings Institution, o histórico de Warsh mostra visões em evolução sobre a política monetária. Wessel observou que as posições políticas mudam naturalmente à medida que as condições económicas evoluem. Ele recordou que Warsh se opôs a aumentos de taxas em 2018, mas já defendeu posições diferentes ao longo do tempo.

No entanto, Wessel afirmou que a questão central permanece sem resolução. Ele questionou se Warsh atuaria como um presidente independente guiado por dados e equipe. Alternativamente, questionou se Warsh poderia enfrentar pressão para cortar as taxas mais rapidamente. Essa incerteza, disse Wessel, define o debate atual.

Trump elogiou publicamente Warsh após a nomeação. Disse que Warsh estaria entre os maiores presidentes do Fed. Trump também o descreveu como confiável e bem preparado para o papel.

Foco na política monetária e no balanço

Wessel destacou que a abordagem de Warsh à política monetária merece atenção cuidadosa. Notavelmente, ele ressaltou o interesse de Warsh pelo balanço do Fed. Warsh sugeriu que o crescimento económico pode ser mais rápido sem gerar inflação, parcialmente devido à inteligência artificial.

Wessel acrescentou que a transparência provavelmente continuará sendo central sob Warsh. Espera que as conferências de imprensa continuem, embora os formatos de comunicação possam mudar. Também observou que os presidentes recentes aprenderam a evitar comentários não planejados que possam mover os mercados.

Esses pontos, segundo Wessel, importam mais do que declarações passadas. Ele afirmou que julgar Warsh exige foco nas condições atuais, não em opiniões de uma década atrás.

Direção da regulamentação bancária já definida

Sobre regulamentação, Wessel afirmou que mudanças importantes já estão em andamento. Apontou para a Vice-Presidente de Supervisão, Michelle Bowman, que aliviou a pressão sobre os bancos. Outros reguladores nomeados por Trump seguiram caminhos semelhantes. Wessel disse que Warsh provavelmente apoiaria essa direção. No entanto, acrescentou que os presidentes do Fed raramente conduzem a regulamentação bancária sozinhos. Em vez disso, sua influência se concentraria nas decisões de política monetária. A nomeação de Warsh ocorre enquanto o mandato de Powell termina em maio. Até a confirmação, os mercados continuam avaliando como sua liderança pode moldar as futuras decisões do Fed.