Os bancos europeus adotam stablecoins em euros como infraestrutura financeira central

Os bancos europeus estão a avançar além de programas piloto e a posicionar as stablecoins como uma infraestrutura financeira central, de acordo com uma nova análise divulgada a 3 de fevereiro de 2026. O relatório descreve como as stablecoins atreladas ao euro são cada vez mais vistas como ferramentas para liquidações mais rápidas, custos de transação mais baixos e melhor rastreabilidade em pagamentos e finanças tokenizadas. Com clareza regulatória estabelecida sob o Regulamento de Mercados em Crypto-Ativos da UE, os bancos estão a preparar-se para emitir os seus próprios instrumentos e integrá-los nas operações do dia a dia. A avaliação projeta uma expansão acentuada do mercado de stablecoins em euro até ao final da década, impulsionada principalmente por investimentos tokenizados e, em menor medida, por pagamentos a retalho e corporativos.

Principais conclusões

Os bancos europeus estão a passar da experimentação para a adoção de stablecoins atreladas ao euro ao nível de infraestrutura.

Espera-se que o mercado de stablecoins em euro cresça de cerca de €650 milhões no final de 2025 para entre €25 mil milhões e €1,1 trilião até 2030.

A clareza regulatória sob o MiCAR está a acelerar o interesse institucional e os planos de emissão dos bancos.

Um consórcio de 11 bancos europeus tem como objetivo lançar uma stablecoin denominadas em euro até 2026.

Embora as stablecoins ofereçam ganhos de eficiência, ligações mais profundas entre bancos e emissores podem introduzir novos riscos à estabilidade financeira.

Tickers mencionados: $SPGI

Sentimento: Neutro

Contexto de mercado: A iniciativa dos bancos europeus ocorre num momento em que os quadros regulatórios de criptomoedas amadurecem globalmente, com a tokenização e liquidação baseada em blockchain a ganharem tração, face à procura por infraestruturas financeiras mais rápidas e transparentes.

Por que é importante

A entrada de bancos estabelecidos na emissão de stablecoins indica uma mudança estrutural na forma como o dinheiro digital pode ser integrado no sistema financeiro convencional. Em vez de ceder terreno a plataformas não bancárias, os incumbentes procuram incorporar o dinheiro programável nos sistemas de pagamento e liquidação existentes.

Para investidores e participantes do mercado, a escala de crescimento projetada sugere que as stablecoins podem tornar-se um componente relevante da liquidez da zona euro. Ao mesmo tempo, ligações mais estreitas entre bancos e emissores de tokens levantam questões sobre riscos interligados que os supervisores precisarão monitorizar de perto.

Para construtores e empresas, as stablecoins apoiadas por bancos em euro podem reduzir barreiras à adoção de ativos tokenizados e liquidação na cadeia, potencialmente acelerando casos de uso no mundo real além dos mercados nativos de criptomoedas.

O que observar a seguir

Progresso em direção ao lançamento planeado em 2026 de um consórcio de stablecoins liderado por bancos.

Marcos de implementação e orientações de supervisão sob o MiCAR.

Métricas de adoção inicial de stablecoins em euro em pagamentos versus investimentos tokenizados.

Estruturas de gestão de risco que abordem a interligação entre bancos e emissores de stablecoins.

Fontes e verificação

Relatório da S&P Global Ratings intitulado “European Banks Are Embracing Stablecoins With An Eye On The Future.”

Declarações públicas de analistas da S&P Global Ratings sobre projeções de tamanho de mercado.

Documentação do Regulamento de Mercados em Crypto-Ativos da UE referenciada no relatório.

Como os bancos europeus estão a integrar stablecoins no futuro das finanças

Espera-se que os bancos europeus e as suas entidades afiliadas passem a emitir stablecoins ativamente já a partir de 2026, refletindo uma reavaliação mais ampla de como os ativos digitais se encaixam nas finanças reguladas. Segundo a análise mais recente da S&P Global Ratings, as stablecoins atreladas ao euro deixaram de ser vistas como experimentos periféricos, passando a ser blocos de construção para liquidações mais rápidas, custos mais baixos e maior transparência nos mercados financeiros.

O relatório argumenta que duas tendências estruturais estão a convergir para apoiar esta mudança. Primeiro, a tokenização de ativos do mundo real, especialmente para produtos de investimento que beneficiam de liquidação na cadeia e propriedade fracionada. Segundo, a normalização gradual das stablecoins como instrumento de pagamento para utilizadores de retalho e corporativos, especialmente em contextos transfronteiriços onde os sistemas tradicionais continuam lentos e caros.

Neste quadro, o mercado de stablecoins em euro deve expandir-se dramaticamente nos próximos cinco anos. De uma circulação estimada de €650 milhões no final de 2025, o mercado poderá atingir entre €25 mil milhões e €1,1 trilião até 2030. Mesmo na extremidade inferior dessa faixa, as stablecoins representariam uma quota não trivial dos depósitos bancários da zona euro. Na extremidade superior, poderiam representar mais de 4% dos depósitos overnight, uma escala que os bancos e reguladores não poderiam ignorar.

A regulamentação é um fator central nesta perspetiva. O Regulamento de Mercados em Crypto-Ativos da UE forneceu um quadro legal harmonizado que reduz a incerteza para os atores institucionais. Ao estabelecer requisitos claros sobre emissão, reservas e supervisão, o MiCAR reduziu a barreira para os bancos explorarem produtos tokenizados sem saírem das suas obrigações de conformidade. O relatório observa que esta garantia já aumentou a adoção institucional de investimentos tokenizados e reforçou o interesse dos bancos em emitir as suas próprias stablecoins para suportar liquidações.

Em vez de dependerem de emissores de terceiros, muitos grandes bancos estão a preparar-se para competir diretamente. Um consórcio de 11 bancos europeus planeia atualmente lançar uma stablecoin denominadas em euro até 2026, sinalizando um esforço coordenado para manter o controlo sobre as relações com clientes e infraestruturas de pagamento. Esta abordagem reflete um cálculo estratégico mais amplo: se os bancos não participarem, correm o risco de serem desintermediados por plataformas não bancárias que podem captar fluxos de transações e dados.

As implicações comerciais são mistas. Por um lado, as stablecoins abrem potencial de receitas relacionadas com custódia, liquidação e serviços de ativos tokenizados. Por outro, desafiam os modelos tradicionais de intermediação ao possibilitar transferências peer-to-peer quase instantâneas que contornam algumas estruturas de taxas existentes. Bancos maiores, com capacidade de balanço e recursos técnicos para se adaptarem, parecem mais inclinados a abraçar a mudança, enquanto instituições menores podem enfrentar escolhas mais difíceis.

Ganhos de eficiência são um tema recorrente na análise. As stablecoins podem reduzir custos de reconciliação, melhorar a rastreabilidade e operar continuamente, ao contrário dos sistemas legados baseados em lotes. Para empresas a gerir liquidez transfronteiriça ou investidores a liquidar títulos tokenizados, estas funcionalidades traduzem-se em benefícios operacionais tangíveis. O relatório enfatiza que os pagamentos provavelmente serão um fator secundário de crescimento em comparação com os investimentos tokenizados, mas ainda assim uma componente importante da procura global.

Ao mesmo tempo, a expansão de stablecoins ligadas a bancos introduz novas formas de interligação dentro do sistema financeiro. À medida que bancos, emissores, custodians e infraestruturas blockchain se tornam mais estreitamente ligados, choques numa vertente podem propagar-se mais rapidamente para outras. A análise associa uma adoção significativa de stablecoins atreladas ao euro a riscos maiores de estabilidade financeira, especialmente se a governação, gestão de reservas ou resiliência operacional não forem adequadas.

Espera-se que os supervisores examinem não só os emissores individuais, mas também os efeitos de rede criados pelo uso generalizado. Cenários de stress, dinâmicas de resgate e dependências operacionais provavelmente passarão a fazer parte da supervisão prudencial. O relatório não prevê uma disrupção sistémica, mas sublinha a necessidade de estruturas de risco que evoluam juntamente com a adoção.

Do ponto de vista de mercado, as conclusões posicionam a Europa como um campo de testes para stablecoins reguladas e emitidas por bancos em larga escala. Se bem-sucedidas, estas iniciativas podem estabelecer precedentes para outras jurisdições que enfrentam o desafio de integrar o dinheiro programável nos sistemas financeiros existentes. Por agora, a trajetória permanece condicional à execução, ao seguimento regulatório e à adoção por parte dos utilizadores em pagamentos e ativos tokenizados.

A S&P Global Ratings, uma divisão da S&P Global (NYSE: SPGI), enquadra o desenvolvimento como uma adaptação com visão de futuro, em vez de uma ruptura com a banca tradicional. Nesta perspetiva, as stablecoins não estão a substituir os bancos, mas a remodelar a infraestrutura na qual eles dependem, com implicações a longo prazo para a forma como o valor se move através do sistema financeiro da zona euro.

Este artigo foi originalmente publicado como European Banks Embrace Euro Stablecoins as Core Financial Infrastructure na Crypto Breaking News – a sua fonte de confiança para notícias de criptomoedas, Bitcoin e atualizações de blockchain.