Há um ano, a narrativa era de que a nova administração pró-cripto marcaria o amanhecer de uma nova era dourada para as criptomoedas.
A promessa de desregulamentação levou evangelistas de criptomoedas a prever que a principal criptomoeda poderia potencialmente atingir $200.000.
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Revista do Mercado de Criptomoedas: O gatilho de mercado de alta de 1.000.000.000.000 de SHIB, a queda do Bitcoin (BTC) Pode Parar Aqui, o Dogecoin (DOGE) Está em Mini-Mercado de Alta?
A realidade, no entanto, tem sido um desastre. O mercado despencou apesar de alguns esforços da administração para impulsioná-lo.
Em fevereiro de 2026, o Bitcoin caiu 35% desde seu pico de outubro. Na terça-feira, atingiu o nível mais baixo desde novembro de 2024.
Instabilidade geopolítica, disputas comerciais e déficits crescentes fizeram os preços do ouro subir mais de 60%. Em contraste acentuado, o Bitcoin caiu 6% no mesmo período.
"Cada vez que o ouro disparou em resposta a conflitos comerciais ou geopolíticos no último ano, o Bitcoin caiu drasticamente", escreve Roubini. "Longe de ser uma proteção, é uma forma de alavancar risco."
Roubini argumenta que chamar cripto de moeda sempre foi "falso". Ele está convencido de que ela falha como unidade de conta, meio de pagamento e reserva de valor.
Roubini conclui que o único "aplicativo matador" que as criptomoedas produziram em 17 anos é a stablecoin.
Ele alerta que as finanças descentralizadas (DeFi) verdadeiras nunca irão escalar porque nenhum governo sério permitirá o anonimato necessário para seu funcionamento, pois seria uma bênção para criminosos.
O futuro do dinheiro, ele argumenta, será uma "evolução gradual" liderada por livros-razão tradicionais aprimorados.