O Bitcoin está prestes a superar o ouro à medida que a alocação institucional permanece ausente

O Bitcoin continua a fortalecer a sua posição como um ativo de investimento a longo prazo, mesmo que as instituições permaneçam em grande parte à margem. O CEO da Pantera Capital, Dan Morehead, acredita que este desequilíbrio cria uma oportunidade histórica. Ele argumenta que o Bitcoin superará significativamente o ouro na próxima década devido a mudanças estruturais na procura.

Apesar da crescente legitimidade do Bitcoin, a exposição institucional ao Bitcoin permanece quase inexistente. Morehead destacou recentemente que as participações médias institucionais estão literalmente a zero. Esta disparidade entre consciência e alocação continua a surpreender investidores veteranos em criptomoedas.

A comparação entre Bitcoin e ouro intensificou-se à medida que os mercados globais enfrentam uma incerteza persistente. Os investidores discutem cada vez mais qual o ativo que melhor protege a riqueza numa economia digital. Segundo Morehead, a resposta nos próximos dez anos parece cada vez mais clara.

Porque é que Dan Morehead vê o Bitcoin a vencer o debate do Ouro

Dan Morehead baseia a sua perspetiva em curvas de adoção e fluxos de capital, em vez de hype. Ele aponta que a adoção do Bitcoin espelha os padrões de crescimento da internet nos seus estágios iniciais. O ouro, em contraste, já se encontra próximo da saturação institucional total.

O Bitcoin permanece na sua fase inicial de monetização. As instituições ainda tratam-no como opcional, em vez de essencial. Este desequilíbrio cria uma assimetria poderosa para os retornos futuros.

Morehead acredita que a dinâmica de superação do Bitcoin em relação ao ouro advém dos mecanismos de oferta. A oferta fixa do Bitcoin cria escassez que o ouro não consegue igualar. A oferta de ouro expande-se de forma constante através da mineração e reciclagem. À medida que a procura aumenta e a oferta permanece limitada, a pressão de preço do Bitcoin intensifica-se. Esta dinâmica reforça o argumento de longo prazo de Bitcoin versus ouro.

A exposição institucional ao Bitcoin continua surpreendentemente baixa

A exposição institucional ao BTC destaca-se como o dado mais marcante na análise de Morehead. Apesar de anos de progresso regulatório, a maioria das instituições ainda detém zero BTC. Mesmo aquelas que exploram criptomoedas frequentemente alocam menos de um por cento.

Fundos grandes permanecem cautelosos devido a quadros de risco herdados. Muitas instituições exigem anos de dados históricos antes de uma exposição significativa. O Bitcoin ainda está fora dos modelos tradicionais de alocação.

Esta hesitação contrasta fortemente com as alocações em ouro. As instituições frequentemente alocam entre cinco a dez por cento em ouro sem hesitação. O BTC, apesar do histórico de desempenho superior, não recebe nenhuma alocação. Morehead acredita que esta disparidade não pode durar para sempre. Assim que as instituições agirem, os fluxos de capital poderão transformar rapidamente a dinâmica do mercado.

Bitcoin vs Ouro num sistema financeiro em mudança

O debate Bitcoin versus ouro reflete mudanças mais profundas nas finanças globais. Os ativos digitais alinham-se cada vez mais com os fluxos de capital modernos. Investidores mais jovens preferem armazenamentos de valor programáveis e portáteis. O ouro ainda desempenha um papel defensivo durante crises. No entanto, falta-lhe flexibilidade num mundo digital. O Bitcoin move-se instantaneamente através de fronteiras e plataformas.

O Bitcoin também beneficia de uma emissão transparente e de escassez verificável. Os investidores podem auditar a oferta em tempo real. O ouro baseia-se em estimativas e confiança. Estas características fortalecem a tese de que é provável que o Bitcoin supere o ouro, à medida que os sistemas financeiros se digitalizam ainda mais.

Clareza regulatória pode desbloquear capital institucional

A clareza regulatória desempenha um papel importante na hesitação das instituições. Muitos fundos aguardaram por quadros de conformidade mais claros. As aprovações recentes sinalizam progresso nos principais mercados. Produtos de BTC à vista eliminaram preocupações de custódia e operacionais. As instituições agora acedem ao BTC através de estruturas familiares. Esta mudança reduz significativamente o atrito. À medida que a conformidade melhora, a exposição institucional ao BTC deverá aumentar gradualmente. Mesmo pequenas alocações podem desencadear choques de procura relevantes. Morehead acredita que esta mudança representa a próxima fase de crescimento para os mercados de BTC.

Como pode ser o próximo década

Morehead espera um ciclo de realocação gradual, mas poderoso. As instituições não irão apressar-se de uma só vez. A adoção espalhar-se-á fundos a fundos. À medida que a exposição institucional ao BTC aumenta de zero, a descoberta de preços acelera-se. As alocações em ouro podem manter-se estáveis ou diminuir ligeiramente. O papel do Bitcoin pode evoluir de ativo especulativo para uma participação central na carteira. Esta mudança redefiniria completamente a narrativa do BTC versus ouro. A próxima década pode premiar mais a paciência do que o timing.