Especialista: A Loucura pela IA Ainda Não Acabou, e a Criptomoeda Pode Ser o Maior Beneficiário

• A mania de IA mostra medo, não confiança máxima, sinalizando mais crescimento para os mercados de criptomoedas.
• Aumento da dívida de margem e injeções de liquidez apoiam ciclos especulativos que beneficiam ativos digitais.
• A criptomoeda pode ganhar à medida que o capital impulsionado por IA se espalha além das mega-cap tech para mercados mais amplos.

A bolha de IA não vai estourar tão cedo, de acordo com o principal analista de mercado Bull Theory.

O analista argumenta que as condições atuais do mercado refletem bolhas em estágio inicial, não picos finais. O medo está alto, as avaliações estão elevadas, mas não extremas, e os avisos estão por toda parte. A história mostra que é exatamente nesse momento que as bolhas aceleram, não colapsam.

Bull Theory aponta para um padrão consistente em grandes manias de mercado. Economistas alertaram sobre ações de tecnologia em 1997, mas a bolha das dot-com não estourou até 2000. Avisos sobre o mercado imobiliário surgiram em 2005, mas a crise veio no final de 2007.

Avisos precoces nunca matam bolhas; eles simplesmente marcam o início da fase de aceleração. Agora, os avisos sobre IA começaram a aparecer em 2023, sugerindo que o pico real pode não chegar até 2027 ou 2028.

Avaliações Mostram Espaço para Crescer

As métricas atuais do mercado permanecem bem abaixo de extremos históricos. O Nasdaq subiu 88% nos últimos cinco anos, um ganho sólido, mas nada comparado ao aumento de 12x na era das dot-com.

Hoje, o Nasdaq é negociado a um índice preço/lucro de 26x, menos da metade do pico das dot-com de 60x. O índice P/E do S&P 500 está em torno de 40x, elevado, mas ainda abaixo dos picos anteriores de bolha.

A dívida de margem conta uma história semelhante. Os investidores estão usando alavancagem recorde de US$ 1,1 trilhão, o nível mais alto da história. Bull Theory observa que as bolhas historicamente estouram apenas após a alavancagem começar a diminuir drasticamente.

Como a dívida de margem continua a subir, o ciclo de especulação parece estar se construindo, não atingindo o pico. Isso sugere que ainda há mais potencial de valorização antes de qualquer colapso sério.

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— Bull Theory (@BullTheoryio) 8 de fevereiro de 2026

Medo Domina o Sentimento de Mercado

Dados de buscas no Google revelam expectativas generalizadas de queda. Alto volume de buscas por termos como “bolha de IA” indica medo persistente entre os investidores.

Bull Theory enfatiza que as bolhas normalmente estouram quando a confiança atinge o pico e o medo desaparece. O comportamento atual do mercado mostra a dinâmica oposta. Cada venda de tecnologia provoca picos acentuados no VIX, saltando de 20 para 28.

A compra de opções de venda aumenta fortemente em cada queda, refletindo uma postura defensiva, não euforia.

Os picos reais de bolha geralmente apresentam baixa volatilidade e atividade mínima de hedge. Os investidores ficam complacentes, acreditando que a alta nunca vai acabar. Essa confiança não existe hoje. Wall Street permanece dividido sobre a direção do mercado.

Investidores de varejo entram em pânico a cada correção. Esse perfil de sentimento corresponde às fases iniciais a intermediárias da bolha, não ao mania de estágio final.

Rali Restrito Carece de Participação Completa

O índice de peso igual do S&P 500 ganhou apenas 10% no último ano. Essa performance restrita revela que um punhado de ações de mega-cap está impulsionando toda a alta.

NVIDIA, Tesla, Apple, Google e Amazon representam a maior parte dos ganhos. O mercado mais amplo mal se moveu.

Bull Theory argumenta que picos verdadeiros de bolha requerem participação generalizada em todos os setores e tamanhos de mercado. Essa participação total ainda não se materializou, sugerindo que o ciclo ainda tem mais a percorrer antes que o esgotamento aconteça.

Criptomoedas Posicionadas para Capturar a Onda de Liquidez

Bull Theory permanece otimista com os mercados de criptomoedas, apesar da turbulência recente. A firma acredita que os próximos catalisadores de liquidez são fortes demais para ignorar.

O Federal Reserve começou a afrouxar a política comprando T-bills, uma mudança que historicamente aumenta as avaliações de ativos de risco. As políticas do governo Trump visam atrair capital global de volta para os mercados dos EUA, potencialmente inundando o sistema com liquidez.

A dívida federal deve atingir entre US$ 50 trilhões e US$ 55 trilhões até 2029. Essa expansão massiva irá injetar quantidades enormes de dinheiro na economia.

Combinado com estímulos monetários do Japão, China e EUA, as condições globais de liquidez favorecem ativos especulativos. Esses ventos macroeconômicos historicamente prolongaram ciclos de bolha, ao invés de terminá-los. A criptomoeda está posicionada para se beneficiar como uma das classes de ativos mais líquidas e especulativas disponíveis.

Os lucros corporativos continuam apoiando as avaliações atuais, especialmente para líderes de IA como Nvidia e Microsoft. O ciclo de investimentos em IA está acelerando, não desacelerando.

O financiamento do mercado permanece forte e continua a aumentar. Todos esses fatores indicam que uma bolha ainda está em seus estágios iniciais.

Bull Theory espera correções e volatilidade ao longo deste período. Quedas acentuadas irão eliminar mãos fracas e criar oportunidades de compra.

Mas nada nos dados atuais sugere um colapso imediato. Se os padrões históricos se mantiverem, a fase de mania verdadeira, onde as avaliações sobem vertiginosamente e a euforia atinge o pico, ainda está por vir.

Os mercados de criptomoedas podem emergir como os principais beneficiários deste ciclo prolongado.