O comissário da SEC, Mark T. Uyeda, define a posição: a tokenização de valores mobiliários não "quebra a lei", e os ativos na cadeia abrem uma nova janela de conformidade

O comissário da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), Mark T. Uyeda, afirmou no fórum de derivados de gestão de ativos que, à medida que a tokenização passa do conceito à implementação, as regras regulatórias não devem criar “obstáculos desnecessários” à inovação do mercado. Ele destacou que os valores mobiliários baseados em blockchain representam uma evolução moderna, e não um desafio ao sistema regulatório existente.

Uyeda apontou que o mercado já entrou na fase de “prática inicial”, com participantes testando como emitir, manter e transferir valores mobiliários tradicionais na blockchain. Ele acredita que a responsabilidade da SEC não é criar regras paralelas específicas para ativos nativos de criptomoedas, mas sim estender as leis de valores mobiliários existentes ao ambiente de blockchain, reduzindo atritos regulatórios.

Ele também deixou claro que a versão tokenizada de valores mobiliários ainda está sob o escopo da regulamentação de valores mobiliários, e obrigações essenciais como divulgação de informações, custódia e proteção do investidor não serão alteradas por avanços tecnológicos. “A decisão final sobre se a tokenização pode se tornar uma realidade depende da demanda e confiança do mercado, e a regulamentação não deve ser um fator de impedimento”, afirmou Uyeda.

Essas declarações continuam a linha de política recente da SEC em relação aos ativos tokenizados. No mês passado, a SEC esclareceu que valores mobiliários tokenizados continuam sujeitos às regulamentações atuais de valores mobiliários, incluindo requisitos de registro e divulgação.

No nível de “aplicação prática”, Uyeda mencionou que a SEC recentemente publicou uma notificação pública sobre pedidos de isenção sob a Lei das Sociedades de Investimento, incluindo casos da WisdomTree Digital Trust e suas afiliadas. Essa solicitação visa permitir transações relacionadas em certos modelos, apoiando a estrutura de distribuição na blockchain de fundos do tipo 2a-7, considerada um passo importante para a implementação de fundos tokenizados.

Uyeda também afirmou que a SEC mantém o princípio de “neutralidade tecnológica”, focando mais na realização dos objetivos regulatórios do que na tecnologia específica. Ele reconhece que as regras atuais muitas vezes assumem a existência de múltiplos intermediários, enquanto a tokenização pode facilitar uma conexão mais direta entre emissores e investidores em uma blockchain aberta e programável.

Diante do acelerado desenvolvimento de valores mobiliários tokenizados, RWA na blockchain e infraestrutura financeira baseada em blockchain, essa postura da SEC é vista como uma abertura para canais regulatórios mais claros para o mercado de tokenização nos EUA, além de fornecer sinais políticos importantes para a tokenização de ativos tradicionais.