Vitalik Buterin questiona os incentivos atuais nos mercados de previsão

Co-fundador do Ethereum argumenta que o crescimento a longo prazo depende de alinhar os mercados de previsão com as necessidades financeiras reais.

Os mercados de previsão expandiram-se rapidamente, atraindo liquidez e aumentando a atenção pública. No entanto, Vitalik Buterin, co-fundador do Ethereum, acredita que o crescimento atual pode estar a seguir na direção errada. Numa publicação recente, questionou as estruturas de incentivo que favorecem a especulação de curto prazo em detrimento de um uso económico significativo.

Co-fundador do Ethereum alerta para riscos estruturais no crescimento dos mercados de previsão

Vitalik Buterin expressou recentemente preocupações sobre as estruturas de incentivo que moldam os mercados de previsão modernos. Argumenta que as apostas de curto prazo em preços de criptomoedas e as apostas desportivas dominam as atividades. Esses mercados atraem atenção e taxas de negociação. No entanto, oferecem um valor social limitado a longo prazo.

Segundo Buterin, as plataformas parecem estar mais focadas em apostas de curto prazo que parecem empolgantes. Essas apostas trazem tráfego e taxas, especialmente durante mercados em baixa, quando a receita é mais difícil de encontrar. Ele alerta que confiar demasiado em traders que fazem apostas ruins ou emocionais pode prejudicar a reputação de uma plataforma ao longo do tempo.

Os mercados de previsão dependem de dois participantes principais. Primeiro, traders informados que contribuem com insights e procuram lucro. Segundo, outro grupo que deve aceitar perdas esperadas. O design sustentável depende de compreender quem aceita voluntariamente esse lado perdedor.

O co-fundador do Ethereum também explica que os mercados de previsão dependem de dois participantes principais. Primeiro, traders que fornecem informações úteis e procuram lucrar. Segundo, outro grupo que assume o lado oposto dessas negociações e, em média, perde dinheiro. Para que um mercado dure, é necessário que haja uma boa razão para que esse segundo grupo continue a participar.

Além disso, Buterin argumentou que apenas três tipos de participantes provavelmente aceitarão perdas consistentes nos mercados de previsão. Primeiro, traders ingênuos que entram em posições com base em suposições fracas ou incorretas e, como resultado, perdem capital ao longo do tempo devido a julgamentos falhos.

Segundo, compradores de informação que financiam deliberadamente a liquidez, muitas vezes através de market makers automatizados. Ao fornecer liquidez, esperam revelar conhecimentos valiosos dos traders. Uma vez que a informação se torna pública, atores que não pagam também beneficiam.

Terceiro, hedgers que aceitam um valor esperado negativo em troca de gestão de risco. Este grupo usa os mercados de previsão como uma forma de seguro financeiro para compensar exposições noutras áreas das suas carteiras ou operações comerciais.

Buterin leva a ideia além do investimento e aplica-a ao desenho de moeda. Os utilizadores de stablecoins procuram, em última análise, estabilidade de preço para despesas futuras. Estes utilizadores querem ter a certeza de que podem pagar contas e despesas futuras. Tokens lastreados no dólar ajudam nisso a curto prazo, pois acompanham o dólar americano.

No entanto, confiar no dólar significa que as criptomoedas ainda dependem dos sistemas financeiros tradicionais, limitando a verdadeira descentralização. Ele também aponta que as pessoas não gastam dinheiro de forma igual. Cada um tem necessidades, custos e estilos de vida diferentes. Assim, uma única moeda “estável” pode não corresponder às despesas reais de todos.

Buterin Propõe Cestas de Mercado Ligadas a Despesas para Estabilidade Financeira

Buterin propôs um sistema baseado em índices de preços por categorias. Grandes grupos de despesas, como habitação, transporte ou utilidades, teriam cada um mercados de previsão correspondentes. Esses mercados precificariam futuras alterações em segmentos específicos de custos.

Neste modelo, os utilizadores teriam cestas personalizadas de ações de mercados de previsão. Cada cesta refletiria um número definido de dias de despesas futuras esperadas. Em vez de depender de um token atrelado a uma moeda fiduciária, a estabilidade derivaria do alinhamento direto dos ativos com a exposição de gastos individual.

Não precisamos de moeda fiduciária! As pessoas podem manter ações, ETH ou outros ativos para aumentar a riqueza e cestas de previsão personalizadas quando quiserem estabilidade.

Disse Vitalik Buterin.

Buterin argumenta que, se implementado com sucesso, esse modelo poderia oferecer uma base mais duradoura. Sob essa estrutura, ambos os lados obteriam valor económico claro. Os traders informados lucrariam ao precificar o risco com precisão, enquanto os hedgers garantiriam proteção contra perdas e estabilidade de rendimento.