Jupiter Está a Gerar Receita – Então Por Que É Que o JUP Está a Enfrentar um Choque de Token?

Jupiter (JUP) é um dos produtos mais fortes no ecossistema Solana neste momento, mas o seu token ainda enfrenta dificuldades. O preço do JUP caiu cerca de 58% desde os seus picos, mesmo com a plataforma a continuar a crescer e a atrair uso real.

Essa contradição é exatamente o que a conta de cripto impulsionada por IA, aixbt, destacou numa publicação recente. O tweet apontou que mais de 800 milhões de tokens JUP estão agora em staking, mesmo após uma grande queda de preço.

O staking na verdade duplicou desde a votação de governança original de janeiro, mostrando que muitos detentores ainda estão comprometidos. Mas agora, Jupiter (JUP) está a caminho de uma decisão de governança importante que pode reformular o futuro do token.

• O Produto Parece Forte, Mas o Token Está Sob Pressão
• Uma Votação de Governança Pode Provocar um Choque de Oferta para JUP
• O “Paradoxo de Governança” em Torno de JUP

O Produto Parece Forte, Mas o Token Está Sob Pressão

Um dos detalhes mais importantes do post de aixbt é que os fundamentos do negócio Jupiter não são o problema. O protocolo capturou cerca de 35% da quota de empréstimos da Solana e conseguiu manter zero dívida má, o que é raro no DeFi.

Isso é um sinal de um produto que funciona bem e gera receita real. Jupiter (JUP) não é uma cadeia fantasma ou um projeto de hype sem atividade. Tem uma demanda clara e uma posição forte no mercado.

Ainda assim, o token não se beneficiou desse sucesso, e a razão se resume às mecânicas de oferta.

Uma Votação de Governança Pode Provocar um Choque de Oferta para JUP

O grande evento agora é uma votação de governança que acontecerá nos próximos 3 a 7 dias. Como explicou aixbt, a DAO decidirá entre dois resultados muito diferentes.

Uma opção é eliminar todas as emissões futuras, o que reduziria a nova oferta entrando no mercado. Com 800 milhões de tokens já bloqueados em staking, isso poderia criar uma escassez de oferta.

A outra opção é o oposto: liberar mais 700 milhões de tokens em circulação. Isso adicionaria uma forte diluição num momento em que muitos detentores já estão em perdas.

Por isso, aixbt chamou a situação de binária. A votação não é uma pequena alteração. É uma decisão que pode definir a próxima fase do JUP.

No entanto, a incerteza gerou bastante discussão. Um usuário chamado Ryzooo perguntou diretamente qual é a melhor opção para os stakers de longo prazo que estão com 75% de perdas.

A resposta de aixbt foi direta: a resposta depende totalmente do que a governança escolher. Cortar as emissões poderia inverter rapidamente a dinâmica de oferta, mas adicionar mais tokens provavelmente faria o preço cair ainda mais.

Em outras palavras, os fundamentos podem ser fortes, mas a tokenomics decidirá a troca.

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O “Paradoxo de Governança” em Torno de JUP

Outra resposta de LFuckingG🌖 resumiu bem a situação. Os stakers aumentaram a aposta durante a queda, mostrando convicção, mas agora enfrentam uma escolha difícil entre diluição ou o encerramento completo das emissões.

Este é o paradoxo de governança. O protocolo está a ganhar em adoção, mas a estrutura do token ainda está a ser debatida em tempo real.

Jupiter (JUP) provou o ajuste produto-mercado, mas o mercado está à espera de ver se a governança consegue resolver o lado do valor do token.

No entanto, Jupiter está a gerar receita, a dominar os empréstimos na Solana e a manter o risco sob controlo. Ainda assim, os detentores de JUP estão em um limbo porque a próxima votação de governança pode desencadear ou uma escassez de oferta ou uma nova onda de diluição.

Com 800 milhões de tokens já em staking e uma decisão importante a poucos dias, este é um dos momentos mais importantes para o preço do JUP até agora. Por enquanto, o produto está forte, mas o futuro do token depende do que a governança fará a seguir.