O Bank of America reduz a previsão para o ouro, mas vê valor nas ações de mineração

O Bank of America rebaixou a sua previsão média da cotação do ouro para 2026 em 14%, para 4 360 dólares por onça, na semana passada, mantendo, no entanto, uma perspetiva otimista de longo prazo e identificando um valor interessante nas ações de mineração. Os analistas de matérias-primas do banco reduziram a sua vontade pelo ouro desde o final de junho, à medida que os mercados antecipam que a Reserva Federal aumente as taxas de juro três vezes este ano. Apesar da consolidação esperada nos preços do ouro, os analistas de ações do Bank of America destacam o setor da mineração como uma oportunidade subvalorizada, no meio de uma rotação mais ampla do mercado, afastando-se de ações sobrevalorizadas para setores negligenciados, impulsionada por condições financeiras mais restritivas.

Bank of America reduz previsão do ouro para 2026 para 4 360 dólares por onça

O Bank of America reduziu oficialmente a sua previsão média da cotação do ouro para 2026 em 14%, para 4 360 dólares por onça, na semana passada, dando continuidade a uma postura mais moderada do banco em relação ao metal precioso desde o final de junho. A revisão surge no contexto em que o banco espera que a Reserva Federal aumente as taxas de juro três vezes este ano, mesmo enquanto as pressões inflacionistas abrandam. “Taxas de juro mais elevadas reduzem a oferta de moeda, o que significa condições financeiras mais apertadas para as empresas. Mantendo tudo o resto igual, é um sinal baixista para as ações”, afirmaram os analistas no seu relatório. O banco antecipa uma rotação do mercado para ações mais pequenas, menos caras e menos concorridas, referindo que 21 biliões de dólares em dinheiro das famílias dos EUA estão 33% acima da tendência pré-Covid, com numerário a render -1% em termos reais líquidos de impostos.

Setor de mineração do ouro regista lucros recorde e desconto na valorização

Os analistas de ações do Bank of America identificaram as empresas mineiras de ouro como um dos setores mais rentáveis do mercado, com preços do ouro mais elevados a empurrarem as margens para máximos históricos e a permitirem às empresas reforçar os seus balanços. “O free cash flow dos mineiros de ouro é 10 vezes superior ao de 2020, com metade da dívida de longo prazo como percentagem do capital próprio”, reportaram os analistas. As rendibilidades dos lucros do setor situam-se em 12,0%, a mais alta de qualquer setor, e representam a valorização menos dispendiosa face ao S&P 500 nos últimos 20 anos, segundo a análise do banco. As ações de metais negociam atualmente com um desconto de 19% face aos seus valores patrimoniais líquidos. O banco posiciona o setor de mineração perto do topo dos segmentos de mercado subvalorizados, ao lado de renda fixa, bancos e ações da América Latina.

Ações de mineração oferecem diversificação de portfólio com correlações baixas

Os mineiros de ouro proporcionam benefícios importantes de diversificação do portfólio, de acordo com a análise do Bank of America. “Os mineiros de ouro têm correlações baixas tanto com ações como com renda fixa (0,3 e 0,2 nos últimos 10 anos)”, afirmaram os analistas. Esta característica de baixa correlação posiciona as ações de mineração como uma classe de ativos distinta que pode reduzir a volatilidade global do portfólio, ao mesmo tempo que oferece exposição ao setor dos metais preciosos durante períodos de incerteza no mercado e taxas de juro elevadas.

Perguntas Frequentes

O que fez o Bank of America à sua previsão para o ouro em 2026?
O Bank of America reduziu a sua previsão média da cotação do ouro para 2026 em 14%, para 4 360 dólares por onça, na semana passada, embora o banco mantenha uma perspetiva otimista de longo prazo para o metal precioso.

Porque é que o Bank of America vê valor nas ações de mineração do ouro apesar de cortar a previsão do ouro?
O Bank of America identifica os mineiros de ouro como subvalorizados, com métricas de rentabilidade recorde, incluindo free cash flow 10 vezes superior a 2020, rendibilidade dos lucros a 12,0% (a mais elevada de qualquer setor) e ações de metais a negociarem com desconto de 19% face aos valores patrimoniais líquidos, ao mesmo tempo que oferecem diversificação de portfólio através de correlações baixas com ações e renda fixa.