O Banco da Coreia do Sul aumenta as taxas pela primeira vez em três anos à medida que o mercado de obrigações disparar

O Banco da Coreia aumentou a sua taxa de juro de referência no dia 16 pela primeira vez em 3 anos e 6 meses, assinalando o início de um ciclo formal de subidas da taxa de juro. O mercado de obrigações reagiu no sentido oposto: as obrigações de curto prazo evidenciaram uma força notável, à medida que as preocupações com potenciais aumentos de taxa consecutivos diminuíram. A declaração do governador Shin Hyun-song de que a política seria “dependente dos dados” acalmou os receios do mercado quanto a subidas consecutivas em Agosto, enquanto o mercado de obrigações de Seul também refletiu os ganhos recentes dos Treasuries dos EUA, que não tinham sido totalmente precificados nas sessões anteriores.

Banco da Coreia implementa primeira subida da taxa em mais de três anos

O Comité de Política Monetária do Banco da Coreia aumentou a taxa de juro de referência no dia 16, pondo fim a uma pausa de 3 anos e 6 meses nas subidas da taxa de juro. A decisão abriu caminho para um ciclo formal de subidas da taxa, segundo participantes no mercado de obrigações.

Mercado de obrigações de curto prazo mostra força apesar do aumento da taxa

As obrigações do Industrial Bank com maturidade de 1 ano foram negociadas 9-10 pontos-base abaixo das taxas indicadas por agências privadas no dia 16. As obrigações a 2 anos circularam também quase 10 pontos-base abaixo, demonstrando ganhos acentuados para obrigações de curto prazo de elevada qualidade. As obrigações bancárias gerais com maturidades inferiores a 2 anos foram negociadas 3-6 pontos-base abaixo, embora o volume de transações tenha permanecido modesto. Os participantes no mercado referiram que o sentimento de alta para obrigações de curto prazo de elevada qualidade se intensificou particularmente nesse dia.

A postura “dependente dos dados” do governador Shin reduz preocupações com subidas consecutivas

O governador Shin Hyun-song afirmou que o banco central seria “dependente dos dados” na sua abordagem de política, aliviando as preocupações do mercado sobre uma potencial subida de taxa consecutiva em Agosto. O mercado temia que o Banco da Coreia pudesse sinalizar formalmente subidas consecutivas no próximo mês. A declaração ofereceu alívio de que o cenário de pior caso tinha sido evitado, segundo analistas de mercado.

O mercado de obrigações de Seul também refletiu tardiamente a recente força dos Treasuries dos EUA. As yields dos Treasuries dos EUA a 2 anos desceram 8,8 pontos-base no dia 14 (hora local), mas as taxas de avaliação privadas das obrigações do governo sul-coreano a 3 anos recuaram apenas 2,3 pontos-base no dia 15, não refletindo totalmente a mudança. Em termos overnight, as yields dos Treasuries dos EUA a 2 anos diminuíram mais 6,1 pontos-base.

Woori Bank emite CD de 91 dias a 2,90% em meio a forte procura

Antes da decisão do Comité de Política Monetária, no dia 16, o Woori Bank emitiu 220 mil milhões de won em certificados de depósito (CD) de 91 dias a 2,90%. A taxa de emissão coincidiu com a taxa de avaliação privada do dia anterior, apesar da subida esperada da taxa de referência. Foram angariados montantes substanciais a um nível mais de 12 pontos-base abaixo da taxa de avaliação privada das obrigações bancárias a 3 meses de 3,023%, confirmando uma procura sólida.

Um dealer de obrigações numa corretora afirmou: “Depois de ver a reunião de hoje do Comité de Política Monetária, penso que é difícil enfraquecer ainda mais. Parece que pode simplesmente comprar obrigações com maturidades até 1,5 anos.” Um corretor de obrigações noutra corretora explicou: “No caso da emissão de CDs do Woori Bank, a procura parece ter-se direcionado para fundos de repo que precisavam de preencher ativos de caixa depois de, recentemente, terem chegado mais de 1,6 triliões de won em maturidades de CDs.”

FAQ

O que fez o Banco da Coreia no dia 16?
O Banco da Coreia aumentou a sua taxa de juro de referência no dia 16 pela primeira vez em 3 anos e 6 meses, iniciando um ciclo formal de subidas da taxa.

Porque é que as obrigações de curto prazo ganharam força após a subida da taxa?
As obrigações de curto prazo ganharam força porque o governador Shin Hyun-song afirmou que a política seria “dependente dos dados”, reduzindo as preocupações do mercado com subidas consecutivas em Agosto e proporcionando alívio por ter sido evitado o cenário de pior caso.

Como correu a emissão de CD do Woori Bank no dia 16?
O Woori Bank emitiu 220 mil milhões de won em certificados de depósito de 91 dias a 2,90%, correspondendo à taxa do dia anterior apesar da subida esperada da taxa, com forte procura de fundos de repo que precisavam de preencher ativos de caixa após terem chegado recentemente mais de 1,6 triliões de won em maturidades de CDs.