Barclays chama ao Japão o “melhor valor em IA” acima dos mercados da Coreia e de Taiwan

O estratega do Barclays, Ajay Rajadhyaksha, recomendou o Japão como oportunidade de investimento em inteligência artificial num memorando recente, afirmando que o mercado japonês oferece exposição a múltiplas partes da cadeia de abastecimento de IA. O Nikkei 225 subiu cerca de 32% este ano, com as 10 principais ações a representarem cerca de 45% do índice. Rajadhyaksha citou vantagens de diversificação em relação à Coreia do Sul e Taiwan, onde a Samsung Electronics e a SK Hynix respondem por mais de metade do Kospi e a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente 40% do Taiex. A concentração na Coreia e em Taiwan cria vulnerabilidade a oscilações do ciclo tecnológico, segundo o Barclays. O boom de semicondutores impulsionado pela IA na Ásia beneficiou os mercados acionistas da Coreia do Sul e de Taiwan, mas o aumento da concentração nos fabricantes de chips elevou os perfis de risco.

Nikkei 225 Oferece Diversificação Setorial Mais Ampla do que os Índices da Coreia e de Taiwan

O Nikkei 225 subiu cerca de 32% este ano, ficando atrás da Coreia e de Taiwan, mas oferecendo uma diversificação setorial mais ampla, segundo o Barclays. Empresas relacionadas com semicondutores como a Advantest e a Tokyo Electron estão entre os maiores constituintes do benchmark, enquanto outras posições relevantes abrangem retalho, telecomunicações, farmacêuticas e químicos. As 10 principais ações representam cerca de 45% do índice, muito abaixo dos níveis de concentração observados em Taiwan e na Coreia do Sul.

A Samsung Electronics e a SK Hynix respondem por mais de metade do Kospi, enquanto a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente 40% do Taiex. "O Kospi e o Taiex deram os melhores retornos", escreveu Rajadhyaksha. "O Nikkei provavelmente está a oferecer o melhor rácio risco-recompensa neste momento."

Empresas Japonesas Ocupam Posições Críticas na Cadeia de Valor dos Semicondutores

As empresas japonesas ocupam posições críticas ao longo de toda a cadeia de valor dos semicondutores, desde equipamentos de fabrico e materiais especializados até à produção de memória flash NAND, disse a Barclays. "O Nikkei tem uma preponderância de ações que estão alavancadas ou alavancadas ao tema da IA. Por isso, parte do motivo pelo qual se vê um grande movimento no Nikkei é porque as ações de IA estão a ir bem", disse Chetan Seth, estratega de ações na Nomura. "E se olharmos para a maior ação agora, é a SoftBank."

"A retaliação da tecnologia de IA ainda tem pernas; penso que o Japão também deverá beneficiar", disse Seth à CNBC no Nomura Investment Forum Asia.

Reformas de Governação e Regressar da Inflação Apoiay o Setor Corporativo Japonês

Para além da IA, a Barclays vê apoio a partir de uma transformação mais ampla na economia e no setor corporativo do Japão. As reformas de governação, o aumento das remunerações aos acionistas, a aceleração das recompras de ações e a reversão das participações cruzadas estão a ajudar a melhorar a eficiência do capital, enquanto o regresso da inflação após décadas de estagnação está a impulsionar o crescimento das receitas nominais.

FAQ

O que disse a Barclays sobre a oportunidade de investimento em IA do Japão? O estratega do Barclays, Ajay Rajadhyaksha, afirmou num memorando recente que "o melhor valor em IA pode estar escondido em Tóquio", referindo que o mercado japonês oferece exposição a múltiplas partes da cadeia de abastecimento de IA sem depender de um único segmento como chips de memória ou serviços de foundry.

Como se compara a concentração do Nikkei 225 com os índices da Coreia e de Taiwan? As 10 principais ações representam cerca de 45% do Nikkei 225, muito abaixo dos níveis de concentração na Coreia do Sul e em Taiwan. A Samsung Electronics e a SK Hynix respondem por mais de metade do Kospi, enquanto a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente 40% do Taiex.

Que fatores estruturais apoiam o setor corporativo do Japão, segundo a Barclays? A Barclays apontou reformas de governação, aumento das remunerações aos acionistas, recompras de ações mais aceleradas e a reversão das participações cruzadas que melhoram a eficiência do capital, além do regresso da inflação após décadas de estagnação, que impulsiona o crescimento das receitas nominais.