O Bitcoin caiu 13% esta semana, atingindo a maior queda desde há 2 meses, com saídas consecutivas de fundos dos ETF durante 13 dias.

De acordo com os dados da Coin Metrics, o Bitcoin desceu 13% esta semana, registando a maior queda semanal desde fevereiro; os dados da SoSoValue mostram que os ETFs de Bitcoin registaram saídas líquidas no 13.º dia consecutivo, estabelecendo o registo de maior sequência de saídas contínuas desde o lançamento, em janeiro de 2024. Os ativos totais dos ETFs caíram de 107,8 mil milhões de dólares a 82,8 mil milhões de dólares a 14 de maio.

Dados-chave do mercado do Bitcoin

Queda do Bitcoin na semana: 13% (dados da Coin Metrics)

ETFs de Bitcoin com saídas líquidas consecutivas: 13 dias de negociação, novo recorde histórico

Variação dos ativos totais dos ETFs: 107,8 mil milhões de dólares (14 de maio) → 82,8 mil milhões de dólares

Liquidações de posições long nas últimas 24 horas: 594 milhões de dólares (dados da CoinGlass)

Evento despoletador: a Strategy vendeu 32 Bitcoins (pela primeira vez desde 2022), quebrando a crença de “nunca vender”

Avaliação dos analistas: estado dos catalisadores e atualização da Strategy na segunda-feira

Saunders, da Citi, disse no relatório: “Esperamos que o sentimento do mercado continue fraco, especialmente quando não há notícias positivas em termos regulatórios, mantendo-se ainda bem evidente a divergência face ao desempenho das ações.” O analista Rob Ginsberg, da Wolfe Research, afirmou no relatório que a IA e as ações de semicondutores estão a absorver a liquidez excedente, com AMD, Intel e Micron a duplicarem de valor desde o início do ano.

Jeff Kendrick, do Standard Chartered, disse que, após a última venda de Bitcoin pela Strategy, esta recomprou nos dois dias seguintes, e em maior escala. Ele espera que a procura após esta venda seja ainda mais agressiva, estimando um fator de 10x (320 moedas) ou 100x (3.200 moedas). Na segunda-feira, os investidores saberão se a Strategy comprou, vendeu ou manteve uma posição neutra esta semana — Ginsberg referiu que, se a empresa voltar a comprar de forma ativa, isso ajudará a estabilizar o sentimento do mercado.

Contexto macro: cessar-fogo, petróleo, dólar e dados de emprego não agrícola

Israel e Líbano anunciaram um cessar-fogo na quarta-feira; o WTI caiu mais de 4% na quinta-feira, desencadeado por relatos de que Trump não está com pressa para retomar um conflito militar total com o Irão. O índice do dólar caiu 0,21% para 99,34 na quinta-feira; o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos desceu 3 pontos base para 4,463%.

Schmid, presidente da Reserva Federal de Kansas City, disse que “os níveis de inflação continuam demasiado elevados”; Daly, presidente da Reserva Federal de São Francisco, afirmou que a IA não está a impulsionar nem a pressionar a inflação, e que as condições da política monetária estão bem. O mercado está atento ao relatório de emprego não agrícola dos EUA de maio, que será divulgado na sexta-feira.

Perguntas frequentes

Saídas líquidas consecutivas do ETF de Bitcoin por 13 dias: existiu algum precedente semelhante na história?

De acordo com os dados da SoSoValue, as saídas líquidas consecutivas de 13 dias são o registo mais longo de saídas contínuas do ETF spot de Bitcoin desde que foi colocado em bolsa nos EUA em janeiro de 2024. Durante esse período, os ativos totais dos ETFs caíram de 107,8 mil milhões de dólares para 82,8 mil milhões de dólares.

Porque é que o Saunders, da Citi, diz que o “Clear Act” está cada vez mais distante?

Saunders referiu no relatório que as prioridades legislativas mudaram e que os legisladores ainda discordam sobre pontos-chave do “Clear Act”. Isso tornou ainda mais incerto o calendário legislativo que antes era visto pelo mercado como um catalisador para a reativação do Bitcoin.

Qual é a base para a estimativa de uma recompra de grandes dimensões da Strategy feita por Kendrick?

A base histórica citada por Kendrick é a seguinte: após a última venda de Bitcoins pela Strategy, esta recomprou em dois dias uma quantidade superior à vendida. Com base nisso, apresentou estimativas de 10x (320 moedas) ou 100x (3.200 moedas) para a recompra, tratando-se de uma avaliação pública individual de Kendrick e não de uma declaração oficial da Strategy.