As posições curtas em Bitcoin enfrentam 2,6 mil milhões de dólares em liquidações potenciais depois de a criptomoeda ter caído para 61.100 dólares na sexta-feira, apagando aproximadamente 335 milhões de dólares em posições longas alavancadas. A forte queda surgiu na sequência de um recuo de 21% no preço do bitcoin, deixando uma exposição curta concentrada entre 63.000 e 66.000 dólares. Posições bearish sobre-alavancadas nesta faixa criam um risco assimétrico: embora uma nova queda de 8% até aos 57.000 dólares ameace cerca de 1,2 mil milhões de dólares nas posições longas restantes, uma retoma para os 66.000 dólares poderia forçar a liquidação de mais do dobro desse valor nas posições curtas. A mudança na estrutura de posições ocorreu quando o funding dos futuros perpétuos do bitcoin ficou negativo perto de -2% anualizado, indicando que os bears passaram a dominar a alavancagem depois da cascata de liquidações longas na sexta-feira.
Mecânica das liquidações de posições curtas entre 63.000-$66.000
As posições curtas sobre-alavancadas em bitcoin entre 63.000 e 66.000 criaram uma zona de squeeze potencial de 2,6 mil milhões de dólares. As liquidações estimadas indicam que cerca de 2,6 mil milhões de dólares em posições curtas poderão ser forçadas a sair se o bitcoin recuperar em direção aos 66.000 dólares. Uma nova queda de 8% de 62.000 para 57.000 dólares colocaria cerca de 1,2 mil milhões de dólares em posições longas em risco.
Os short squeezes podem desenvolver-se rapidamente em cripto porque os níveis de liquidação são visíveis, a alavancagem é elevada e a profundidade do mercado pode afinar durante períodos de aversão ao risco. Quando o preço entra em zonas curtas densamente ocupadas, a compra forçada pode acrescentar procura no spot e acelerar uma recuperação para além do que a compra orgânica produziria por si só.
Funding dos futuros perpétuos do Bitcoin fica negativo
O funding dos futuros perpétuos de bitcoin ficou negativo, com a taxa anualizada perto de -2%. Esta leitura sugere que os traders bearish estão agora mais confiantes e dispostos a pagar para manter a exposição curta. Em condições normais, o funding dos perpétuos do bitcoin é geralmente positivo, com os longs a pagarem os shorts para manter posições alavancadas bullish em aberto. Uma faixa neutra costuma situar-se aproximadamente entre 6% e 12% anualizados.
A migração para território negativo mostra que a alavancagem longa foi eliminada após o recente crash. Quando a alavancagem bullish é elevada, quedas de preço podem despoletar liquidações longas em cascata. Depois do wipeout de sexta-feira, os bulls desaleravancaram em grande medida, enquanto os bears ficaram com o lado mais lotado do trade.
ETFs spot de bitcoin nos EUA registam sequência de 13 dias com saídas
Os ETFs spot de bitcoin nos EUA registaram recentemente uma sequência recorde de 13 dias de saídas líquidas. Uma pequena entrada líquida de 3 milhões de dólares na quinta-feira ofereceu um alívio limitado após 15 dias de vendas terem drenado cerca de 5,1 mil milhões de dólares. O período de saídas acrescentou pressão durante a despromoção.
Se a procura dos ETFs estabilizar enquanto as posições curtas continuarem concentradas entre 63.000 e 66.000 dólares, o mercado poderá ter um caminho mais “limpo” para liquidações forçadas. Um regresso moderado das compras nos ETFs não precisaria de ser grande para fazer diferença, se coincidir com liquidez reduzida e posicionamento bearish lotado. Se as saídas dos ETFs retomarem à escala, o bitcoin poderá ter dificuldades em recuperar a zona de liquidações.
Ações de tecnologia sofrem forte queda na quinta-feira
A Broadcom caiu 12,6% na quinta-feira, apagando cerca de 280 mil milhões de dólares em valor de mercado, depois de cortar a sua previsão de vendas de chips de IA para a segunda metade de 2026. Outras ações ligadas à IA também sofreram pressão, com a Micron a descer 7,8% e a Arm a cair 4,5%. A queda surge enquanto os investidores se preparam para grandes listagens de tecnologia esperadas da SpaceX, Anthropic e OpenAI, o que pode estar a incentivar alguns fundos a levantar liquidez.
Jeff Park, sócio na ParaFi Capital e consultor da Bitwise, defendeu que o setor de IA está a retirar dinheiro de outros investimentos à medida que o capital se aglomera nesse trade. A sua visão é que, quando o ciclo de IA arrefecer, o capital poderá rodar de novo para o bitcoin se a sua avaliação parecer descontada. O bitcoin também ficou aquém do Nasdaq 100 durante este período.
Preço do Bitcoin enfrenta a zona de liquidação de 66.000 dólares
Um regresso aos 66.000 dólares representa uma área de resistência técnica onde uma grande bolsa de alavancagem bearish poderá ser obrigada a desfazer-se. A preocupação em torno da venda recente de 32 BTC da Strategy acrescentou cautela ao mercado, mas o tamanho dessa venda é pequeno face ao fluxo mais amplo de ETFs e derivados que está a conduzir a ação do preço.
As liquidações longas já ocorreram, o funding passou para negativo e a exposição curta cresceu acima do preço spot. O mercado de curto prazo é definido por um desequilíbrio de alavancagem: 2,6 mil milhões de dólares em posições curtas concentradas entre 63.000 e 66.000 enfrentam liquidação forçada potencial se o preço recuperar para essa faixa.
FAQ
O que aconteceu ao bitcoin na sexta-feira?
O bitcoin caiu para 61.100 dólares na sexta-feira, apagando aproximadamente 335 milhões de dólares em posições longas alavancadas. A queda seguiu-se a um recuo de 21% no preço do bitcoin e deixou uma exposição curta concentrada entre 63.000 e 66.000 dólares, criando um risco potencial de liquidação de posições curtas de 2,6 mil milhões de dólares.
Porque é que o funding dos futuros perpétuos do bitcoin ficou negativo?
O funding dos futuros perpétuos do bitcoin ficou negativo perto de -2% anualizado após a venda na sexta-feira ter limpo a alavancagem longa. A taxa negativa indica que os traders bearish estão agora mais confiantes e dispostos a pagar para manter a exposição curta, invertendo a condição normal em que os longs pagam os shorts. Uma faixa neutra é tipicamente de 6% a 12% anualizados.
Quanto perderam os ETFs spot de bitcoin nos EUA durante a sequência de saídas?
Os ETFs spot de bitcoin nos EUA registaram uma sequência de 13 dias de saídas líquidas que drenou cerca de 5,1 mil milhões de dólares. Uma pequena entrada líquida de 3 milhões de dólares na quinta-feira ofereceu alívio limitado após 15 dias de vendas, mas não foi suficiente para confirmar uma mudança na tendência.
