BOK espera aumentar as taxas em 25 p.b. a 16 de julho, possíveis aumentos consecutivos

Os analistas da Korea Investment & Securities preveem que o Banco da Coreia aumentará a taxa base em 25 pontos base com voto unânime na reunião do Comité de Política Monetária a 16 de julho, citando um crescimento contínuo forte e a inflação a permanecer acima dos níveis-alvo durante um período considerável. Os analistas também observaram a possibilidade de aumentos consecutivos em julho e agosto, dependendo da avaliação do banco central sobre a inflação subjacente. O Banco da Coreia manteve a taxa base em 2,50% na reunião de maio do Comité de Política Monetária.

Korea Investment & Securities prevê aumento de 25 pontos base a 16 de julho

Choi Ji-wook e Moon Da-woon, investigadores da Korea Investment & Securities, afirmaram a 9 de julho que o Banco da Coreia avaliou que "o crescimento sólido continua, e embora a inflação diminua gradualmente, permanecerá acima do nível-alvo durante um período considerável." Os analistas preveem que o banco central aumentará a taxa base a partir dos atuais 2,50% na próxima reunião.

Previsão de crescimento económico deve superar a projeção de maio

Os investigadores notaram que as exportações e o investimento em instalações centrados no setor de tecnologia da informação continuam a apresentar um desempenho forte desde a reunião de maio do Comité de Política Monetária. Esperam que o Banco da Coreia revise para cima a previsão de crescimento económico para este ano, acima dos 2,6% projetados em maio. A diferença do PIB tornou-se positiva no primeiro trimestre deste ano, impulsionada pelas condições de negócio do setor de TI e pelo forte desempenho das exportações.

Perspetiva de inflação mantém-se acima do alvo apesar da descida do preço do petróleo

Relativamente à inflação, os analistas esperam que o Banco da Coreia mantenha a expressão de que "a inflação deverá permanecer em níveis elevados por enquanto, à medida que a pressão de procura expandida compensa a pressão descendente da queda dos preços do petróleo." Preveem que o banco central não citará o crescimento da dívida das famílias como base para aumentos adicionais de taxas, considerando o anúncio do imposto sobre imóveis no final de julho e as recentes correções no mercado bolsista.

Cenário de aumentos consecutivos depende da avaliação da inflação subjacente

Embora o cenário principal assuma que o Banco da Coreia aumentará a taxa base em 25 pontos base em julho e outubro, os investigadores observaram que, se a avaliação do banco central sobre a inflação subjacente (excluindo energia e alimentos) for mais forte do que o esperado, deve ser considerada a possibilidade de aumentos consecutivos em julho e agosto. Os analistas afirmaram: "Se a análise concluir que a expansão da pressão de procura é maior do que a redução da pressão de oferta na inflação, a direção poderá ser de aumentar as taxas duas vezes rapidamente, totalizando 50 pontos base, e depois observar o impacto na economia real e nos mercados financeiros durante pelo menos três meses." Apontaram que o Banco da Coreia mencionou, nos materiais do relatório de negócios à Assembleia Nacional, que "o índice de difusão da inflação, que tende a subir quando a economia doméstica melhora, está a aproximar-se do seu nível mais alto desde 2010 (excluindo o período pandémico)."

Precedente histórico mostra últimos aumentos consecutivos em julho-agosto de 2007

Excluindo o período imediatamente após a COVID-19, de abril de 2022 a janeiro de 2023, a última vez que o Banco da Coreia aumentou as taxas consecutivamente foi em julho-agosto de 2007. Na altura, as taxas de inflação ao consumidor e subjacente estavam abaixo do alvo de 3% do Banco da Coreia, mas a diferença do PIB tornou-se positiva no primeiro trimestre de 2007 devido à recuperação económica, e a liquidez abundante, que atuava como fator de estímulo à inflação, foi a base para aumentos consecutivos. Os investigadores diagnosticaram que a taxa de crescimento da liquidez e o índice de condições financeiras estão atualmente em níveis elevados devido ao aumento do superavit na conta corrente e ao forte desempenho do mercado bolsista. Avaliaram que, considerando que as condições financeiras atuais estão mais acomodatícias do que durante a COVID-19, graças à subida dos preços das ações, o Banco da Coreia poderá aumentar as taxas duas vezes consecutivas se julgar que a inflação subjacente no primeiro semestre do próximo ano poderá ser superior à do segundo semestre deste ano.

Perguntas frequentes

O que previram a Korea Investment & Securities sobre a decisão do Banco da Coreia a 16 de julho?

Os analistas da Korea Investment & Securities preveem que o Banco da Coreia aumentará a taxa base em 25 pontos base com voto unânime na reunião do Comité de Política Monetária a 16 de julho, citando um crescimento forte contínuo e a inflação a permanecer acima dos níveis-alvo.

Por que existe a possibilidade de aumentos consecutivos em julho e agosto?

A possibilidade de aumentos consecutivos depende da avaliação do Banco da Coreia sobre a inflação subjacente, excluindo energia e alimentos. Se a avaliação do banco central for mais forte do que o esperado, mostrando que a expansão da pressão de procura supera a redução da pressão de oferta, poderão ocorrer aumentos consecutivos.

Quando foi a última vez que o Banco da Coreia aumentou as taxas consecutivamente antes do período da COVID-19?

A última vez que o Banco da Coreia aumentou as taxas consecutivamente foi em julho-agosto de 2007, excluindo o período de abril de 2022 a janeiro de 2023, logo após a COVID-19.