CryptoQuant: o rally de abril do Bitcoin é “especulativo”, a procura à vista é fraca

A empresa de análises onchain CryptoQuant alertou que os ganhos recentes do preço do Bitcoin representam uma “alta especulativa” e não uma procura fundamental de suporte, aumentando o risco de correcção. Segundo Julio Moreno, diretor de investigação da CryptoQuant, o Bitcoin subiu cerca de 20% em abril, passando de cerca de 66.000$ para atingir um máximo de 79.000$, mas o movimento foi impulsionado sobretudo pela procura de futuros perpétuos, enquanto a procura à vista permaneceu negativa durante todo o período.

Futuros Perpétuos Impulsionam a Alta, Procura à Vista Contrai

Moreno afirmou num relatório: “A procura de futuros perpétuos foi o único fator que impulsionou a alta do preço do bitcoin em abril, enquanto a procura aparente à vista contraiu ao longo de todo o período, um cenário historicamente associado a ganhos de preço não sustentados durante os mercados de baixa.” Esta divergência — aumento da procura de futuros e contracção da procura à vista — constitui um dos sinais onchain mais claros de que a alta é especulativa e não estrutural, de acordo com a CryptoQuant. A empresa salientou que a subida de preço parece ser motivada por alavancagem, e não por uma acumulação nova de bitcoin.

“Historicamente, configurações deste tipo não têm a base estrutural necessária para sustentar ganhos de preço e tipicamente resolvem-se por via de correcção assim que a posição em futuros é revertida”, disse Moreno.

O padrão replica o início do mercado de baixa de 2022

A CryptoQuant identificou o padrão de procura atual como semelhante às condições no início do mercado de baixa de 2022. Embora a empresa tenha notado que isso não garante o mesmo desfecho desta vez, a estrutura atual carrega “um risco de queda significativo”. A análise sublinhou que, sem uma inversão na procura aparente de negativa para positiva, as altas que regressem ao pico local dos 79.000$ ficarão sem o suporte onchain necessário para uma ruptura sustentada.

Índice Bull Score Sinaliza Deterioração

O CryptoQuant Bull Score Index caiu de 50 para 40 em abril, regressando a terreno baixista abaixo do limiar neutro. De acordo com a CryptoQuant, esta queda confirma que os fundamentos onchain se deterioraram após a recente alta do preço impulsionada por futuros especulativos. O Bull Score Index agrega múltiplos indicadores onchain e de mercado numa escala de 0–100, com valores acima de 50 a indicarem condições altistas e abaixo de 50 a indicarem condições baixistas.

A CryptoQuant concluiu: “O Bull Score a regressar a 40 indica que as condições estão a ‘ficar mais baixistas’ e coloca o mercado no mesmo intervalo que, historicamente, precedeu uma continuação da fraqueza do preço.”

No momento do reporte, o Bitcoin era negociado a cerca de 78.500$, quase inalterado face às últimas 24 horas.