Abertura
A Dell Technologies anunciou uma receita fiscal do 1.º trimestre de 2027 recorde, de 43,842 mil milhões de dólares, para o período terminado a 1 de maio de 2025, divulgada a 28 de maio de 2025. Este valor representa um aumento de 88% face ao ano anterior (ano a ano) e supera significativamente as expectativas do mercado, que apontavam para 35,43 mil milhões de dólares. As receitas de servidores para IA da empresa atingiram 16,1 mil milhões de dólares durante o trimestre, um salto de 757% ano a ano, impulsionado pela forte procura de soluções de infraestruturas de IA. O lucro líquido não-GAAP totalizou 3,19 mil milhões de dólares, acima em 194% face ao ano anterior, enquanto o lucro por ação diluído atingiu 4,86 dólares, +214% ano a ano e bem acima do consenso do mercado de 2,94 dólares. O desempenho da Dell reflete a transformação da empresa, de fabricante tradicional de PCs para um interveniente central na expansão de infraestruturas de IA, com o CEO Jeff Clarke afirmando que os resultados demonstram “forte procura” e a “velocidade de inovação em todo o stack de PCs, computação e armazenamento”. O trimestre marca a maior taxa de crescimento de receitas da Dell desde o regresso aos mercados públicos, em 2018, quando o crescimento ano a ano nunca excedeu 39%. As ações da Dell (Nasdaq: DELL) fecharam a 317,05 dólares a 28 de maio, +3,84%, com uma capitalização bolsista de 205,95 mil milhões de dólares, antes de dispararem quase 40% nas negociações fora de horas após o anúncio de resultados.
Pormenores de desempenho financeiro
O Dell Infrastructure Solutions Group (ISG), que inclui servidores e networking, gerou receitas de 29 mil milhões de dólares no 1.º trimestre do AF2027, +181% ano a ano e acima das expectativas do mercado, que apontavam para 22,4 mil milhões de dólares. Dentro do ISG, as receitas tradicionais de servidores e de networking cresceram 92% para 8,5 mil milhões de dólares, enquanto as receitas de armazenamento aumentaram 8% para 4,3 mil milhões de dólares. O Client Solutions Group (CSG) da empresa, que abrange dispositivos empresariais e para consumidores, registou receitas de 14,6 mil milhões de dólares, +17% ano a ano. As receitas de clientes comerciais subiram 18% para 13 mil milhões de dólares, e as receitas de clientes consumidores aumentaram 9% para 1,6 mil milhões de dólares. A Dell recebeu 24,4 mil milhões de dólares em encomendas de IA durante o trimestre e reconheceu 16,1 mil milhões de dólares em receitas de servidores de IA, com uma carteira de encomendas (backlog) de 51,3 mil milhões de dólares. A empresa revelou que serve agora mais de 5.000 clientes de servidores de IA, incluindo prestadores emergentes de serviços de cloud, clientes soberanos e clientes empresariais. Esta semana, o Departamento de Defesa dos EUA anunciou um contrato de cinco anos com a Dell, no valor de aproximadamente 9,7 mil milhões de dólares, para fornecimento de software e serviços da Microsoft.
Perspetivas de negócio e constrangimentos de oferta
A Dell apresentou orientações para o 2.º trimestre do ano fiscal de 2027, prevendo receitas entre 44 mil milhões e 45 mil milhões de dólares, o que representa crescimento de 49% ano a ano e está significativamente acima das expectativas do mercado, que apontavam para 35 mil milhões de dólares. A empresa estima lucros por ação (não-GAAP) de 4,80 dólares para o 2.º trimestre, +107% ano a ano e bem acima da estimativa do consenso de 2,98 dólares. A Dell aumentou o ponto médio da sua orientação para as receitas do ano inteiro para 167 mil milhões de dólares, implicando quase 50% de crescimento ano a ano, e elevou a sua meta de receitas de servidores de IA para o ano fiscal de 2027 para 60 mil milhões de dólares. No call de resultados, o CEO Jeff Clarke afirmou que os constrangimentos de oferta irão persistir no curto prazo: “Estamos a ajustar os preços quase diariamente, e acredito que os clientes também estão a sentir essa pressão. Infelizmente, tendo em conta o ambiente em que estamos hoje, não vejo que isso mude. Seja energia, matérias-primas, DRAM, NAND ou CPUs, estamos num ambiente inflacionário sem precedentes, de rápida mudança… e tudo o que estamos a ver sugere que isto continuará.” Clarke acrescentou que a empresa espera enfrentar limitações de oferta na segunda metade do ano fiscal de 2027, com escassez que se estende para além da memória, incluindo processadores informáticos convencionais, discos rígidos e outros componentes.
Posição no mercado e estratégia de produto
O CEO Jeff Clarke afirmou no call de resultados que a Dell está a ganhar quota de mercado em quatro áreas principais de negócio: PCs, servidores, armazenamento e servidores de IA. Clarke disse: “Estamos a ganhar quota de mercado nestas três áreas (PCs, servidores, armazenamento) e, se incluirmos os servidores de IA, são quatro. Em todas estas quatro grandes áreas de negócio, estamos a ganhar quota de mercado.” Clarke descreveu a abordagem da Dell às infraestruturas de IA como uma extensão de “fábricas de IA do centro de dados ao desktop, cobrindo computação, armazenamento, networking, software e serviços”. Ele afirmou: “Os clientes não estão a comprar componentes. Estão a comprar soluções integradas que podem entrar rapidamente em produção, a correr em infraestruturas que controlam, e a cumprir os requisitos de desempenho, segurança e base de dados das suas cargas de trabalho.” A empresa lançou recentemente os seus servidores PowerEdge de 18.ª geração para empresas. Clarke referiu que o crescimento das remessas tradicionais de servidores está a acelerar significativamente, citando empresas de semicondutores e grandes tecnológicas que usam estes produtos para impulsionar cargas de inferência e cargas de workloads agentic nos seus ambientes.
Análise de imagens
Imagem 1 (moments-b6b0f8e82e): Cartão decorativo de partilha social para o artigo. Decisão: eliminar. Razão: Gráfico de partilha em redes sociais sem valor informativo para o corpo do artigo.
Imagem 2 (moments-542ffdc0e8): Tabela de resumo de desempenho financeiro do relatório de resultados da Dell, mostrando resultados do 1.º trimestre do AF2027. Decisão: manter. Razão: Contém métricas financeiras-chave referidas no artigo (valores de receitas, lucro e números de EPS). Posição: Após o parágrafo de abertura, antes da secção “Pormenores de desempenho financeiro”. Texto de referência: “Resumo dos resultados da Dell do 1.º trimestre do AF2027, com receitas de 43,842 mil milhões de dólares, +88% YoY, e lucro líquido não-GAAP de 3,19 mil milhões de dólares, +194% YoY.”
