Traders Hyperliquid em Tóquio têm uma vantagem de 200 milissegundos, mostra a pesquisa da Glassnode.

Hyperliquid é descentralizado, mas a geografia ainda importa, como mostra uma nova pesquisa da Glassnode, que revela que os traders mais próximos da sua infraestrutura têm uma clara vantagem de velocidade.

As transações de utilizadores baseados em Tóquio podem alcançar os validadores do protocolo em apenas 2 a 3 milissegundos. Isso é uma latência muito melhor do que a dos utilizadores europeus, que enfrentam atrasos superiores a 200 milissegundos.

Isso acontece porque os 24 validadores da Hyperliquid estão agrupados em Tóquio, implantados em várias zonas de disponibilidade na região ap-northeast-1 da Amazon Web Services. A camada de API passa pelo AWS CloudFront, mas os validadores estão situados numa única região de nuvem japonesa.

Isto mostra que, embora plataformas descentralizadas como a Hyperliquid preservem princípios centrais de acesso aberto, transparência e a ausência de supervisão centralizada para remover assimetrias de controlo, assimetrias de velocidade e execução ainda existem. Portanto, enquanto o mercado permanece estruturalmente justo e sem permissões, traders com melhor proximidade à infraestrutura ainda podem ter uma vantagem, destacando uma tensão inerente entre descentralização e participação igual na prática.

(Glassnode)

Num sistema ordenado por tempo, a geografia determina a prioridade na fila. Uma mesa de operações em Tóquio pode alcançar a camada de correspondência centenas de milissegundos antes dos concorrentes em Hong Kong, Singapura ou nos EUA, assegurando uma melhor posição, spreads mais apertados e uma maior probabilidade de execução.

As medições de ordem para preenchimento da Hyperlatency colocam números na diferença. A partir da AWS Tóquio, o tempo médio de ida e volta para fazer e confirmar uma ordem é de 884 milissegundos, dos quais aproximadamente 879 milissegundos são processamento do lado do servidor e apenas 5 milissegundos são trânsito na rede.

A partir de Ashburn, Virginia, o total sobe para aproximadamente 1.079 milissegundos. A vantagem é de cerca de 200 milissegundos num preenchimento de um segundo, uma margem que se acumula numa bolsa que frequentemente lida com mais de 4 mil milhões de dólares em volume diário de perpétuos.

No entanto, esta pesquisa não está sem críticos. Uma pessoa no X apontou que instruções de ordem mais complicadas submetidas da região de Tóquio podem atingir um tempo de latência de ida e volta de 400ms.

O papel de Tóquio como capital da infraestrutura cripto não é novo. As trocas centralizadas têm agrupado implantações em torno da região AWS da cidade há anos, atraídas primeiro pela proximidade ao fluxo de negociação asiático e depois por um quadro regulatório que o Japão construiu após o colapso da Mt. Gox.

Na Token2049 em Singapura no ano passado, executivos de cripto descreveram Tóquio como o centro de gravidade para a infraestrutura de ativos digitais na Ásia.

"Japão não tinha regulação durante muito tempo, não se esqueçam, é lá que a cripto basicamente aconteceu, e depois ficou super rigoroso, e nada aconteceu durante muito tempo," disse Konstantin Richter, o CEO da Blockdaemon, à CoinDesk durante a Token2049. "Mas as pessoas continuaram a trabalhar, e agora eles têm uma infraestrutura regulatória que é escalável institucionalmente e prestes a explodir."

Richter disse que os clientes da sua empresa no Japão estão dispostos a pagar por infraestrutura de nível institucional.

O CEO da BitMEX, Stephan Lutz, colocou isso de forma mais direta. "Estávamos na Irlanda antes… mas tornou-se cada vez mais difícil porque basicamente todos, exceto os jogadores dos EUA, estão nos centros de dados de Tóquio," disse ele.

A mudança aumentou a liquidez em cerca de 180% nos contratos principais da BitMEX e até 400% em alguns mercados de altcoins, ganhos que Lutz atribuiu à redução de latência ao estar em Tóquio, não à recrutação de formadores de mercado.

AWS Tóquio: o Mahwah da cripto

A Hyperliquid não é única neste aspecto. A Binance e a KuCoin também operam infraestrutura significativa na AWS ap-northeast-1.

Uma falha na AWS em abril de 2025 causou degradação de serviço em várias plataformas, sublinhando o quanto da infraestrutura da cripto funciona através de uma única região de nuvem e da Amazon em si (dados mostram que cerca de 36% de todos os nós Ethereum são alimentados pela AWS).

Na finança tradicional, as trocas neutralizam esse tipo de vantagem geográfica por design.

A NYSE utiliza reflectometria de retroespalhamento óptico no seu centro de dados de Mahwah para igualar os comprimentos dos cabos até o nanossegundo.

A Deutsche Börse normaliza as conexões cruzadas dentro de 2,5 nanossegundos. A IEX roteia cada ordem através de um obstáculo de velocidade de 350 microssegundos, 38 milhas de fibra enrolada, para eliminar a vantagem de proximidade.

O MiFID II da Europa exige sincronização de relógio a 100 microssegundos e equalização de comprimento de cabo auditada externamente. Essas salvaguardas levaram décadas a desenvolver. Nada equivalente existe nos mercados descentralizados.

Por enquanto, os traders de cripto parecem confortáveis com essa assimetria. A Hyperliquid viu um crescimento sustentado apesar da concentração de sua infraestrutura centralizada. Mas à medida que os tempos de processamento se comprimem e capital institucional entra na DeFi, as dinâmicas são claras: a velocidade determina a posição, e a posição determina a liquidez.

A corrida armamentista da latência que remodelou Wall Street está a chegar às finanças descentralizadas. Ela passa por Tóquio.