As ações da IBM caem 36% após um resultado preliminar do 2.º trimestre ficar aquém das estimativas

A IBM fechou nos 212,67 dólares no dia 17 na New York Stock Exchange, em baixa de 2,91% face à sessão anterior e aproximadamente 36% abaixo do seu máximo de 52 semanas de 332,46 dólares, registado no mês passado. A ação caiu mais de 25% depois de a empresa ter divulgado resultados preliminares do 2.º trimestre no dia 14, com uma receita de 17,2 mil milhões de dólares (face a estimativas de 17,86 mil milhões de dólares, um desvio de cerca de 3,7%) e um EPS Non-GAAP de 2,93 dólares (face a estimativas de 3,03, um desvio de cerca de 3%). As preocupações do mercado centraram-se na desaceleração do crescimento do software, já que os analistas estimam que o crescimento orgânico da IBM, excluindo efeitos de M&A, tenha descido para 0-1%. A queda reflete receios dos investidores de que os investimentos em infraestruturas de IA estejam a desviar orçamentos de TI do software para o hardware, atrasando a assinatura de contratos de software multianuais à medida que os clientes dão prioridade à aquisição de memória, servidores e armazenamento.

IBM Reports Preliminary Q2 Revenue and EPS Below Estimates

A IBM divulgou resultados preliminares do 2.º trimestre no dia 14, com receita de 17,2 mil milhões de dólares, aproximadamente 3,7% abaixo dos 17,86 mil milhões de dólares estimados. Os lucros por ação Non-GAAP atingiram 2,93 dólares, falhando a estimativa de 3,03 dólares em cerca de 3%. Após o anúncio, as ações da IBM caíram mais de 25%. Os números preliminares indicaram um crescimento orgânico de 0-1% quando se excluem contributos de fusões e aquisições, de acordo com estimativas dos analistas.

Analysts Attribute Stock Decline to Software Growth Concerns

Park Ki-hyun, analista da Kiwoom Securities, afirmou que o mercado reagiu não à falha nas expectativas dos resultados em si, mas à erosão do prémio de valorização da IBM como “uma empresa de software com crescimento de dois dígitos”. A desaceleração do negócio de software é interpretada como um sinal de reatribuição de orçamento de TI, com os clientes a darem prioridade a aquisições de hardware — memória, servidores e armazenamento — em vez de renovações de contratos de software. Park salientou que a divisão de software da IBM depende fortemente de contratos grandes multianuais e que os prazos de assinatura foram empurrados para trás à medida que os clientes asseguram primeiro a infraestrutura de hardware. Acrescentou que interpretar isto como uma queda na procura de software seria prematuro, sugerindo que os resultados preliminares refletem mudanças temporárias nas prioridades de investimento dos clientes, em vez de uma procura diminuída.

IBM Scheduled to Release Full Earnings Report on the 22nd

A IBM publicará o seu relatório regular de resultados no dia 22. Park identificou três fatores-chave para os investidores acompanharem: se a IBM mantém a sua orientação anual de Free Cash Flow de 15 mil milhões de dólares, se os contratos grandes atrasados são executados no 3.º trimestre, e as tendências de procura ao longo da indústria de software, conforme refletido nos relatórios de resultados da Microsoft e de outros pares durante a época. Disse que, até estes três elementos estarem confirmados, a recente queda acentuada deve ser entendida como o mercado a precificar um cenário de pior caso.

FAQ

O que fez as ações da IBM caírem aproximadamente 36% face ao seu máximo recente?

As ações da IBM desceram para 212,67 dólares no dia 17, aproximadamente 36% abaixo do máximo de 52 semanas de 332,46 dólares registado no mês passado. A queda ocorreu após resultados preliminares do 2.º trimestre divulgados no dia 14, indicando receita de 17,2 mil milhões de dólares (face a estimativas de 17,86 mil milhões de dólares) e EPS Non-GAAP de 2,93 dólares (face a estimativas de 3,03 dólares), com a ação a cair mais de 25% imediatamente após o anúncio.

Porque é que os analistas manifestaram preocupação com o crescimento do negócio de software da IBM?

Os analistas estimam que o crescimento orgânico da IBM, excluindo efeitos de M&A, tenha caído para 0-1% no 2.º trimestre. As preocupações do mercado incidem na desaceleração do crescimento do software, à medida que os clientes dão prioridade a investimentos em hardware — memória, servidores e armazenamento — em vez de renovações de contratos de software multianuais, atrasando as grandes assinaturas de contratos de software da IBM na divisão de software.

O que vão os investidores acompanhar no relatório de resultados da IBM no dia 22?

Os investidores vão focar-se em três fatores: se a IBM mantém a sua orientação anual de Free Cash Flow de 15 mil milhões de dólares, se os contratos grandes atrasados são executados no 3.º trimestre e tendências de procura ao longo da indústria de software, conforme indicado pelos relatórios de resultados da Microsoft e de outros pares durante a época.