A Coreia alarga o Fundo Nacional de Crescimento para 200 mil milhões de won

O governo sul-coreano alargou o National Growth Fund de 150 mil milhões de won para 200 mil milhões de won durante uma conferência presidencial na semana passada, aumentando a oferta anual de 30 mil milhões de won para 40 mil milhões de won ao longo de cinco anos. A Comissão de Serviços Financeiros confirmou que o investimento direto em capital vai crescer de 15 mil milhões de won para 25 mil milhões de won, mas não divulgou como é que o aumento adicional de 40 mil milhões de won será distribuído entre investimentos indiretos, financiamento de infraestruturas e empréstimos com taxa de juro ultra-baixa. A questão da alocação tornou-se um ponto focal para o setor bancário, já que o Banco de Desenvolvimento da Coreia está atualmente a suportar a carga de margem inversa do programa existente de empréstimos com taxa de juro ultra-baixa no valor de 50 mil milhões de won, a níveis de juro dos títulos do Estado.

A Comissão de Serviços Financeiros aumenta o investimento direto em capital para 25 mil milhões de won

A Comissão de Serviços Financeiros especificou que o investimento direto em capital vai aumentar de 15 mil milhões de won para 25 mil milhões de won. A estrutura original do National Growth Fund de 150 mil milhões de won alocou 75 mil milhões de won ao Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas e 75 mil milhões de won a fundos privados e públicos. A divisão dos métodos de apoio incluía 15 mil milhões de won para investimento direto, 35 mil milhões de won para investimento indireto, 50 mil milhões de won para investimento e financiamento de infraestruturas e 50 mil milhões de won para empréstimos com taxa de juro ultra-baixa.

A estrutura de distribuição afeta diretamente a alocação de recursos no setor bancário. Se for mantida a atual relação meio a meio, as instituições financeiras privadas terão de reavaliar a sua capacidade de contribuição e a alocação de ativos ponderados pelo risco para a alocação adicional.

Banco de Desenvolvimento da Coreia suporta margem inversa nos empréstimos com taxa de juro ultra-baixa

O programa existente de empréstimos com taxa de juro ultra-baixa no valor de 50 mil milhões de won é tratado integralmente pelo Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas. O Banco de Desenvolvimento da Coreia disponibiliza fundos a níveis de juro dos títulos do Estado, aceitando margens inversas.

Os bancos comerciais participam parcialmente neste programa. Os bancos estruturaram condições de empréstimos com taxa de juro ultra-baixa para minimizar margens inversas para a Samsung Electronics e a Naver. No caso da Samsung Electronics, as tranches do Banco de Desenvolvimento da Coreia e do banco comercial tinham taxas de juro aplicadas diferentes. A LG Display está a ser discutida como destinatária de empréstimos com juros baixos no segundo mega-projeto.

Um responsável do setor bancário afirmou: "A intenção original dos empréstimos com taxa de juro ultra-baixa era que o Banco de Desenvolvimento da Coreia fornecesse os 50 mil milhões de won a níveis de juro dos títulos do Estado. Embora seja reconhecido como resultado do National Growth Fund, há poucos incentivos para participar ao aceitar condições tão desfavoráveis, razão pela qual os empréstimos com taxa de juro ultra-baixa não ganharam tração."

Sem participação do setor privado, expandir apenas a parcela dos empréstimos com taxa de juro ultra-baixa aumentaria a carga do Banco de Desenvolvimento da Coreia. Isso leva a um aumento da emissão de obrigações do Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas. No primeiro semestre deste ano, a escala dos empréstimos com taxa de juro ultra-baixa manteve-se insuficiente, dificultando obter resultados de desempenho claros em termos de execução.

O setor bancário favorece o investimento em infraestruturas para clusters de semicondutores

Os bancos consideram adequado, no setor privado, aumentar o investimento e o financiamento em infraestruturas. A Samsung Electronics e a SK Hynix anunciaram recentemente, em sequência, planos de investimento doméstico em semicondutores em grande escala, criando uma procura financeira inevitável por centrais elétricas, abastecimento de água e outras infraestruturas necessárias para o desenvolvimento de complexos industriais.

O Banco de Desenvolvimento da Coreia, entidade executora, ainda não captou o plano de alocação detalhado das autoridades. O mercado observa que o esboço de alocação deve surgir durante o processo de compilação do orçamento do próximo ano.

Um responsável do setor bancário disse: "As autoridades financeiras precisam de fornecer orientação para que cada instituição possa responder ao aumento. Estamos a desenvolver cenários com a perspetiva de que aumentar o investimento e o financiamento em infraestruturas para novos clusters de semicondutores seria mais apropriado no setor privado do que os empréstimos com taxa de juro ultra-baixa."

Perguntas Frequentes

O que é que o governo sul-coreano anunciou sobre o National Growth Fund na semana passada?

O governo alargou o National Growth Fund de 150 mil milhões de won para 200 mil milhões de won durante uma conferência presidencial na semana passada, aumentando a oferta anual de 30 mil milhões de won para 40 mil milhões de won ao longo de cinco anos.

Como é que o National Growth Fund original de 150 mil milhões de won é alocado?

O fundo original é dividido de forma igual entre o Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas (75 mil milhões de won) e fundos privados/públicos (75 mil milhões de won), com métodos de apoio que incluem 15 mil milhões de won para investimento direto, 35 mil milhões de won para investimento indireto, 50 mil milhões de won para investimento e financiamento de infraestruturas e 50 mil milhões de won para empréstimos com taxa de juro ultra-baixa.

Porque é que os bancos comerciais têm participação limitada em empréstimos com taxa de juro ultra-baixa?

Os bancos enfrentam encargos de margens inversas porque os empréstimos com taxa de juro ultra-baixa são disponibilizados a níveis de juro dos títulos do Estado, o que oferece poucos incentivos para participar ao aceitar essas condições, segundo responsáveis do setor bancário.