Investidores sul-coreanos compram $613M SK Hynix ADR apesar de um prémio de 49% face às ações domésticas

Investidores retalhistas sul-coreanos compraram mais de 613,67 milhões de dólares em American Depositary Receipts (ADR) da SK Hynix na New York Stock Exchange, desde a listagem até ao dia 23, o que suscitou críticas de especialistas em finanças a nível global. Owen Lamont, Vice-Presidente Sénior da Acadian Asset Management, descreveu, no dia anterior, o fosso de preço entre os ADR da SK Hynix e as suas ações no mercado doméstico como um “nível completamente insano de avaria de preços”. Ele afirmou que os investidores sul-coreanos estão a envolver-se num “comportamento autodestrutivo” ao pagar prémios por ações em ADR, quando as ações domésticas estão prontamente acessíveis a preços mais baixos. As críticas surgem num contexto em que os investidores sul-coreanos compraram, em termos líquidos, 135,76 milhões de dólares em ADR da SK Hynix durante o período de uma semana, de 17 a 23, segundo a Korea Securities Depository. Lamont observou que estes fenómenos de prémio de ADR têm historicamente aparecido em períodos de bolhas do mercado de ações, incluindo as bolhas dotcom e COVID.

Investidores Sul-Coreanos Compram a Retalho em Termos Líquidos 613,67 Milhões de Dólares em ADR da SK Hynix Até ao Dia 23

De acordo com o portal de informações sobre valores mobiliários Seibro da Korea Securities Depository, os ADR da SK Hynix surgiram como a segunda ação mais comprada em termos líquidos por investidores nacionais durante o período de uma semana, de 17 a 23. O volume de compras líquidas dos investidores retalhistas sul-coreanos durante este período atingiu 135,76 milhões de dólares (aproximadamente 200,2 mil milhões de KRW). As compras líquidas acumuladas desde a listagem até ao dia anterior (de 10 a 23) totalizaram 613,67 milhões de dólares (aproximadamente 904,8 mil milhões de KRW). Durante o mesmo período, os investidores individuais compraram a retalho, em termos líquidos, 1,035 bilião de KRW em ações domésticas da SK Hynix no mercado de ações sul-coreano, tornando os volumes de compras líquidas das ações domésticas e dos ADR quase equivalentes.

Executivo da Acadian Asset Management Critica Prémio de ADR como Padrão Autodestrutivo

Owen Lamont, Vice-Presidente Sénior da Acadian Asset Management, afirmou no dia anterior que a discrepância de preço entre as ações domésticas da SK Hynix e os ADR representa um “nível completamente insano de avaria de preços”. Lamont afirmou: “Eu realmente não consigo compreender por que é que os sul-coreanos estão a comprar ADR, e este é um padrão de comportamento autodestrutivo dos investidores retalhistas sul-coreanos.” Ele explicou: “Se o preço dos ADR é demasiado alto ou se o preço das ações domésticas é demasiado baixo é incerto, mas o que é certo é que num mercado a funcionar devidamente, os dois preços deveriam ser iguais. Embora a lógica de os investidores estrangeiros comprarem ADR seja, de alguma forma, compreensível, comprar ADR por parte dos investidores sul-coreanos é verdadeiramente incompreensível.” Lamont criticou: “Os sul-coreanos podem comprar facilmente ações da SK Hynix no mercado acionista doméstico, mas estão a pagar 149 dólares por uma ação que vale 100 dólares.”

Listagem de ADR Dispara Historicamente em Coincidência com Períodos de Bolha

Lamont afirmou que os fenómenos de prémio de ADR são frequentemente observados durante períodos de bolha do mercado de ações. Ele explicou: “Historicamente, sempre que o mercado acionista dos EUA fica sobrevalorizado, as empresas estrangeiras apressam-se a listar nos EUA através de ADR e outros métodos.” Lamont salientou: “Há investigação que mostra que, quando o nível de emissão de ações de empresas estrangeiras nos EUA é anormalmente elevado, os retornos subsequentes do mercado acionista dos EUA têm sido mais baixos, e os aumentos nas listagens de ADR foram observados tanto durante as bolhas dotcom como durante as bolhas de COVID.”

FAQ

Que volume de ADR da SK Hynix compraram os investidores sul-coreanos desde a listagem até ao dia 23?
De acordo com dados da Korea Securities Depository, os investidores retalhistas sul-coreanos compraram, em termos líquidos, 613,67 milhões de dólares (aproximadamente 904,8 mil milhões de KRW) em ADR da SK Hynix desde a listagem até ao dia 23. Apenas durante o período de uma semana, de 17 a 23, as compras líquidas atingiram 135,76 milhões de dólares (aproximadamente 200,2 mil milhões de KRW).

Porque é que Owen Lamont criticou as compras de ADR da SK Hynix por investidores sul-coreanos?
Owen Lamont, Vice-Presidente Sénior da Acadian Asset Management, afirmou no dia anterior que os investidores sul-coreanos estão a envolver-se num “comportamento autodestrutivo” ao comprar ADR da SK Hynix a preços com prémio, quando as ações domésticas estão prontamente acessíveis a preços mais baixos. Ele criticou que os sul-coreanos estão a “pagar 149 dólares por uma ação que vale 100 dólares” e descreveu a diferença de preço como um “nível completamente insano de avaria de preços”.

Que padrão histórico identificou Lamont relativamente aos prémios de ADR?
Lamont afirmou que os fenómenos de prémio de ADR são frequentemente observados durante períodos de bolha do mercado de ações. Ele explicou que, historicamente, as empresas estrangeiras se apressam a listar nos EUA através de ADR quando o mercado acionista dos EUA fica sobrevalorizado, e os aumentos nas listagens de ADR foram observados tanto durante as bolhas dotcom como durante as bolhas de COVID.