As ações do KOSPI caem 24,7% à medida que 89% das ações recuam 30% ou mais face às máximas

O mercado do KOSPI registou uma queda de 24,7% face ao seu máximo recente de 9385, até um mínimo de 7063, com 89% das ações constituintes do KOSPI200 a descerem mais de 30% face aos seus picos anuais, segundo dados da Korea Exchange divulgados a 12 de julho. A análise da Hana Securities identificou o anúncio do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA de junho, a 14 de junho, como uma variável-chave para a orientação do mercado no curto prazo, com as expetativas do mercado para que o CPI desça para 3,8% em termos homólogos, face aos 4,2% de maio. A gravidade da correção atual ultrapassa todos os principais períodos de queda, exceto a Crise Financeira Global, a pandemia de COVID-19, os aumentos de taxas da Reserva Federal e os anúncios de tarifas recíprocas dos EUA.

Registos do KOSPI: queda de 24,7% com 89% das ações a descer 30%+

De acordo com dados da Korea Exchange, a proporção de ações constituintes do KOSPI200 que caiu mais de 30% face aos seus máximos anuais atingiu 89%. Esta percentagem excede os 86% registados durante o período de aumentos de taxas da Reserva Federal em 2022 e os 63% durante o anúncio de tarifas recíprocas dos EUA.

Análise da Hana Securities liga resultados do CPI à probabilidade de recuperação do mercado

A Hana Securities analisou os resultados do anúncio do CPI dos EUA e os movimentos subsequentes do mercado desde 2022. Quando o CPI excedeu as expetativas, o retorno médio mensal do KOSPI foi de 0,4%, com uma probabilidade de 44% de ganhos. Quando o CPI correspondeu às expetativas, os retornos atingiram 1,8%, e quando o CPI ficou abaixo das expetativas, os retornos subiram para 4,9%. A probabilidade de ganhos do KOSPI quando o CPI ficou abaixo das expetativas atingiu 72%.

O S&P 500 apresentou padrões semelhantes, registando um retorno médio mensal de -0,6% quando o CPI excedeu as expetativas, mas 1,9% e 1,7% quando correspondeu ou ficou abaixo das expetativas, respetivamente. A probabilidade de ganhos aumentou de 44% quando o CPI excedeu as expetativas para 72% quando ficou abaixo das expetativas.

O investigador Lee Jae-man afirmou: “Tendo em conta casos passados, a possibilidade de um rebound do índice no curto prazo pode aumentar se o CPI dos EUA pelo menos corresponder às expetativas.”

Setores de semicondutores e defesa mostram resiliência histórica nos dados de CPI

O setor de semicondutores apresentou retornos relativamente favoráveis independentemente dos resultados de inflação. Desde 2022, o retorno médio mensal do setor de semicondutores do KOSPI foi de 3,2% quando o CPI excedeu as expetativas, de 3,8% quando correspondeu às expetativas e de 7,1% quando ficou abaixo das expetativas.

O setor da defesa demonstrou características defensivas mais fortes quando a inflação excedeu as expetativas, registando um retorno médio mensal de 4,0% e uma probabilidade de 72% de ganhos durante esses períodos.

Quando o CPI correspondeu ou ficou abaixo das expetativas, os setores de semicondutores, defesa, equipamento elétrico, hardware e valores mobiliários apresentaram, em comum, um desempenho favorável. Quando o CPI ficou abaixo das expetativas, os setores de construção naval e equipamento elétrico registaram retornos médios mensais de 10,2% e 10,6%, respetivamente. Os setores de valores mobiliários e de construção naval mostraram probabilidades de ganho de 89% e 83%, respetivamente.

Analista identifica 13 ações com melhorias nos resultados e valorizações comprimidas

A Hana Securities recomendou concentrar-se em ações em que as previsões de lucros melhoraram, mas as valorizações caíram significativamente devido ao enfraquecimento do sentimento dos investidores. A empresa identificou a Samsung Electronics, a SK Hynix, a Samsung Electro-Mechanics, a HD Hyundai Heavy Industries, a Hyosung Heavy Industries, a Hanmi Semiconductor, a LG Innotek, a Hyundai Rotem, a Hanwha Systems, a Kiwoom Securities, a Daeduck Electronics, a Taihan Electric Wire e a Hanwha Engine como ações candidatas.

Estas ações registaram quedas maiores nos rácios preço/lucro futuro (PER) de 12 meses do que nos preços das ações desde os seus máximos de junho, enquanto o lucro por ação (EPS) esperado foi revisto em alta durante o mesmo período. A Samsung Electronics viu o seu preço da ação cair 21,4% face ao máximo, enquanto o PER desceu 29,8%, mas o EPS esperado aumentou 12,0%. A SK Hynix registou quedas no preço das ações e no PER de 25,3% e 31,8%, respetivamente, enquanto o EPS esperado subiu 9,5%.

O investigador Lee afirmou: “Se o CPI corresponder ou ficar abaixo das expetativas e proporcionar uma oportunidade para um rebound do índice, uma estratégia de aumentar o peso em ações sobrevendidas com estimativas de lucros melhoradas, mas com valorizações significativamente reduzidas devido à deterioração do sentimento dos investidores, seria eficaz.”

FAQ

O que causou a queda de 24,7% no mercado de ações do KOSPI face ao seu máximo recente?

De acordo com dados da Korea Exchange divulgados a 12 de julho, o KOSPI caiu de um máximo recente de 9385 para um mínimo de 7063, o que representa uma queda de 24,7%. A gravidade da correção excede todos os principais períodos de queda, exceto a Crise Financeira Global, a pandemia de COVID-19, os aumentos de taxas da Reserva Federal e os anúncios de tarifas recíprocas dos EUA, com 89% das ações constituintes do KOSPI200 a descerem mais de 30% face aos seus picos anuais.

Como é que os setores das ações coreanas se comportaram historicamente com base nos resultados do CPI dos EUA?

A análise da Hana Securities aos dados desde 2022 mostrou que quando o CPI dos EUA ficou abaixo das expetativas, o KOSPI registou um retorno médio mensal de 4,9% com uma probabilidade de 72% de ganhos. O setor de semicondutores registou retornos médios mensais de 7,1% quando o CPI ficou abaixo das expetativas, enquanto os setores de construção naval e equipamento elétrico registaram retornos de 10,2% e 10,6%, respetivamente, durante esses períodos.