A Lotte Chemical angariou 200 mil milhões de wones em obrigações garantidas por bancos com notação AAA.

A Lotte Chemical angariou 200 mil milhões de won sul-coreano num programa de obrigações corporativas de 3 anos, apoiado por garantias de quatro grandes bancos sul-coreanos, recebendo encomendas no total de 310 mil milhões de won—1,6 vezes o montante-alvo. As obrigações receberam classificações AAA da Korea Ratings e da NICE Credit Rating devido às garantias de pagamento do capital e dos juros prestadas pelo Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank e Woori Bank, apesar da classificação de crédito autónoma da Lotte Chemical de AA- com perspetiva negativa. O spread das obrigações foi fixado em 35 pontos base acima da taxa média das obrigações bancárias AAA a 3 anos, próximo do limite superior da gama proposta pela empresa de ±40bp. A sobrecarga relativamente moderada reflete a cautela dos investidores decorrente da fraqueza prolongada do setor petroquímico, já que a Lotte Chemical registou perdas operacionais acumuladas de 1,86 biliões de won ao longo de dois anos consecutivos antes de voltar à rendibilidade no 1.º trimestre, com um resultado operacional de 73,5 mil milhões de won.

Lotte Chemical fixa o spread das obrigações em 35bp acima das taxas bancárias AAA

A empresa realizou previsões de procura no dia 23 para a emissão de 200 mil milhões de won e recolheu encomendas totais de 310 mil milhões de won. O spread foi fixado em 35bp acima da taxa média das obrigações bancárias a 3 anos com classificação AAA, com base no montante (募集). Este nível aproximou-se do limite superior da banda de taxas proposta pela Lotte Chemical de ±40bp face à média das obrigações bancárias.

Quatro bancos prestam garantias de pagamento para classificação AAA

As obrigações são títulos garantidos, com garantias de pagamento do capital e dos juros por quatro bancos comerciais: Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank e Woori Bank. Com base nessas garantias, a Korea Ratings e a NICE Credit Rating atribuíram uma classificação AAA (estável), idêntica às classificações dos bancos garantidores. A classificação de crédito autónoma da Lotte Chemical situa-se em AA- (negativa), com as agências de rating que reduziram a perspetiva do rating no mês passado devido à contração prolongada na indústria petroquímica.

Empresa regista lucro operacional no 1.º trimestre após dois anos seguidos de perdas

A Lotte Chemical registou, no 1.º trimestre, uma receita consolidada de 4,99 biliões de won e um lucro operacional de 73,5 mil milhões de won, voltando à rendibilidade. No entanto, a empresa registou perdas em grande escala durante dois anos consecutivos: uma perda operacional de 914,5 mil milhões de won em 2024 e 943,1 mil milhões de won em 2025. A empresa referiu no seu registo de valores mobiliários que a melhoria do desempenho no 1.º trimestre resultou de aumentos nos preços dos produtos devido a disrupções na cadeia de abastecimento e ao efeito de entradas de matérias-primas de baixo custo, e que o efeito da melhoria deverá diminuir quando for utilizado o inventário de nafta de preço elevado.

Receitas para refinanciar 200 mil milhões de won em commercial paper em maturidade

Os fundos angariados serão usados na totalidade para reembolsar a dívida existente. A empresa pretende refinanciar um total de 200 mil milhões de won em commercial paper (CP) com maturidade no próximo mês e em setembro. Oito sociedades de valores mobiliários atuaram como organizadores líderes: Kiwoom Securities, KB Securities, NH Investment & Securities, Korea Investment & Securities, Shinhan Investment, Samsung Securities, Hana Securities e Woori Investment & Securities.

FAQ

Porque é que a procura pelas obrigações da Lotte Chemical atingiu apenas 1,6 vezes o montante-alvo, apesar da classificação AAA?

A cautela dos investidores resulta da fraqueza prolongada do setor petroquímico. A Lotte Chemical registou perdas operacionais acumuladas de 1,86 biliões de won em 2024 e 2025, e a empresa divulgou no seu registo de valores mobiliários que a melhoria da rendibilidade no 1.º trimestre resultou de fatores temporários, incluindo disrupções na cadeia de abastecimento e entradas de matérias-primas de baixo custo, com efeitos esperados a diminuir uma vez consumido o inventário de nafta de preço elevado.

Como é que a Lotte Chemical obteve uma classificação AAA com uma classificação autónoma de AA-?

As obrigações receberam classificações AAA da Korea Ratings e da NICE Credit Rating devido às garantias de pagamento do capital e dos juros prestadas por quatro grandes bancos sul-coreanos: Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank e Woori Bank. As agências de rating atribuíram às obrigações a mesma classificação AAA (estável) que a dos bancos garantidores, independentemente da classificação autónoma AA- (negativa) da Lotte Chemical.