A criptomoeda está a viver uma crise de identidade à medida que aumenta a distância entre as suas origens descentralizadas e a adopção atual, impulsionada por instituições, argumenta Meltem Demirors.
- Principais conclusões:
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- Meltem Demirors afirmou na Fox Business que os ETFs à vista provocaram uma crise de identidade institucional.
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- Os puristas receiam que os gestores de activos de Wall Street travem a utilidade, deixando o bitcoin como um mero activo de risco especulativo.
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- A seguir: A cripto poderá mudar para servir como infra-estrutura para a IA ou continuar a apoiar linhas de sobrevivência económicas no Sul Global.
O Paradoxo Institucional
Meltem Demirors, fundadora e sócia-gerente de um fundo de fase inicial, a Crucible, defende que o acesso institucional não tornou o bitcoin mais útil. Pelo contrário, teria desencadeado uma crise de identidade, ao absorver a cripto no próprio sistema financeiro que foi construída para perturbar. Falando num recente entrevista na Fox Business, Demirors identificou especificamente os ETFs de bitcoin à vista (ETFs) como uma decisão que sustenta o seu argumento.
“O meu ponto de vista é que [that] a cripto tem uma crise de identidade. Atirar o bitcoin para um ETF não fez nada para tornar o bitcoin mais útil. Passei 11 anos da minha vida extremamente entusiasmada com a oportunidade de usar o bitcoin e a cripto para mudar o sistema financeiro. No fim, os bancos venceram”, disse Demirors na entrevista.
Construído com ideais cyberpunk, o bitcoin foi idealizado como um sistema descentralizado de dinheiro eletrónico ponto-a-ponto que contorna os bancos centrais e opera fora das estruturas financeiras tradicionais. Ainda assim, nos últimos anos, o foco tem-se deslocado para a construção de infra-estruturas para suportar ETFs institucionais e para integrar capital de Wall Street. Isto é, além do seu uso como investimento ou activo especulativo.
Uma faceta significativa da tese atual de Demirors é que a cripto está a deixar de ser apenas uma rede financeira alternativa para passar a servir como infra-estrutura base para a inteligência artificial (IA). Esta mudança altera a identidade da cripto, de uma “alternativa de moeda soberana” para uma camada de utilidade tecnológica B2B, mudando fundamentalmente quem a usa e porquê.
O alegado desvio do bitcoin tem afastado cada vez mais os primeiros apoiantes da criptomoeda, com alguns, como Mark Cuban, a descarregar a maior parte das suas moedas. Outros estão agora a promover moedas como a Zcash como activos digitais que ainda respeitam os princípios fundadores da cripto.
No entanto, os pragmáticos contestaram as afirmações de Demirors, insistindo que a integração da cripto não só em sistemas financeiros tradicionais, mas também em campanhas políticas e enquadramentos regulatórios, é uma maturação necessária. Para este grupo, a sobrevivência e a escala exigem seguir as regras da finança tradicional e das infra-estruturas do Estado. Outros, como a utilizadora de redes sociais Shekina Job, acreditam que o atual modelo é exatamente o que a cripto precisa.
“ A cripto não precisa de uma crise de identidade. Precisa de opcionalidade, auto-guardião para os puristas e ETFs para investidores do dia-a-dia. Esse equilíbrio é otimista para a América”, disse Job num post na X.
Ainda assim, para os puristas, este acolhimento institucional é visto como uma diluição dos princípios centrais da cripto. Defendem que quando grandes gestores de activos ditam a direção do mercado, a tecnologia perde a sua vantagem anti-establishment, passando a ser apenas mais uma classe de activo de “risk-on”, fortemente correlacionada com ações tecnológicas e com ciclos de liquidez macro.
Embora outros acreditem que os ETFs tornaram o bitcoin mais acessível, concordam com o argumento principal de Demirors. Um utilizador de redes sociais disse que a falta de utilidade do bitcoin o torna apenas um activo especulativo.
“ Os ETFs ganharam a batalha do acesso, mas ela tem razão ao dizer que a utilidade estagnou — movimentos de preço sem usabilidade são apenas especulação com passos extra”, disse o utilizador.
Enquanto os mercados ocidentais debatem se o bitcoin vai continuar como uma alternativa financeira radical ou se vai apenas metamorfosear-se numa camada de software de back-end para a empresa de Wall Street, o Sul Global contornou a teoria por completo. Ao longo das economias em desenvolvimento, o bitcoin e as stablecoins já estão a servir como linhas de sobrevivência económicas críticas para milhões de cidadãos comuns. Longe da mania especulativa e do hype institucional que rodeou os lançamentos de ETFs de 2024, os activos digitais descentralizados estão a funcionar silenciosamente como reservas difíceis de valor contra a inflação desenfreada e a fornecer infra-estruturas sem fricções para remessas transfronteiriças sem atrito.
