Michael Burry: Os interesses da NVIDIA e dos hiperescaleers entram em conflito nas ações de IA

Michael Burry, o investidor conhecido como o modelo da vida real para o filme 'The Big Short', publicou um artigo no Substack a 9 de outubro (horário local) argumentando que os touros de investimento em IA estão a adotar premissas contraditórias relativamente às ações da NVIDIA e aos interesses dos hyperscalers. Burry afirmou que os interesses fundamentais do fabricante de chips NVIDIA e dos hyperscalers (operadores de centros de dados de grande escala para IA) estão em conflito direto. Segundo um relatório do Business Insider a 9 de outubro (horário local), Burry destacou que os touros de investimento em IA aceitam simultaneamente duas premissas difíceis de reconciliar: os hyperscalers afirmam que a procura por IA aumentará perpetuamente, enquanto sustentam que o investimento massivo terminará dentro de 3 a 4 anos, mas a NVIDIA necessita de uma procura contínua, enquanto os hyperscalers precisam que o ciclo de investimento termine dentro de 3 a 4 anos.

Burry Identifica Contradição na Lógica de Investimento dos Touros de IA

Burry explicou através do seu Substack a 9 de outubro (horário local) que "os hyperscalers dizem que a procura por IA aumentará perpetuamente, mas afirmam que os gastos de investimento em grande escala terminarão dentro de 3 a 4 anos". Acrescentou, "Mas a NVIDIA precisa de uma procura contínua, e os hyperscalers precisam que o ciclo de investimento termine dentro de 3 a 4 anos."

Queda de Margens da NVIDIA Prevista Após Resolução do Colapso na Infraestrutura

Burry avaliou que o crescimento atual da receita da NVIDIA tem substância, mas afirmou que a situação mudará assim que os obstáculos na infraestrutura de IA forem resolvidos. Ele afirmou, "No momento em que os obstáculos forem resolvidos de qualquer forma, a taxa de recompra de produtos NVIDIA pelos clientes diminuirá, e à medida que a escassez de chips de IA enfraquecer, as margens diminuir-se-ão tanto para produtos novos como para os já existentes."

Fluxo de Caixa Livre dos Hyperscalers Aproxima-se de Zero com o Aumento do Capex

Burry analisou que um fim precoce do ciclo de investimento é vantajoso para os hyperscalers que investem quantidades massivas de fundos na construção de centros de dados de IA. Meta, Amazon e Microsoft estão a aumentar significativamente os gastos de capital devido à competição na construção de centros de dados de IA, e como resultado, o fluxo de caixa livre (FCF) está a diminuir rapidamente, segundo o artigo. Burry afirmou, "O fluxo de caixa livre dos hyperscalers já se encaminha para níveis quase zero", acrescentando, "Os lucros contabilísticos são mantidos graças a longos períodos de depreciação, mas a capacidade real de geração de caixa das empresas não é essa."

Burry traçou uma linha dizendo que, enquanto os otimistas de IA esperam um 'cenário terceiro' favorável tanto para a NVIDIA como para os hyperscalers, isso é praticamente impossível. Ele enfatizou, "Eles esperam um mercado onde a procura infinita por IA continua enquanto o investimento de capital diminui rapidamente, mas essa 'porta terceira' não existe."

Burry Revela Posições Vendidas em NVIDIA, Tesla e ETF de Semicondutores

Burry revelou novas posições vendidas em NVIDIA, Tesla e no ETF de Semicondutores iShares (SOXX) na semana passada.

FAQ

O que afirmou Michael Burry sobre as ações da NVIDIA e os hyperscalers a 9 de outubro (horário local)?

Michael Burry afirmou a 9 de outubro (horário local) que os touros de investimento em IA estão a adotar premissas contraditórias, sustentando que a NVIDIA necessita de uma procura contínua, enquanto os hyperscalers precisam que o ciclo de investimento termine dentro de 3 a 4 anos, criando um conflito de interesses fundamental.

Por que Burry prevê que as margens da NVIDIA irão diminuir?

Burry afirmou que, assim que os obstáculos na infraestrutura de IA forem resolvidos, a taxa de recompra de produtos NVIDIA pelos clientes diminuirá, e à medida que a escassez de chips de IA enfraquecer, as margens diminuir-se-ão tanto para produtos novos como para os já existentes.

Que posições vendidas Michael Burry revelou na semana passada?

Burry revelou novas posições vendidas em NVIDIA, Tesla e no ETF de Semicondutores iShares (SOXX).