A Paxos ultrapassou os 8 mil milhões de dólares em valor de mercado de ativos emitidos, um aumento de mais de 500% em relação ao ano anterior. O gráfico do Token Terminal conta a história de forma direta: plano na maior parte de 2023, uma subida gradual ao longo de 2024, seguida de uma movimentação quase vertical até início de 2026.
Um emissor de stablecoins e RWA pouco conhecido: @Paxos O valor de mercado dos ativos emitidos pela Paxos ultrapassou os 8 mil milhões de dólares, um crescimento de mais de 500% em relação ao ano anterior. Um emissor e ativos a seguir 👇 pic.twitter.com/Jj2GX4m2vC
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 14 de março de 2026
O que a Paxos Emite e Onde
Os 8 mil milhões de dólares estão distribuídos por três produtos principais implantados em seis blockchains. PYUSD, a stablecoin do PayPal emitida pela Paxos, está ativa na Ethereum, Solana, Arbitrum One e Stellar. USDG, a própria stablecoin da Paxos, funciona na Ethereum, Solana e Ink. PAXG, um token lastreado um-para-um por ouro físico guardado em cofres em Londres, é negociado na Ethereum.
A presença multi-chain merece atenção. A maioria dos emissores de stablecoins baseia-se na Ethereum e expande-se com cautela a partir daí. A Paxos espalhou-se por seis implantações, o que indica uma empresa a construir infraestruturas de liquidação, e não apenas a captar liquidez DeFi. PYUSD na Stellar, por exemplo, visa corredores de pagamento transfronteiriços. USDG na Solana está num ambiente de alta capacidade de processamento, criado para velocidade de transação. Estas escolhas de blockchain não são aleatórias.
A Curva de Crescimento É Recente e Ainda Acelera
Os dados do Token Terminal mostram que grande parte deste crescimento aconteceu rapidamente. Ao longo de 2023 e até início de 2024, o valor total de mercado emitido pela Paxos esteve bem abaixo de 1 mil milhão de dólares. PAXG foi o maior ativo durante a maior parte desse período, crescendo lentamente junto com os preços do ouro. PYUSD foi lançado na Ethereum em meados de 2023, mas demorou a ganhar tração.
O que mudou a partir de meados de 2024 foi a expansão simultânea de múltiplos ativos. USDG na Ethereum cresceu de forma acentuada. PYUSD expandiu-se para a Solana e outras blockchains, adicionando volume relevante em cada implantação. PAXG continuou a subir, acompanhando o forte desempenho do ouro. Até início de 2026, o gráfico de barras empilhadas mostra aproximadamente entre 7,5 e 8 mil milhões de dólares distribuídos por todos os produtos, com USDG na Ethereum e PYUSD na Solana representando uma fatia crescente do total.
Este é um tipo de crescimento diferente de um produto único a seguir uma tendência. Quando múltiplos ativos de uma carteira crescem juntos, a plataforma subjacente está ganhando tração, não apenas um token isolado.
Por Que a Base Regulatória É Importante
A Paxos possui uma licença de trust do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York. Isso faz dela uma empresa de trust regulada, não uma emissora nativa de cripto operando em áreas cinzentas, como a maioria dos concorrentes offshore de stablecoins. Cada ativo emitido pela Paxos é garantido por reservas segregadas, com atestações mensais publicadas publicamente.
Essa é uma das razões pelas quais o PayPal escolheu a Paxos para emitir o PYUSD, em vez de criar sua própria infraestrutura. Também explica por que parceiros empresariais e institucionais integram os ativos da Paxos com menos obstáculos do que enfrentariam com alternativas menos reguladas. Os custos de conformidade são reais. O acesso que ela oferece também é real. À medida que mais instituições financeiras avaliam a exposição a stablecoins, a lista de emissores com os quais podem trabalhar sob os atuais quadros regulatórios é curta, e a Paxos está nela.
A Posição de RWA Ainda Está no Início
O PAXG é o produto de ativo do mundo real mais claro na atual oferta, e já tem um histórico de funcionamento. Mas o mercado mais amplo de RWA, tesourarias tokenizadas, commodities, instrumentos de financiamento comercial, ainda está em fases iniciais.
A Paxos passou anos construindo uma infraestrutura de emissão compatível sob supervisão regulatória. Isso a posiciona de forma diferente de novos entrantes que criam estruturas de conformidade retroativamente.
8 mil milhões de dólares e um crescimento de 500% ao ano, vindo de uma empresa que a maioria das pessoas fora do setor de infraestrutura cripto nem consegue nomear, são dados que, em retrospectiva, parecem óbvios. O mercado de stablecoins é maior do que a maioria imagina, cresce mais rápido do que a maioria espera, e a Paxos silenciosamente tornou-se um de seus fornecedores de infraestrutura mais importantes. O gráfico já mostrava essa história. A manchete é apenas uma atualização.
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