Alguns indicadores de bitcoin ainda estão a seguir na direção errada, desafiando a narrativa otimista de resistência de $70.000

Como se chama um mercado que consistentemente ignora as notícias que normalmente o fariam cair? Chama-se resiliente, com uma forte demanda subjacente.

Essa tem sido a história do bitcoin nas últimas semanas, enquanto a criptomoeda manteve-se firme em torno de $70.000, mesmo com a guerra no Irã, o aumento dos preços do petróleo e as apostas de cortes de juros do Fed desaparecendo. Essa espécie de desafio grita otimismo.

Mas espere, alguns indicadores-chave ainda estão a caminho do lado errado, lançando dúvidas sobre essa interpretação otimista.

O primeiro indicador é o Coinbase Premium, que mede a diferença de preço entre o bitcoin na Coinbase, uma bolsa listada na Nasdaq, e na gigante offshore Binance. Normalmente, um prêmio positivo forte indica que investidores institucionais dos EUA estão a fazer lances mais agressivos do que seus homólogos globais. Um prêmio forte na Coinbase tem sido frequente durante os ciclos de alta, incluindo a primeira corrida do bitcoin até $100.000 no final de 2024.

Mas neste momento, o Coinbase Premium está na sua posição mais negativa em mais de um mês, de acordo com a fonte de dados CoinDesk. Em outras palavras, o BTC é negociado com desconto na Coinbase, indicando uma demanda relativamente mais fraca por parte dos investidores dos EUA. O desconto reapareceu em 19 de março e tem aumentado desde então.

Outro indicador importante – os fluxos de ETFs de bitcoin listados nos EUA, também um proxy para a demanda institucional – tem sido decepcionante ultimamente.

Os 11 U.S.-listed spot bitcoin ETFs receberam $1,53 bilhão em entradas líquidas neste mês, encerrando uma sequência de três meses de saídas, segundo a SoSoValue. Mas quase $1,3 bilhão chegaram na primeira metade, com o ritmo desacelerando consideravelmente para apenas $195 milhões desde então. Analistas têm reiterado que entradas consistentes e fortes são cruciais para que os preços do Bitcoin ganhem impulso de alta.

Vikram Subburaj, CEO da exchange indiana Giottus Exchange, resumiu bem: "O sinal aqui é que a demanda institucional não desapareceu. No entanto, ela é seletiva e menos linear do que nas fases mais fortes de acumulação."

Até o momento, o bitcoin foi negociado por volta de $70.000, de acordo com dados do CoinDesk.