Regulamentação de ETF de ações na Coreia do Sul: a FSC suspende novas listagens de ações únicas

As autoridades financeiras sul-coreanas anunciaram, a 16, regulamentação abrangente para fundos negociados em bolsa (ETFs) e notas negociadas em bolsa (ETNs) alavancados sobre uma única ação, 50 dias após o lançamento dos produtos. A Comissão de Serviços Financeiros e agências relacionadas suspenderam novas listagens até estabilização do mercado; aumentaram a exigência de depósito inicial de 10 milhões de won para 30 milhões de won, em dinheiro apenas; e alargaram a unidade de negociação de 1 para 20 unidades. As medidas respondem a preocupações com a volatilidade no mercado depois de a capitalização bolsista dos produtos alavancados sobre uma única ação ter disparado de 4,4 biliões de won a 27 de Maio para 11,9 biliões de won a 15 de Julho, com o volume de negociação a atingir 38,2% do mercado total de ETFs. O Presidente Lee Jae-myung ordenou à Comissão de Serviços Financeiros que preparasse rapidamente medidas suplementares durante uma sessão de briefing.

Autoridades Financeiras Implementam Restrições em Várias Camadas para Produtos Alavancados sobre uma Única Ação

A Comissão de Serviços Financeiros suspendeu novas listagens de produtos sobre uma única ação, incluindo variantes inversas e de covered call, até estabilização do mercado. Atualmente, estão listados e em negociação 16 ETFs de 8 sociedades gestoras de ativos e 2 ETNs de 1 sociedade de valores mobiliários. As sociedades de valores mobiliários e as gestoras de ativos devem cessar imediatamente a publicidade e os eventos promocionais relativos aos produtos listados.

A exigência de depósito inicial aumentou de 10 milhões de won para 30 milhões de won. As autoridades eliminaram a autorização anterior para substituição por títulos a 70% do valor de mercado, aceitando apenas depósitos em numerário. O requisito aplica-se a novos investidores e a investidores existentes que façam compras adicionais, sem isenções com base na experiência de negociação. São aplicados padrões idênticos aos produtos alavancados sobre uma única ação listados no estrangeiro, para evitar a transferência da procura para Hong Kong e outros mercados externos. O aumento do depósito entra em vigor por volta de 5 de Agosto, e a regra de dinheiro apenas é implementada por volta de 19 de Agosto.

Os fornecedores de liquidez enfrentam obrigações de gestão do desvio do preço de fecho mais apertadas, com o limite interno reduzido de 3% para 2%. A Korea Exchange obteve autorização para restringir novas operações de fornecimento de liquidez para as sociedades de valores mobiliários que violem as obrigações, por negligência intencional ou grosseira. As autoridades considerarão restringir novas listagens de ETFs para as gestoras de ativos cujos ETFs violem taxas de desvio adequadas.

O processo de designação de cautela do investimento foi encurtado de três etapas (identificação → aviso de designação → designação) para duas etapas, permitindo uma resposta mais rápida a picos súbitos na taxa de desvio. A implementação está agendada para Agosto. A educação prévia ao investimento foi alargada de 2 horas (1 hora base + 1 hora avançada) para 3 horas (adicionando 1 hora de educação avançada focada em casos). Os investidores com pontuação inferior a 60 pontos nas avaliações por capítulo devem voltar a estudar o capítulo relevante.

A unidade de negociação foi alargada de 1 unidade para 20 unidades. Atualmente, 1 unidade do produto alavancado 2x da SK Hynix custa apenas 1% do preço da ação subjacente, permitindo uma entrada a baixo custo. O requisito de 20 unidades normaliza parcialmente a precificação. A implementação está agendada para Novembro.

A Capitalização dos ETFs Alavancados sobre uma Única Ação Triplica em 50 Dias

A capitalização bolsista de 16 produtos alavancados sobre uma única ação disparou de 4,4 biliões de won na data de lançamento de 27 de Maio para 11,9 biliões de won a 15 de Julho. A concentração do volume de negociação intensificou-se, com estes produtos a representarem 38,2% da negociação total de ETFs. As medidas surgiram como resposta de emergência a críticas de que os ETFs alavancados sobre uma única ação amplificaram a volatilidade do KOSPI. O Presidente Lee Jae-myung ordenou à Comissão de Serviços Financeiros que preparasse rapidamente medidas suplementares durante uma sessão de briefing.

FSC Anuncia Calendário de Implementação em Fases para Novas Regras

A estratégia central foca-se na supressão da procura. Requisitos para manter 30 milhões de won em depósitos em numerário, negociação em 20 unidades e 3 horas de pré-educação criam barreiras de entrada substancialmente mais elevadas para a maioria dos investidores de retalho. As autoridades afirmaram que considerarão medidas suplementares adicionais se o mercado não estabilizar. Medidas mais fortes, incluindo restrições à negociação, continuam possíveis caso as atuais medidas de supressão da procura não consigam arrefecer uma procura excessiva.

Perguntas Frequentes

Que alterações ao depósito anunciaram as autoridades sul-coreanas para ETFs alavancados sobre uma única ação a 16?

As autoridades aumentaram a exigência de depósito inicial de 10 milhões de won para 30 milhões de won, aceitando apenas depósitos em numerário. Foi eliminada a autorização anterior para títulos substitutos a 70% do valor de mercado. O requisito aplica-se a novos investidores e a investidores existentes que façam compras adicionais, com implementação por volta de 5 de Agosto para o aumento do depósito e por volta de 19 de Agosto para a regra de dinheiro apenas.

Quanto cresceu a capitalização bolsista de ETFs alavancados sobre uma única ação entre 27 de Maio e 15 de Julho?

A capitalização bolsista de 16 produtos alavancados sobre uma única ação disparou de 4,4 biliões de won a 27 de Maio para 11,9 biliões de won a 15 de Julho. O volume de negociação atingiu 38,2% do mercado total de ETFs, levando as autoridades a anunciarem regulamentação abrangente em resposta a preocupações com a volatilidade do mercado.