O prospecto do IPO da SpaceX revela uma perda líquida de 4,9 mil milhões de dólares em receitas de 18,67 mil milhões de dólares

O SpaceX, de Elon Musk, apresentou ontem um prospecto de IPO que revela que a empresa é significativamente não lucrativa, apesar das expectativas de uma oferta pública recorde. A SpaceX reportou uma perda líquida de 4,9 mil milhões de dólares em 2025, sobre 18,67 mil milhões de dólares de receitas consolidadas. O documento de prospecto mostra que a valorização da empresa depende fortemente de expectativas de crescimento futuras, em vez do desempenho financeiro atual. Para contextualizar, 200 empresas do S&P 500 geraram mais receitas no ano passado do que a SpaceX, incluindo a Tesla, cujas vendas foram cinco vezes superiores. O IPO é apresentado como o maior de sempre, mas os fundamentos subjacentes do negócio mostram um quadro contrastante.

Desempenho Financeiro

A unidade de IA da SpaceX, que inclui a X e a xAI, gerou apenas 818 milhões de dólares no 1.º trimestre de 2026—cerca de um terço a menos do que o Twitter gerou sozinho no trimestre anterior à data em que Musk o assumiu.

O negócio de conectividade Starlink da empresa continua a ser a única unidade lucrativa e respondeu pela maior parte das receitas do 1.º trimestre.

Indicadores Positivos

O prospecto inclui alguns desenvolvimentos financeiros positivos. A Anthropic concordou em pagar 1,25 mil milhões de dólares por mês à SpaceX pelos serviços de computação. A SpaceX afirmou que vai procurar assinar contratos semelhantes com outras empresas.

Próximos Passos

A SpaceX está prevista para começar a negociar no próximo mês na Nasdaq sob o símbolo “SPCX”.