Estratégia: vende ações para angariar 467 milhões de dólares, sem comprar Bitcoin há duas semanas consecutivas

A Strategy (MSTR) apresentou à SEC, a 13 de julho, o formulário 8-K, divulgando que entre 6 e 12 de julho vendeu 4.818.781 ações ordinárias da Classe A através do plano de venda no mercado (ATM), com o objetivo de angariar cerca de 466,7 milhões de dólares. Esta semana, a Strategy não comprou nem vendeu Bitcoin; a sua posição em BTC mantém-se em 843.775 unidades, pela segunda semana consecutiva sem alterações.

A Strategy angaria 466,7 milhões, e as reservas de caixa sobem para 3 mil milhões de dólares

（Fonte: SEC website）

De acordo com o formulário 8-K que a Strategy entregou à SEC, os detalhes das vendas de ações no período de 6 a 12 de julho são os seguintes:

· O tipo de ações vendidas foi Ações Ordinárias da Classe A, num total de 4.818.781 ações;

· Executado através do plano de venda no mercado (ATM);

· Angariação de cerca de 466,7 milhões de dólares;

· As receitas destinam-se a reservas de caixa (não para comprar Bitcoin), com um aumento líquido de caixa de cerca de 450 milhões de dólares;

· As reservas de caixa passam a cerca de 3 mil milhões de dólares, acima do nível da semana anterior.

No mesmo período, não houve emissão de ações preferenciais através de outros mecanismos de ATM. A venda de ações ordinárias dilui os direitos dos acionistas, mas não afeta os ativos de Bitcoin da empresa.

Situação das posições em BTC e prejuízo contabilístico: 843.775 BTC, equivalente a 10,7 mil milhões de dólares abaixo do preço atual

De acordo com as mais recentes divulgações da Strategy, os principais números da sua posição em BTC são os seguintes:

Quantidade detida: 843.775 unidades de Bitcoin (sem alterações pela segunda semana consecutiva)

Custo acumulado: cerca de 63,69 mil milhões de dólares (inclui comissões e despesas)

Preço médio de custo: 75.476 dólares por unidade

Valor de mercado atual (cerca de 63.000 dólares): cerca de 53 mil milhões de dólares

Prejuízo contabilístico: cerca de 10,7 mil milhões de dólares

Percentagem do fornecimento total de Bitcoin: cerca de 4% (2.100 mil unidades do fornecimento total)

O desempenho das ações da MSTR desde o início do ano regista uma queda acumulada de 38%; na segunda-feira, antes da abertura, a tendência continuou em baixa, perto de 3%.

Da compra de BTC para a acumulação em caixa

De acordo com a notícia, a mudança de estratégia da Strategy tem razões estruturais claramente identificáveis: a introdução da ferramenta prioritária STRC alarga a estrutura de capital da empresa e, em simultâneo, cria obrigações de custos fixos associados a dividendos e juros; a existência de reservas de caixa serve para garantir que esses pagamentos fixos têm financiamento, independentemente das subidas e descidas do preço do Bitcoin.

O ponto de viragem mais evidente ocorre a 5 de julho: a Strategy vendeu 3.588 unidades de Bitcoin por 216 milhões de dólares (o maior volume histórico de uma única venda de BTC); a partir daí, o estilo dos comunicados de Saylor na plataforma X mantém o modelo anterior (com gráficos de Bitcoin), mas os resultados documentais mudaram de “anúncio de aquisição” para “ajuste do enquadramento de angariação e capital”.

A venda de ações (diluição do capital dos acionistas) e a venda de Bitcoin (redução do ativo central) são duas opções de financiamento diferentes; esta semana, a Strategy escolheu a primeira.

Perguntas frequentes

Porque é que a Strategy escolheu vender ações em vez de Bitcoin para angariar fundos?

De acordo com a notícia, a venda de ações ordinárias dilui os direitos dos acionistas, mas não afeta os ativos de Bitcoin da empresa; a venda de Bitcoin é o inverso (reduz o ativo central, mas não afeta a estrutura das ações). A Strategy escolheu vender ações esta semana, o que é interpretado por análises como uma decisão de priorizar a proteção da posição em BTC no contexto de perdas contabilísticas. O uso principal das reservas de caixa é para pagar dividendos das ações preferenciais STRC e juros de dívidas em aberto.

Quais são, atualmente, as reservas de caixa e o prejuízo contabilístico em Bitcoin da Strategy?

De acordo com o formulário 8-K, as reservas de caixa da Strategy rondam os 3 mil milhões de dólares (aumento de cerca de 450 milhões de dólares esta semana); a posição em Bitcoin é de 843.775 unidades, com um custo acumulado de cerca de 63,69 mil milhões de dólares; com um valor de mercado de cerca de 53 mil milhões de dólares calculado a aproximadamente 63.000 dólares, o prejuízo contabilístico ronda os 10,7 mil milhões de dólares.

Como está a performance das ações da MSTR neste momento?

De acordo com a notícia, as ações da MSTR caíram perto de 3% antes da abertura na segunda-feira, com uma queda acumulada de 38% desde o início do ano; o prejuízo contabilístico atingiu 10,7 mil milhões de dólares; e a desvalorização do Bitcoin durante o fim de semana, para cerca de 62.500 dólares, também pressionou a cotação da MSTR. O preço exato em tempo real deve ser confirmado pelas cotações do mercado; o conteúdo acima não constitui recomendação de investimento.