UniCredit garante uma participação de 47,6 % na Commerzbank com menos de 2 % de aceitação por parte dos acionistas

A UniCredit garantiu uma participação de 47,6% na Commerzbank após uma oferta de aquisição contestada, mas a Commerzbank afirmou na quarta-feira que menos de 2% dos investidores institucionais e de retalho tenderam as suas ações. O banco alemão declarou que a baixa taxa de aceitação entre acionistas independentes demonstra a pouca atratividade da oferta. A resposta limitada ao tender importa porque a grande posição económica da UniCredit não reflete um apoio generalizado por parte da base acionista da Commerzbank, com grande parte da tensão relacionada com a forma como a UniCredit construiu a sua exposição através de derivados e se a oferta proporcionou valor suficiente para os investidores minoritários. A oposição do governo alemão acrescentou complexidade política à transação, com o Estado a deter uma participação de 25% mais 1 ação adquirida durante o resgate da crise financeira de 2009, que incluiu uma injeção de capital de 10 mil milhões de euros.

Governo alemão rejeita oferta de aquisição da UniCredit

O governo alemão rejeitou a oferta da UniCredit em junho. O chanceler Olaf Scholz descreveu a tentativa da UniCredit de adquirir uma participação possível de 21% como "um ataque hostil". O governo tornou-se acionista principal durante a crise financeira global, adquirindo uma participação de 25% mais 1 ação em 2009 em troca de uma injeção de capital adicional de 10 mil milhões de euros. Desde então, a Commerzbank voltou a apresentar lucros mais sólidos e reentrou no índice DAX da Alemanha, mas o banco continua a ser visto como um importante banco doméstico para clientes de retalho e empresas.

Aquisição da Dresdner Bank pela Commerzbank em 2008 levou a resgate estatal

A maior aquisição moderna da Commerzbank ocorreu em 2008, quando concordou em comprar a Dresdner Bank da Allianz num negócio de 14,5 mil milhões de dólares. Durante a crise financeira global, a Commerzbank tornou-se o primeiro banco comercial a procurar capital junto do governo alemão, levando ao resgate de 2009 e à participação estatal. O banco iniciou uma reestruturação plurianual em 2016, saiu do índice DAX em 2018, realizou negociações de fusão fracassadas com o Deutsche Bank em 2019 e, posteriormente, avançou com cortes de empregos, encerramento de agências e uma estratégia de independência renovada sob o CEO Manfred Knof.

Gestão da Commerzbank rejeitou oferta em maio

A gestão da Commerzbank rejeitou a oferta da UniCredit em maio, e o governo alemão rejeitou-a em junho. O interesse da UniCredit não era novo — o banco italiano tinha sinalizado interesse numa potencial fusão já em 2017, e o CEO Andrea Orcel abordou novamente a Commerzbank no início de 2022, antes da guerra na Ucrânia. A Commerzbank registou um aumento de 20% no lucro líquido em 2024 no início de 2025 e anunciou posteriormente planos para cortar 3.900 empregos, maioritariamente domésticos, para apoiar metas de lucro mais ambiciosas. Em maio, o banco atualizou a sua estratégia juntamente com os resultados.

Perguntas frequentes

Qual a percentagem de ações da Commerzbank que investidores independentes tenderam à UniCredit?
A Commerzbank afirmou na quarta-feira que menos de 2% dos investidores institucionais e de retalho tenderam as suas ações como parte da oferta da UniCredit.

Quando é que o governo alemão adquiriu a sua participação na Commerzbank?
O governo alemão adquiriu uma participação de 25% mais 1 ação na Commerzbank em 2009, em troca de uma injeção de capital adicional de 10 mil milhões de euros durante a crise financeira global.

Quanto pagou a Commerzbank para adquirir a Dresdner Bank em 2008?
A Commerzbank concordou em comprar a Dresdner Bank da Allianz em 2008 num negócio de 14,5 mil milhões de dólares.