Vitalik Buterin propõe um quadro baseado em opções para substituir as liquidações de stablecoins

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, propôs a 1 de junho um novo enquadramento para construir stablecoins e criptoativos de acompanhamento de preços que elimina as liquidações forçadas que estes sistemas tipicamente utilizam para manter a estabilidade. Buterin detalhou a abordagem num post de investigação coanalisado por Vladimir Novakovski e por developers da Curve, com o objetivo de permitir que os utilizadores mantenham um ativo que acompanha um preço-alvo usando apenas ETH como garantia, sem depender de um emissor centralizado. A proposta aborda o desafio central com que as stablecoins algorítmicas se têm deparado: manter a paridade sem os riscos introduzidos por oráculos de preços em tempo real e por desativações automáticas de venda quando o valor das garantias cai.

Buterin identifica riscos de liquidação e de oráculos em tempo real

As stablecoins algorítmicas atuais mantêm o equilíbrio pareando cada aposta com uma aposta oposta e encerrando à força uma posição quando o mercado se move demasiado contra ela. Essa venda forçada chama-se liquidação, e impede que o sistema acabe com mais dívida do que colateral. As liquidações exigem uma fonte de preço que seja simultaneamente precisa e instantânea, algo que Buterin defendeu ser o ponto mais fraco do sistema. "Os oráculos em tempo real são muito difíceis de tornar seguros", escreveu, porque dependem de um pequeno número de repórteres automatizados, não deixam espaço para corrigir erros e bloqueiam métodos mais baratos e mais lentos que, de outra forma, tornariam as fontes de preço mais seguras. Buterin já tinha defendido anteriormente as stablecoins algorítmicas bem concebidas como um pilar genuíno das finanças descentralizadas, distinguindo-as de produtos de yield construídos sobre tokens centralizados.

Modelo de opções de Buterin divide o ETH em dois tokens

O enquadramento de Buterin substitui o modelo de empréstimo ao dividir 1 ETH em dois tokens que, em conjunto, somam sempre exatamente esses mesmos 1 ETH. O sistema verifica o preço uma vez, numa data futura definida, para decidir como o ETH é dividido entre os dois tokens. Como as duas partes somam sempre um todo, ninguém pode cair em dívida e não é necessário que nada seja vendido à força. A configuração funciona como um mercado de previsão, um produto que é transacionado há anos, por isso pode apoiar-se nas mesmas fontes de preço que aqueles mercados já utilizam e não precisa de precificação instantânea. Buterin descreveu a abordagem como "virar o problema do avesso" e fazer com que os sintéticos "dependam apenas de oráculos 'lentos'".

Enquadramento introduz compromisso com derrapagem gradual

O compromisso é que os detentores se afastam lentamente do valor exato que desejam ao longo do tempo, em vez de serem eliminados de uma só vez, e cada pessoa escolhe quando ajustar a sua própria posição. Buterin argumentou que uma pequena derrapagem é aceitável para pessoas que "querem estabilidade de preço" em vez de "USD simulado", embora tenha admitido que o ativo não poderia ser tratado como dólares simples para pagamentos ou impostos do dia a dia. A proposta prolonga uma sequência de atividade recente de Buterin, que sinalizou pagamentos com conhecimento zero como o próximo padrão global para as finanças digitais e instou o ecossistema a avançar para um design mais ousado na camada de aplicação.

FAQ

O que é que Vitalik Buterin propôs a 1 de junho?

Vitalik Buterin propôs a 1 de junho um novo enquadramento para construir stablecoins e criptoativos de acompanhamento de preços que elimina liquidações forçadas ao dividir 1 ETH em dois tokens que somam sempre 1 ETH, com o preço verificado uma vez numa data futura definida.

Porque é que o enquadramento de Buterin evita oráculos em tempo real?

Buterin argumentou que os oráculos em tempo real são muito difíceis de tornar seguros porque dependem de um pequeno número de repórteres automatizados, não deixam espaço para corrigir erros e bloqueiam métodos mais baratos e mais lentos que tornariam as fontes de preço mais seguras.

Qual é o compromisso no modelo baseado em opções de Buterin?

Os detentores afastam-se lentamente do valor exato que querem ao longo do tempo, em vez de serem eliminados de uma só vez, e cada pessoa escolhe quando ajustar a sua própria posição, embora Buterin tenha admitido que o ativo não poderia ser tratado como dólares simples para pagamentos ou impostos do dia a dia.