O IPO da Changxin está prestes a acontecer, a Changcun “corre atrás a galope”

Os dois grandes gigantes da armazenagem nacional, estão a avançar com os respetivos processos de IPO. A Changxin Technology vai submeter o pedido a 16 de julho, estando a admissão ao STAR Market (科创板) ao virar da esquina. A par disso, a Changcun Holdings, fundada no mesmo ano que ela, também divulgou recentemente progressos no seu aconselhamento pré-IPO.

No site oficial da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), consta que as instituições de aconselhamento atualizaram, a 10 de julho, um relatório de progresso do trabalho de aconselhamento do IPO da Changcun Holdings (primeira fase). A 19 de maio deste ano, a Changcun Holdings iniciou o seu aconselhamento pré-IPO.

O relatório indica que, durante o período de aconselhamento, a equipa de trabalho de aconselhamento procedeu à análise e verificação da estrutura de governo societário e do funcionamento normal da empresa, detetando atempadamente problemas e fornecendo recomendações de resolução, para garantir que a estrutura de governo societário é completa, que o desenho do controlo interno é eficaz e que a execução está adequada. Além disso, tendo em conta o elevado volume de trabalho para a empresa obter materiais de verificação de “crossing through” (desagregação) dos acionistas, a equipa de trabalho de aconselhamento vai colaborar estreitamente com as instituições de serviços de valores mobiliários, comunicar plenamente com os acionistas da entidade aconselhada e, em permanência, avançar com a verificação de crossing through e implementar os requisitos de supervisão aplicáveis.

De acordo com o relatório, entre as duas instituições de aconselhamento, a CICC (CITIC Securities) e a CCBI (CITIC Guoan?) Securities enviaram, no total, uma equipa de trabalho de aconselhamento de 31 pessoas. No período de aconselhamento de 19 de maio a 30 de junho, a equipa desenvolveu o trabalho de aconselhamento por várias vias, como due diligence no local, aulas concentradas e comunicação sobre questões específicas.

Na próxima fase, as instituições de aconselhamento vão, de forma atempada, coordenar com outras instituições intermediárias e comunicar com a empresa sobre os problemas detetados no trabalho, estudar e definir planos de conformidade e exigir que a entidade aconselhada implemente rigorosamente os requisitos de correção. Ao mesmo tempo, vão continuar a exigir que a empresa aperfeiçoe os sistemas de governo societário e de controlo interno, melhorando o nível de funcionamento em conformidade. Além disso, vão exigir que a empresa compreenda profundamente regulamentos e regras legais relativos à emissão e ao registo em bolsa, bem como o funcionamento normal, ficando a saber as responsabilidades e obrigações relacionadas com a divulgação de informação e o cumprimento de compromissos.

Quanto tempo é necessário para o aconselhamento pré-IPO da Changcun Holdings? Podemos inferir isso pelo tempo que demorou a sua congénere, a Changxin Technology.

Segundo dados apurados, o trabalho de aconselhamento pré-IPO da Changxin Technology demorou 3 meses.

Com base em informação pública, a Changxin Technology assinou um acordo com as instituições de aconselhamento a 4 de julho de 2025 e, a 7 de julho, o aconselhamento foi oficialmente iniciado. A 2025 de outubro, passou na verificação do acompanhamento para listagem.

De acordo com as regras, o período de aconselhamento deve, em princípio, ter pelo menos 3 meses; o período de aconselhamento da Changxin Technology enquadra-se num cenário de “terminar no limite” (卡点) .

Assim, por inferência simples, a Changcun Holdings, no máximo, só deverá terminar o aconselhamento em meados de agosto ou no final de agosto.

A informação pública mostra que a Changcun Holdings foi fundada em dezembro de 2016, tem sede em Wuhan, província de Hubei, e é uma empresa de memória IDM que integra design de chips, produção e fabrico, empacotamento e testes, bem como produtos de soluções de sistemas. O capital social registado é de 17,82 mil milhões de yuan, sem acionista controlador; o primeiro acionista é a Hubei Changsheng Development Co., Ltd., que detém diretamente 26,5442% das ações.

A subsidiária integral da Changcun Holdings, Changjiang Storage Technology Co., Ltd. (adiante “Changjiang Storage”), fornece a parceiros globais wafers e grãos de flash 3D NAND, chips de memória incorporada, bem como produtos e soluções como SSDs de consumo e de nível empresarial, que são amplamente utilizados em telecomunicações móveis, eletrónica de consumo, computadores, servidores e centros de dados, entre outras áreas.

Em setembro de 2025, a Changjiang Storage e a Hubei Changsheng (futura) 3rd (Hubei Changsheng 三期) investiram conjuntamente 20,72 mil milhões de yuan para criar a Changsan 3rd (Wuhan) Integrated Circuit Co., Ltd. (adiante “Changsan 3rd (Wuhan)”). Atualmente, a construção deste projeto está a acelerar, sendo esperado que aumente significativamente a escala de capacidade produtiva dos chips de flash 3D NAND da empresa, reforçando ainda mais a vantagem de capacidade produtiva da Changcun Holdings e ajudando a empresa a responder melhor às necessidades do mercado.

Além disso, segundo apuramento do repórter do Shanghai Securities News, desde junho deste ano, várias empresas controladas pela Changcun Holdings alteraram participações societárias.

A 17 de junho, a Administração de Supervisão do Mercado de Chongqing divulgou um anúncio de informação de concentração de operadores sobre o caso de aquisição, pela Wuhan Optics Valley Semiconductor Industry Investment Co., Ltd., da participação na Wuhan Xinxin Integrated Circuit Co., Ltd. A descrição da operação indica que a Wuhan Optics Valley Semiconductor Industry Investment (光谷半导体产投), a Optics New Shipping (光新启航), a Changcun Holdings e a Wuhan Xinxin Co., Ltd. assinaram acordos. A Optics Valley Semiconductor Industry Investment e, através das suas participadas controladas, a Optics New Shipping pretendem adquirir 39% das ações da Wuhan Xinxin detidas pela Changcun Holdings. Antes da operação, a Changcun Holdings detinha 68,19% das ações da Wuhan Xinxin e controlava-a de forma independente. Após a operação, a Optics Valley Semiconductor Industry Investment e os seus acionistas com ações concertadas (一致行动人) passaram a controlar direta ou indiretamente 47,8846% das ações da Wuhan Xinxin, controlando-a de forma independente.

Recentemente, a Changjiang Advanced Storage Industrial Innovation Center Co., Ltd. registou alterações no registo comercial. Acionistas como Jicelectron (精测电子) e Zhipure Technology (至纯科技) saíram, e a percentagem de participação da Changcun Holdings subiu de 39,47% para 100%. As informações do Qichacha mostram que a Changjiang Advanced Storage Industrial Innovation Center Co., Ltd. foi criada em 2018, com capital social de 315 milhões de yuan, e o seu âmbito de atividade inclui: investigação, desenvolvimento e design de tecnologia de armazenamento avançado e produtos relacionados; inspeção, testes, fabrico e venda, entre outras atividades.

Fonte do artigo: Shanghai Securities News

Aviso de risco e cláusulas de isenção de responsabilidade

        Há risco no mercado; o investimento exige cautela. Este artigo não constitui recomendação de investimento pessoal e não considera objetivos de investimento específicos, situação financeira ou necessidades específicas de utilizadores individuais. Os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões neste artigo se adequam às suas circunstâncias específicas. Assim, o investimento é por conta e risco do investidor.