Os mercados globais registaram uma volatilidade acentuada devido à escalada do conflito entre os EUA e o Irão e ao aumento dos preços da energia. O crude WTI subiu quase 17% durante a semana e ultrapassou novamente os 100$, impulsionando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, com o rendimento a 10 anos a atingir 4,44%, enquanto o dólar dos EUA se valorizou. Esta conjuntura pressionou os ativos de risco, levando o mercado de criptomoedas a recuar mais de 6% no geral. O VIX aumentou para 31 e o sentimento de mercado entrou em território de medo extremo. No conjunto, os fatores macro continuam a determinar a direção do mercado, enquanto o comportamento do capital permanece cauteloso.
Destaques da semana passada:
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Foco do mercado: O agravamento das tensões entre os EUA e o Irão impulsionou o preço do petróleo e as expectativas de inflação. Os rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro e o dólar mais forte pressionaram os criptoativos, com o sentimento a enfraquecer de forma significativa.
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Liquidez: Os ETF de BTC e ETH registaram cerca de 500 milhões de dólares em saídas líquidas a meio da semana, seguidas de uma recuperação modesta. O posicionamento institucional manteve-se cauteloso. O volume TradFi perp em DEX aumentou para cerca de 17 mil milhões de dólares, enquanto o trading perp TradFi em CEX atingiu um novo máximo do período.
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Dados on-chain: A atividade DEX diminuiu de forma geral, com os principais protocolos a arrefecerem. O volume Raydium caiu cerca de 50% semana após semana. A oferta de stablecoin manteve-se elevada, com a USDC a diminuir cerca de 1,4 mil milhões de dólares, à medida que o capital se deslocou para DeFi e empréstimos USDC.
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Derivados: As taxas de financiamento de BTC tornaram-se brevemente positivas antes de voltarem a oscilar, sem formação de um prémio sustentado. Os juros em aberto baixaram para cerca de 21 mil milhões a 22,5 mil milhões de dólares, indicando uma desalavancagem geral e um mercado impulsionado por posições já existentes.
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Perspetiva: Os principais eventos a acompanhar incluem PMI, payrolls não agrícolas e múltiplos desbloqueios de tokens que podem impactar a liquidez.
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Atualização institucional: A Gate continuou a avançar operações refinadas e orientadas por dados, com a escala de empréstimos a aproximar-se dos níveis de mercado de touro. Do lado do produto, o lançamento completo do contrato Websocket BBO está para breve, enquanto as operações assistidas por IA estão a ser implementadas gradualmente.
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