Джастин Сан Ра Мэт USDD На Ethereum, Вызов Рынку стейблкоин Стоймостью 2,5 Триллиона USD

8 сентября 2025 года Джастин Сан официально запустил стейблкоин USDD в сети Ethereum, что стало важным шагом в плане расширения многоцепочной стратегии проекта. Это первый раз, когда USDD – алгоритмический стейблкоин с избыточным обеспечением (overcollateralized), который изначально был основан на блокчейне TRON – появился в Ethereum, предлагая множество новых функций для поддержки ликвидности и создания прибыли в цепочке. USDD на Ethereum: Модуль стабильности привязки и высокая доходность Версия Ethereum USDD поставляется с Peg Stability Module (PSM), который позволяет обменивать его напрямую 1:1 с USDT и USDC. Это важный механизм, который помогает улучшить ликвидность и стабильность цен, когда USDD стремится поддерживать привязку к 1 USD. Чтобы содействовать принятию, проект запускает кампанию airdrop, начиная с 9 сентября, предлагая доходность на блокчейне (APY) до 12% для пользователей Ethereum, постепенно снижаясь до 6%, когда уровень использования увеличивается. Пользователи могут получать вознаграждения каждые восемь часов через Merkl Dashboard. Джастин Сан делится в X: “С этого момента у всех есть возможность выбрать децентрализованный стейблкоин! USDD развивается! Обменивайте USDD и участвуйте в майнинге с APY до 12%! ” В ближайшем будущем ожидается запуск sUSDD, версии, генерирующей доход непосредственно в цепочке, чтобы предоставить пассивный доход держателям. Механизм гарантии и история колебаний В настоящее время USDD поддерживает коэффициент обеспечения 204,5%, в основном основываясь на TRX, после того как Джастин Сан вывел 726 миллионов USD в биткойнах в августе. Хотя этот дизайн предназначен для предотвращения риска потери привязки, USDD в прошлом сталкивался с значительным давлением: он упал до 0,983 USD во время обрушения Terra в 2022 году и до 0,97 USD во время кризиса FTX в том же году. Tether по-прежнему занимает доминирующую позицию, но конкуренция растет. Tether (USDT) продолжает доминировать на рынке стейблкоинов с превосходной капитализацией и ликвидностью. В частности, TRON обрабатывает около 23–25 миллиардов USD транзакций USDT каждый день, в то время как Ethereum — около 20 миллиардов USD. USDT на TRON в настоящее время находится в обращении на сумму около 80 миллиардов USD, в то время как Binance владеет около 44 миллиардов USD стейблкоинов, что составляет две трети резервов бирж. Однако рынок расширяется с множеством новых конкурентов. MetaMask готовится интегрировать mUSD, Paxos предлагает USDH с механизмом распределения доходов, в то время как EURC и PYUSD демонстрируют сильный рост в годовом исчислении. Новые правовые рамки в ЕС (MiCA) и США (GENIUS Act) также создают условия для развития регулируемых стейблкоинов. В Азии Сингапур, Гонконг и Япония также продвигают более четкие правила для выпуска и надзора за стейблкоинами, стремясь привлечь институциональные инвестиции. Большой вызов для USDD Хотя USDD обладает привлекательным механизмом и преимуществами, его рыночная капитализация составляет всего около 450–460 миллионов USD в середине сентября 2025 года – то есть всего 0,3% от Tether – его масштаб все еще очень ограничен. Ликвидность на Ethereum улучшилась благодаря PSM, но глубина рынка все еще хуже, чем у USDT и USDC, а резервы по-прежнему сильно подвержены колебаниям цен на TRX. Чтобы существовать долго, USDD нужно: Увеличение ликвидности на нескольких блокчейнах. Диверсификация обеспеченных активов. Интеграция в реальные случаи использования в ончейн-экономике. Заключение Запуск USDD на Ethereum знаменует собой важный шаг в многосетевой стратегии Джастина Сана, открывая новые возможности для децентрализованных стейблкоинов для пользователей. Однако, с сильной доминацией Tether и новыми возникающими конкурентами, USDD потребуется много усилий для укрепления ликвидности, расширения применения и поддержания долгосрочной стабильности.