Криптовалютные фонды зафиксировали двухнедельные оттоки средств на фоне падения биткоина

Криптовалютные инвестиционные продукты продолжили распродажу на прошлой неделе, поскольку настроение инвесторов ослабло, что привело к двум подряд неделям оттока средств. Криптовалютные биржевые торговые продукты (ETPs) зафиксировали около 1,7 миллиарда долларов выкупа, согласно данным CoinShares, что свидетельствует о продолжающемся настроении избегания риска среди опытных держателей и новых участников рынка. Общий двухнедельный объем оттока составляет примерно 3,43 миллиарда долларов, что негативно сказывается на показателях за текущий год и стирает большую часть оптимизма начала года, который возник после восстановления сектора. Аналитики отмечают совокупность факторов, способствующих ослаблению рынка, включая агрессивную политику Федеральной резервной системы США, постоянную продажу крупными инвесторами, связанную с четырехлетним циклом, и повышенную геополитическую нестабильность, которая заставляет инвесторов быть осторожными в отношении рисков снижения. В условиях давления на управляющих активами для поддержания ликвидности снижение криптофондов подчеркивает, насколько быстро может измениться настроение на рынке, который все еще борется с макроэкономическими вызовами.

Ключевые выводы

Крипто ETPs зафиксировали отток в размере 1,7 миллиарда долларов за последнюю неделю, что привело к двухнедельным потерям примерно в 3,43 миллиарда долларов и сделало потоки за год отрицательными примерно на 1 миллиард долларов.

Bitcoin лидировал среди криптофондов по объему оттока, с примерно 1,32 миллиарда долларов, покинувших инвестиционные продукты, связанные с BTC, что привело к общему оттоку за год в 733 миллиона долларов по этому активу.

Ether, Solana и XRP также зафиксировали значительные недельные выкупы, в то время как продукты с короткой позицией по Bitcoin показали приток в 14,5 миллиона долларов, что свидетельствует о смешанных настроениях спроса и продолжающемся медвежьем настроении среди активов, связанных с риском.

Данные по эмитентам показали, что крупнейшие оттоки зафиксированы у ETF BlackRock iShares — около 1,2 миллиарда долларов, а также у Grayscale и Fidelity, которые вышли из фондов, хотя ProFunds Group и Volatility Shares привлекли притоки, противостоя этим тенденциям.

Моментум рынка оставался хрупким, поскольку индекс страха и жадности скатился в «Экстремальный страх», а Bitcoin колебался в диапазоне около 75 000 долларов, а более широкие условия ликвидности в криптопространстве ужесточились.

Упомянутые тикеры: $BTC, $ETH, $SOL, $XRP

Настроение: Медвежье

Влияние на цену: Негативное. Bitcoin торговался около 77 610 долларов, снизившись примерно на 1,7% за последние 24 часа, что отражает более широкий откат в оценках криптоактивов.

Торговая идея (Не является финансовым советом): Держать. Текущий объем оттока и слабость цен указывают на необходимость дождаться более ясных катализаторов, прежде чем увеличивать экспозицию в условиях общего снижения ликвидности.

Контекст рынка: Последние потоки фондов соответствуют модели поведения избегания риска на крипторынке, где опасения по поводу ликвидности и макроэкономическая неопределенность меняют инвестиционные тезисы для многих участников. Объемы ETF и ETP, служащие барометром институционального интереса, указывают на постоянный отток, что свидетельствует скорее о переоценке, чем о капитуляции. Это подтверждается внешними индикаторами настроения, включая широко отслеживаемый индекс страха и жадности, который в настоящее время сигнализирует о высокой тревоге среди участников рынка.

Почему это важно

Постоянство оттока из криптофондов важно по нескольким причинам. Во-первых, устойчивые выкупы сжимают ликвидность на рынке, который уже сталкивается с эпизодическими волатильностями. Для управляющих активами снижение AUM ведет к увеличению относительной ошибки отслеживания и потенциальному давлению на ребалансировку портфелей, поскольку инвесторы выводят капитал. За последнюю неделю общий объем активов под управлением (AUM) в криптофондах снизился примерно до 165,8 миллиарда долларов, что на 73 миллиарда долларов меньше по сравнению с октябрем прошлого года. Эта динамика влияет на всю экосистему, определяя, сколько капитала доступно для новых запусков, ребалансировок и создания диверсифицированных корзин, на которые полагаются трейдеры для управления рисками.

Во-вторых, оттоки подчеркнули различия в спросе на разные активы в криптосфере. В то время как BTC привлек основную часть выкупов, другие крупные активы также не избежали давления продаж. Ether столкнулся с заметными недельными оттоками, как и Solana и XRP, что свидетельствует о широком снижении, выходящем за рамки одного рыночного драйвера. Контраст между широкомасштабными падениями в спотовых и фондовых позициях и умеренными притоками в продукты с короткой позицией по Bitcoin указывает на сложную рыночную позицию трейдеров: предпочтение хеджей против рисков снижения в краткосрочной перспективе, а не чистых направленных ставок на рост.

С точки зрения эмитентов, новости подчеркивают изменение динамики владения ETF/ETP. Предложения BlackRock iShares вновь лидируют по оттоку, что свидетельствует о том, что даже крупнейшие игроки не застрахованы от настроения избегания риска. Grayscale Investments и Fidelity также зафиксировали значительные выведения, тогда как ProFunds Group и Volatility Shares превзошли общий тренд, привлекая притоки. Распределение потоков по эмитентам показывает, как настроение и стратегия продукта пересекаются: стоимость, ликвидность и воспринимаемая устойчивость системы управления ликвидностью фонда могут стать решающими факторами для институциональных и розничных участников при снижении объемов. В этой ситуации некоторые эмитенты с более глубокой ликвидностью и диверсифицированным портфелем могут оказаться более устойчивыми со временем, даже если другие выходят из рынка.

Hyperliquid (HYPE) выделился как редкая яркая точка в этой среде, получая выгоду от активности вокруг токенизированных драгоценных металлов. Такая нишевая продукция, превосходящая более широкие криптофонды во время общего периода выкупов, свидетельствует о развитии предпочтений инвесторов и поиске разнородных рисковых профилей внутри каналов цифровых активов. Основной вывод — несмотря на то, что основные позиции по BTC/ETH остаются якорем для многих портфелей, специализированные инструменты продолжают привлекать внимание, когда макроусловия становятся нестабильными.

Еженедельные потоки крипто ETP по эмитентам на пятницу (в миллионах долларов США). Источник: CoinShares

История потоков неразрывно связана с ценовыми движениями. В краткосрочной перспективе Bitcoin остается ключевым активом для трейдеров, при этом цена колеблется в узком диапазоне, поскольку оттоки и макроновости пересекаются. Продажа в выходные дни опустила уровни цен к критической точке, и участники рынка будут наблюдать, вернутся ли покупатели к уровням поддержки около 75 000 долларов или же дополнительное краткосрочное давление на снижение перейдет в диапазон 60 000–65 000 долларов. Взаимодействие между регуляторными сигналами, ожиданиями макрополитики и условиями ликвидности продолжит формировать скорость перераспределения средств из слабых позиций в более безопасные активы или хеджированные стратегии.

Для участников рынка и аналитиков текущий цикл также служит практическим напоминанием о том, насколько чувствительны потоки криптофондов к макроэкономическим сигналам. Страх, заложенный в рынке, — это не только колебания цен, но и способность экосистемы поглощать крупные выкупы без запуска каскадных эффектов на ликвидность и оценку. Инвесторы и институты переоценивают свои модели риска, чтобы учитывать более медленный приток средств, повышенную волатильность и возможные изменения политики, которые могут повлиять на распределение капитала между криптоактивами и связанными инвестиционными инструментами.

В будущем рынок, вероятно, будет зависеть от того, как быстро вернется аппетит к риску и смогут ли эмитенты ETF/ETP восстановить доверие через улучшение продуктов, повышение ликвидности и прозрачное раскрытие данных о холдингах и ликвидности выкупов. Последние данные, несмотря на негативный краткосрочный тренд, дают детальный взгляд на то, какие активы и провайдеры более устойчивы в стрессовых сценариях и какие сегменты продолжают испытывать постоянный отток, в то время как трейдеры перестраиваются на фоне меняющегося макроэкономического фона.

Что смотреть дальше

Следующий еженедельный отчет о потоках от CoinShares поможет определить, сохраняется ли отток или он сменится притоком в условиях возобновленного спроса.

Движение цены Bitcoin вблизи ключевых уровней поддержки и сопротивления, особенно около 75 000 и 70 000 долларов, что может повлиять на дальнейшие потоки фондов.

Регуляторные изменения и макрополитические сигналы, которые могут изменить настроение рынка или ожидания по структуре ETF.

Динамика показателей специализированных эмитентов, таких как ProFunds и Volatility Shares, по сравнению с традиционными игроками, например BlackRock и Fidelity, по мере продолжения расхождения потоков.

Источники и проверка данных

Еженедельный отчет CoinShares о потоках цифровых активов (volume-271) — данные и анализ еженедельных потоков ETP по активам и эмитентам.

Освещение CoinTelegraph по оттокам крипто ETP и связанный рыночный контекст (неделя, предшествующая отчетному периоду).

Данные о ценах Bitcoin и рыночные показатели с CoinGecko.

Отчеты индекса страха и жадности Crypto от Alternative.me.

Статья Polymarket о сценариях цен Bitcoin, упомянутых в периоде.

Реакция рынка и динамика ликвидности в криптофондах

Криптоинвестиционные продукты продолжили сокращать экспозицию, поскольку инвесторы переоценивали риски в условиях нестабильной макроэкономической ситуации. Оттоки за неделю, составляющие около 1,7 миллиарда долларов, повторили аналогичный показатель предыдущего периода и за две недели превысили 3,4 миллиарда долларов. Спад активов под управлением (AUM) по всему сектору подчеркивает более широкий отступ ликвидности в криптосфере, при этом AUM снизился примерно до 165,8 миллиарда долларов — на 73 миллиарда долларов меньше с октября 2025 года. Размер этого снижения важен, поскольку он уменьшает объем капитала, доступного для новых продуктов или поддержки небольших криптопроектов, которые полагаются на активные притоки для поддержания ликвидности и узких торговых спредов.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) лидировал по снижению, с примерно 1,32 миллиарда долларов, покинувших фонды, связанные с BTC, что привело к общему оттоку за год в 733 миллиона долларов. Фонды Ether (CRYPTO: ETH) также столкнулись с заметными выкупами — 308 миллионов долларов за неделю, что привело к годовым потерям около 383 миллионов долларов. Другие крупные активы, такие как Solana (CRYPTO: SOL) и XRP (CRYPTO: XRP), не избежали снижения, зафиксировав недельные оттоки в 31,7 миллиона и 43,7 миллиона долларов соответственно. В этом контексте продукты с короткой позицией по Bitcoin привлекли приток около 14,5 миллиона долларов, что свидетельствует о том, что некоторые трейдеры позиционируются на краткосрочное снижение или снижение риска, а не на бычьи ставки. Разделение между длинными и короткими позициями показывает сложную рыночную ситуацию, когда трейдеры ищут хеджирование против волатильности, а не чистые направленные ставки на рост цен.

Динамика эмитентов добавляет еще один слой сложности. ETF BlackRock iShares остались крупнейшими по оттоку — около 1,2 миллиарда долларов. Grayscale Investments и Fidelity также зафиксировали значительные выведения, тогда как ProFunds Group и Volatility Shares превзошли общий тренд, привлекая притоки. Распределение потоков по эмитентам подчеркивает, как настроение и стратегия продукта пересекаются: стоимость, ликвидность и воспринимаемая устойчивость системы управления ликвидностью фонда могут стать решающими факторами для институциональных и розничных участников при снижении объемов. В этой среде некоторые эмитенты с более глубокой ликвидностью и диверсифицированным портфелем могут оказаться более устойчивыми со временем, даже если другие выходят из рынка.

Hyperliquid (HYPE) выделился как редкая яркая точка, получая выгоду от активности вокруг токенизированных драгоценных металлов. Его относительная устойчивость во время общего снижения подчеркивает интерес инвесторов к нестандартным активам внутри криптоэкосистемы, где токенизированные активы и альтернативные стратегии могут предложить степень диверсификации, которой в настоящее время не обладают традиционные продукты BTC/ETH. Основной вывод — несмотря на то, что основные позиции по BTC/ETH остаются якорем для многих портфелей, специализированные инструменты продолжают привлекать внимание, особенно в условиях макроэкономической нестабильности.

Еженедельные потоки крипто ETP по эмитентам по состоянию на пятницу (в миллионах долларов США). Источник: CoinShares

Динамика потоков связана с ценовыми движениями. В краткосрочной перспективе Bitcoin остается ключевым активом для трейдеров, при этом цена остается в узком диапазоне, поскольку оттоки и макроэкономические новости пересекаются. Продажа в выходные дни опустила уровни цен к критической точке, и участники рынка будут наблюдать, вернутся ли покупатели к уровням поддержки около 75 000 долларов или же дополнительное давление на снижение перейдет в диапазон 60 000–65 000 долларов. Взаимодействие регуляторных сигналов, ожиданий макрополитики и условий ликвидности продолжит формировать скорость перераспределения средств из слабых позиций в более безопасные активы или хеджированные стратегии.

Для участников рынка и аналитиков текущий цикл также служит практическим напоминанием о том, насколько чувствительны потоки криптофондов к макроэкономическим сигналам. Страх, заложенный в рынке, — это не только колебания цен, но и способность системы поглощать крупные выкупы без запуска каскадных эффектов на ликвидность и оценку. Инвесторы и институты переоценивают свои модели риска, чтобы учитывать более медленный приток средств, повышенную волатильность и возможные изменения политики, которые могут повлиять на распределение капитала между криптоактивами и связанными инвестиционными инструментами.

В будущем рынок, вероятно, будет зависеть от того, как быстро вернется аппетит к риску и смогут ли эмитенты ETF/ETP восстановить доверие через улучшение продуктов, повышение ликвидности и прозрачное раскрытие данных о холдингах и ликвидности выкупов. Последние данные, несмотря на негативный краткосрочный тренд, дают детальный взгляд на то, какие активы и провайдеры более устойчивы в стрессовых сценариях и какие сегменты продолжают испытывать постоянный отток, в то время как трейдеры перестраиваются на фоне меняющегося макроэкономического фона.

Что смотреть дальше

Следующий еженедельный отчет о потоках от CoinShares поможет определить, сохраняется ли отток или он сменится притоком в условиях возобновленного спроса.

Движение цены Bitcoin вблизи ключевых уровней поддержки и сопротивления, особенно около 75 000 и 70 000 долларов, что может повлиять на дальнейшие потоки фондов.

Регуляторные изменения и макрополитические сигналы, которые могут изменить настроение рынка или ожидания по структуре ETF.

Динамика показателей специализированных эмитентов, таких как ProFunds и Volatility Shares, по сравнению с традиционными игроками, например BlackRock и Fidelity, по мере продолжения расхождения потоков.

Источники и проверка данных

Еженедельный отчет CoinShares о потоках цифровых активов (volume-271) — данные и анализ еженедельных потоков ETP по активам и эмитентам.

Освещение CoinTelegraph по оттокам крипто ETP и связанный рыночный контекст (неделя, предшествующая отчетному периоду).

Данные о ценах Bitcoin и рыночные показатели с CoinGecko.

Отчеты индекса страха и жадности Crypto от Alternative.me.

Статья Polymarket о сценариях цен Bitcoin, упомянутых в периоде.

Реакция рынка и динамика ликвидности в криптофондах

Криптоинвестиционные продукты продолжили сокращать экспозицию, поскольку инвесторы переоценивали риски в условиях нестабильной макроэкономической ситуации. Оттоки за неделю, составляющие около 1,7 миллиарда долларов, повторили аналогичный показатель предыдущего периода и за две недели превысили 3,4 миллиарда долларов. Спад активов под управлением (AUM) по всему сектору подчеркивает более широкий отступ ликвидности в криптосфере, при этом AUM снизился примерно до 165,8 миллиарда долларов — на 73 миллиарда долларов меньше с октября 2025 года. Размер этого снижения важен, поскольку он уменьшает объем капитала, доступного для новых продуктов или поддержки небольших криптопроектов, которые полагаются на активные притоки для поддержания ликвидности и узких торговых спредов.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) лидировал по снижению, с примерно 1,32 миллиарда долларов, покинувших фонды, связанные с BTC, что привело к общему оттоку за год в 733 миллиона долларов. Ether (CRYPTO: ETH) фонды также столкнулись с заметными выкупами — 308 миллионов долларов за неделю, что привело к годовым потерям около 383 миллионов долларов. Другие крупные активы, такие как Solana (CRYPTO: SOL) и XRP (CRYPTO: XRP), не избежали снижения, зафиксировав недельные оттоки в 31,7 миллиона и 43,7 миллиона долларов соответственно. В этом контексте продукты с короткой позицией по Bitcoin привлекли приток около 14,5 миллиона долларов, что свидетельствует о том, что некоторые трейдеры позиционируются на краткосрочное снижение или снижение риска, а не на бычьи ставки. Разделение между длинными и короткими позициями показывает сложную рыночную ситуацию, когда трейдеры ищут хеджирование против волатильности, а не чистые направленные ставки на рост цен.

Динамика эмитентов добавляет еще один слой сложности. ETF BlackRock iShares остались крупнейшими по оттоку — около 1,2 миллиарда долларов. Grayscale Investments и Fidelity также зафиксировали значительные выведения, тогда как ProFunds Group и Volatility Shares превзошли общий тренд, привлекая притоки. Распределение потоков по эмитентам показывает, как настроение и стратегия продукта пересекаются: стоимость, ликвидность и воспринимаемая устойчивость системы управления ликвидностью фонда могут стать решающими факторами для институциональных и розничных участников при снижении объемов. В этой среде некоторые эмитенты с более глубокой ликвидностью и диверсифицированным портфелем могут оказаться более устойчивыми со временем, даже если другие выходят из рынка.

Hyperliquid (HYPE) выделился как редкая яркая точка, получая выгоду от активности вокруг токенизированных драгоценных металлов. Его относительная устойчивость во время общего снижения подчеркивает интерес инвесторов к нестандартным активам внутри криптоэкосистемы, где токенизированные активы и альтернативные стратегии могут предложить степень диверсификации, которой в настоящее время не обладают традиционные продукты BTC/ETH. Основной вывод — несмотря на то, что основные позиции по BTC/ETH остаются якорем для многих портфелей, специализированные инструменты продолжают привлекать внимание, особенно в условиях макроэкономической нестабильности.

Еженедельные потоки крипто ETP по эмитентам по состоянию на пятницу (в миллионах долларов США). Источник: CoinShares

Динамика потоков связана с ценовыми движениями. В краткосрочной перспективе Bitcoin остается ключевым активом для трейдеров, при этом цена остается в узком диапазоне, поскольку оттоки и макроэкономические новости пересекаются. Продажа в выходные дни опустила уровни цен к критической точке, и участники рынка будут наблюдать, вернутся ли покупатели к уровням поддержки около 75 000 долларов или же дополнительное давление на снижение перейдет в диапазон 60 000–65 000 долларов. Взаимодействие регуляторных сигналов, ожиданий макрополитики и условий ликвидности продолжит формировать скорость перераспределения средств из слабых позиций в более безопасные активы или хеджированные стратегии.

Для участников рынка и аналитиков текущий цикл также служит практическим напоминанием о том, насколько чувствительны потоки криптофондов к макроэкономическим сигналам. Страх, заложенный в рынке, — это не только колебания цен, но и способность системы поглощать крупные выкупы без запуска каскадных эффектов на ликвидность и оценку. Инвесторы и институты переоценивают свои модели риска, чтобы учитывать более медленный приток средств, повышенную волатильность и возможные изменения политики, которые могут повлиять на распределение капитала между криптоактивами и связанными инвестиционными инструментами.

В будущем рынок, вероятно, будет зависеть от того, как быстро вернется аппетит к риску и смогут ли эмитенты ETF/ETP восстановить доверие через улучшение продуктов, повышение ликвидности и прозрачное раскрытие данных о холдингах и ликвидности выкупов. Последние данные, несмотря на негативный краткосрочный тренд, дают детальный взгляд на то, какие активы и провайдеры более устойчивы в стрессовых сценариях и какие сегменты продолжают испытывать постоянный отток, в то время как трейдеры перестраиваются на фоне меняющегося макроэкономического фона.

Что смотреть дальше

Следующий еженедельный отчет о потоках от CoinShares поможет определить, сохраняется ли отток или он сменится притоком в условиях возобновленного спроса.

Движение цены Bitcoin вблизи ключевых уровней поддержки и сопротивления, особенно около 75 000 и 70 000 долларов, что может повлиять на дальнейшие потоки фондов.

Регуляторные изменения и макрополитические сигналы, которые могут изменить настроение рынка или ожидания по структуре ETF.

Динамика показателей специализированных эмитентов, таких как ProFunds и Volatility Shares, по сравнению с традиционными игроками, например BlackRock и Fidelity, по мере продолжения расхождения потоков.

Источники и проверка данных

Еженедельный отчет CoinShares о потоках цифровых активов (volume-271) — данные и анализ еженедельных потоков ETP по активам и эмитентам.

Освещение CoinTelegraph по оттокам крипто ETP и связанный рыночный контекст (неделя, предшествующая отчетному периоду).

Данные о ценах Bitcoin и рыночные показатели с CoinGecko.

Отчеты индекса страха и жадности Crypto от Alternative.me.

Статья Polymarket о сценариях цен Bitcoin, упомянутых в периоде.

Реакция рынка и динамика ликвидности в криптофондах

Криптоинвестиционные продукты продолжили сокращать экспозицию, поскольку инвесторы переоценивали риски в условиях нестабильной макроэкономической ситуации. Оттоки за неделю, составляющие около 1,7 миллиарда долларов, повторили аналогичный показатель предыдущего периода и за две недели превысили 3,4 миллиарда долларов. Спад активов под управлением (AUM) по всему сектору подчеркивает более широкий отступ ликвидности в криптосфере, при этом AUM снизился примерно до 165,8 миллиарда долларов — на 73 миллиарда долларов меньше с октября 2025 года. Размер этого снижения важен, поскольку он уменьшает объем капитала, доступного для новых продуктов или поддержки небольших криптопроектов, которые полагаются на активные притоки для поддержания ликвидности и узких торговых спредов.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) лидировал по снижению, с примерно 1,32 миллиарда долларов, покинувших фонды, связанные с BTC, что привело к общему оттоку за год в 733 миллиона долларов. Ether (CRYPTO: ETH) фонды также столкнулись с заметными выкупами — 308 миллионов долларов за неделю, что привело к годовым потерям около 383 миллионов долларов. Другие крупные активы, такие как Solana (CRYPTO: SOL) и XRP (CRYPTO: XRP), не избежали снижения, зафиксировав недельные оттоки в 31,7 миллиона и 43,7 миллиона долларов соответственно. В этом контексте продукты с короткой позицией по Bitcoin привлекли приток около 14,5 миллиона долларов, что свидетельствует о том, что некоторые трейдеры позиционируются на краткосрочное снижение или снижение риска, а не на бычьи ставки. Разделение между длинными и короткими позициями показывает сложную рыночную ситуацию, когда трейдеры ищут хеджирование против волатильности, а не чистые направленные ставки на рост цен.

Динамика эмитентов добавляет еще один слой сложности. ETF BlackRock iShares остались крупнейшими по оттоку — около 1,2 миллиарда долларов. Grayscale Investments и Fidelity также зафиксировали значительные выведения, тогда как ProFunds Group и Volatility Shares превзошли общий тренд, привлекая притоки. Распределение потоков по эмитентам показывает, как настроение и стратегия продукта пересекаются: стоимость, ликвидность и воспринимаемая устойчивость системы управления ликвидностью фонда могут стать решающими факторами для институциональных и розничных участников при снижении объемов. В этой среде некоторые эмитенты с более глубокой ликвидностью и диверсифицированным портфелем могут оказаться более устойчивыми со временем, даже если другие выходят из рынка.

Hyperliquid (HYPE) выделился как редкая яркая точка, получая выгоду от активности вокруг токенизированных драгоценных металлов. Его относительная устойчивость во время общего снижения подчеркивает интерес инвесторов к нестандартным активам внутри криптоэкосистемы, где токенизированные активы и альтернативные стратегии могут предложить степень диверсификации, которой в настоящее время не обладают традиционные продукты BTC/ETH. Основной вывод — несмотря на то, что основные позиции по BTC/ETH остаются якорем для многих портфелей, специализированные инструменты продолжают привлекать внимание, особенно в условиях макроэкономической нестабильности.