Кандидатура Кевина Уорша ставит в центр внимания независимость Федеральной резервной системы

• Назначение Уорша вновь вызывает дебаты о независимости ФРС и о том, останется ли политика ориентированной на данные под политическим давлением.

• Аналитики отмечают, что Уорш сосредоточен на балансовом отчёте и считает, что ИИ позволяет достигать более быстрого роста без инфляции.

• Ослабление регулирования банков уже началось, и, скорее всего, Уорш будет оказывать большее влияние на ставки, чем на надзорную политику.

Назначение Кевина Уорша на пост руководителя Федеральной резервной системы вновь открыло дискуссию о независимости центрального банка и направлении политики. На прошлой неделе президент США Дональд Трамп назвал бывшего губернатора ФРС своим кандидатом на замену Джерому Пауэллу. Это решение привлекло внимание к тому, как Уорш будет управлять ставками, балансом и политическим давлением.

Назначение вызывает вопросы по политике

По словам Дэвида Весселя из Института Брукингса, у Уорша есть эволюция взглядов на монетарную политику. Вессель отметил, что позиции по политике естественно меняются по мере изменения экономических условий. Он напомнил, что в 2018 году Уорш выступал против повышения ставок, но со временем занимал разные позиции.

Однако Вессель заявил, что основная проблема остается нерешенной. Он спросил, будет ли Уорш действовать как независимый председатель, руководствуясь данными и командой. Или он может столкнуться с давлением на снижение ставок быстрее. Эта неопределенность, по мнению Весселя, и определяет текущие дебаты.

Трамп публично похвалил Уорша после назначения. Он заявил, что Уорш займет место среди лучших председателей ФРС. Трамп также охарактеризовал его как надежного и подходящего для этой роли.

Фокус на монетарной политике и балансовом отчёте

Вессель подчеркнул, что подход Уорша к монетарной политике заслуживает пристального внимания. Особенно он выделил интерес Уорша к балансовому отчёту ФРС. Уорш предположил, что экономический рост может быть быстрее без инфляции, отчасти благодаря искусственному интеллекту.

Вессель добавил, что прозрачность, скорее всего, останется важной под руководством Уорша. Он ожидает продолжения пресс-конференций, хотя форматы коммуникации могут измениться. Также он отметил, что последние председатели научились избегать импровизированных заявлений, которые могут повлиять на рынки.

По мнению Весселя, эти моменты важнее, чем прошлые заявления. Он сказал, что оценка Уорша должна основываться на текущих условиях, а не на взглядах десятилетней давности.

Направление регулирования банков уже определено

Что касается регулирования, Вессель заявил, что крупные изменения уже происходят. Он указал на вице-председателя по надзору Мишель Боуэн, которая ослабила давление на банки. Другие регуляторы, назначенные Трампом, следовали аналогичным путём. Вессель отметил, что Уорш, скорее всего, поддержит это направление. Однако он добавил, что председатели ФРС редко самостоятельно управляют банковским регулированием. Скорее, его влияние будет сосредоточено на решениях по монетарной политике. Назначение Уорша происходит на фоне окончания срока полномочий Пауэлла в мае. Пока не подтверждена кандидатура, рынки продолжают оценивать, как его руководство может повлиять на будущие решения ФРС.