Бернштейн: Биткойн, возможно, установит дно на уровне 60 000 долларов, и в 2026 году есть шанс развернуть нисходящий тренд «начав новый цикл»

Бернштейн в своем последнем отчете отмечает, что краткосрочный медвежий цикл на рынке криптовалют может развернуться уже к 2026 году, а цена биткоина, вероятно, сформирует дно в диапазоне 60 000 долларов, заложив основу для следующего этапа рынка.
(Предыстория: MicroStrategy вложила еще 75,3 миллиона долларов в 855 биткоинов! Обладает 713 000 BTC, близка к убыткам, сможет ли Strategy продолжать покупать?)
(Дополнительный фон: аналитик Bloomberg Майк МакГлоун: биткоин все еще может рухнуть до 50 000 долларов, серебро — до 50 долларов, при возможном отскоке лучше всего шортить)

Содержание статьи

• Коррекция рынка продолжается, но медвежий рынок может быть не долгосрочной тенденцией
• Биткоин уступает золоту, ключевым фактором становится покупка со стороны центральных банков
• Формируется институциональный цикл, структура рынка претерпевает качественные изменения
• Политическая ситуация в США может стать потенциальным катализатором разворота
• Потоки капитала стабилизируются, компании и майнеры демонстрируют устойчивость

Международный инвестиционный банк Бернштейн отмечает, что несмотря на продолжающуюся коррекцию криптовалютного рынка, этот краткосрочный медвежий цикл может развернуться к 2026 году, а цена биткоина может сформировать дно в диапазоне 60 000 долларов, заложив основу для следующего этапа рынка.

Коррекция рынка продолжается, но медвежий рынок может быть не долгосрочной тенденцией

Команда аналитиков Бернштейн недавно опубликовала исследовательский отчет, в котором говорится, что текущий криптовалютный рынок остается слабым, а цена биткоина снизилась примерно на 40% по сравнению с историческими максимумами, что свидетельствует о заметном давлении на коррекцию. Однако аналитики считают, что это скорее «краткосрочный цикл криптовалютного медвежьего рынка», а не начало долгосрочного спада.

В отчете ожидается, что биткоин может сформировать ценовое дно около 60 000 долларов, примерно в районе предыдущего пика цикла, что может произойти в первой половине 2026 года, после чего начнется постепенное укрепление более устойчивого ценового диапазона.

Биткоин уступает золоту, ключевым фактором становится покупка со стороны центральных банков

Аналитики также отмечают, что за последний год биткоин значительно уступает золоту в сравнении с ним, что связано с массовым увеличением золотовалютных резервов центральными банками разных стран, что повышает его цену и рыночную позицию. Бернштейн указывает, что текущая рыночная капитализация биткоина составляет всего около 4% от золота, что близко к минимальным значениям за последние два года.

По мере ускорения покупки золота центральными банками, включая Китай и Индию, доля золота в международных валютных резервах достигла примерно 29% к концу 2025 года, что в краткосрочной перспективе продолжит оказывать давление на относительную динамику биткоина.

Формируется институциональный цикл, структура рынка претерпевает качественные изменения

Несмотря на краткосрочное давление, Бернштейн подчеркивает, что последние два года стали крайне важным «институциональным циклом» в истории развития биткоина. Объем активов в спотовых ETF на биткоин быстро вырос до примерно 165 миллиардов долларов, а также наблюдается все более явная тенденция включения биткоина в балансовые отчеты компаний.

Аналитики считают, что это делает текущий цикл рынка заметно отличным от прошлых, основанных на спекуляциях розничных инвесторов, и создает более зрелую рыночную инфраструктуру и структуру участников, что поддерживает долгосрочное развитие.

Политическая ситуация в США может стать потенциальным катализатором разворота

В политическом плане Бернштейн выделяет США как потенциально важный фактор, влияющий на будущее развитие рынка. В отчете говорится, что американское правительство использует конфискованные цифровые активы для создания «стратегического резервного фонда биткоинов», что свидетельствует о смене официальной позиции.

Аналитики также отмечают, что если в будущем произойдут изменения в руководстве Федеральной резервной системы и политическая среда станет более дружественной к криптоиндустрии, то биткоин может в среднесрочной и долгосрочной перспективе начать восприниматься более серьезно как суверенный актив или резервный актив, хотя это все еще связано с высокой степенью неопределенности.

Потоки капитала стабилизируются, компании и майнеры демонстрируют устойчивость

С точки зрения структуры рынка, Бернштейн считает, что пока не наблюдается признаки системного краха. Объем оттока средств из спотовых ETF на биткоин относительно невелик, паники и массового выхода инвесторов не зафиксировано.

Кроме того, некоторые корпоративные инвесторы продолжают увеличивать свои позиции в биткоине во время коррекции, а майнеры расширяют бизнес, например, за счет развития дата-центров с искусственным интеллектом, что снижает зависимость от доходов от майнинга и повышает устойчивость отрасли.

В целом, Бернштейн считает, что текущая слабость рынка скорее является завершением коррекции, а не началом новой долгой «зимы» криптовалют. Хотя волатильность в краткосрочной перспективе сохраняется, если к 2026 году произойдет ожидаемый разворот, это может открыть биткоину «самый важный цикл» за всю историю, и его влияние может превзойти даже традиционный четырехлетний цикл рынка.