4 ключевых данных, подтверждающих это утверждение

Bitcoin (CRYPTO: BTC) столкнулся с резким испытанием, когда цены опустились примерно до $74 680 в понедельник, после того как волна ликвидаций заемных ставок достигла примерно $1,8 миллиарда с момента снижения в четверг. Инвесторы сбросили активы с высоким уровнем риска, поскольку оценки технологического сектора казались переоцененными, и многие трейдеры перешли в наличные или краткосрочные государственные облигации. Общий рыночный фон включал трехдневное падение цен на серебро и постоянные вопросы о том, сможет ли аппетит к риску восстановиться, даже несмотря на то, что золото продолжает привлекать капитал как средство сохранения стоимости, с рыночной капитализацией около $33 трлн. В рынках деривативов конкретные сигналы паники оставались неясными, при этом несколько индикаторов указывали скорее на устойчивость, чем на полное страхование.

Ключевые выводы

Bitcoin упал примерно до $74 680, поскольку с четверга было ликвидировано $1,8 миллиарда бычьих заемных позиций, однако показатели деривативов указывают скорее на осторожное, чем паническое настроение.

Спотовые ETF на BTC зафиксировали чистые оттоки в размере $3,2 миллиарда с 16 января, но эта цифра составляет менее 3% активов под управлением этих продуктов.

Базис фьючерсов на Bitcoin составляет около 3%, а совокупный открытый интерес приближается к $40 миллиардам, что свидетельствует о продолжении участия, несмотря на снижение цены.

Oracle (EXCHANGE: ORCL) объявила о планах привлечения до $50 миллиардов к 2026 году для удовлетворения спроса на облачные услуги, в то время как MicroStrategy (EXCHANGE: MSTR) якобы приобрела BTC на падении, что иллюстрирует постоянный стратегический спрос.

Макроэкономические показатели, включая доходность по 2‑летним облигациям США около 3,54% и общую силу рынка акций, указывают на сложный фон, при котором BTC может протестировать поддержку около $75 000, а не рухнуть дальше.

Упомянутые тикеры: $BTC, $ORCL, $MSTR

Настроение: нейтральное

Влияние на цену: отрицательное. Снижение цен отмечает краткосрочный откат для Bitcoin, хотя и в рамках более широкого, основанного на сообщениях, отката, а не полного капитуляции.

Контекст рынка: Сессия совпадает с настроением избегания риска на фондовом рынке на фоне смешанного макроэкономического фона. В то время как оттоки из спотовых ETF на BTC сигнализируют о продолжении внимания к регулируемым каналам доступа, рынки деривативов показывают продолжающийся спрос и относительно стабильные параметры риска, что говорит о том, что трейдеры переоценивают баланс, а не уходят из класса активов.

Почему это важно

Последние ценовые движения подчеркивают точку трения на ранней стадии 2026 года: Bitcoin остается чувствительным к изменениям настроений по рискам, однако структура рынка намекает на встроенный спрос со стороны профессиональных участников. Уровень совокупного открытого интереса в размере 40 миллиардов долларов указывает на то, что широкая группа трейдеров остается вовлеченной, даже несмотря на выход некоторых из конкретных продуктов. Эта динамика важна для институциональных участников, которые полагаются на ликвидные и хорошо функционирующие рынки деривативов для управления рисками и выражения своих взглядов с эффективностью капитала.

С фундаментальной точки зрения, макроэкономическая обстановка сместилась в сторону ослабления опасений по поводу краткосрочных рисков, несмотря на усиление конкуренции за доходность среди различных классов активов. Рост рыночной капитализации золота — по сообщениям, увеличившейся примерно на 18% за три месяца — отражает поиск не-технологичных и неволатильных средств сохранения стоимости в условиях, когда динамика инфляции и политика центральных банков остаются в центре внимания. На этом фоне колебания цены Bitcoin около потенциальных уровней поддержки могут отражать переоценку трейдерами устойчивости восстановления и возможных макроэкономических шоков.

Устойчивость слоя деривативов, включая базис фьючерсов около 3%, противоречит нарративу о неминуемой катастрофе. Нейтральный или конструктивный настрой на рынке фьючерсов исторически предшествовал восстановлению, при условии, что спрос на спотовом рынке поддерживает цены, а разрыв между фьючерсами и наличными рынками остается в разумных пределах. Этот показатель контрастирует с периодами, когда чрезмерный спрос на медвежьи ставки приводил к инверсиям кривых фьючерсов и сигналам капитуляции. В данном случае отсутствие экстремальных искажений в базисе, в сочетании с крупным, но не чрезмерным открытым интересом, говорит о том, что рынок перерабатывает снижение, а не чрезмерно реагирует на него.

Помимо ценовой динамики, корпоративные решения формируют нарратив. Oracle (EXCHANGE: ORCL) объявила о планах привлечения до $50 миллиардов в 2026 году для поддержки спроса на облачные услуги, что отражает более широкие корпоративные стратегии распределения капитала в технологической сфере. Отдельно MicroStrategy (EXCHANGE: MSTR) активно покупает BTC во время медвежьего рынка, с сообщениями о покупке примерно на $75,3 миллиона при кратковременном падении цен ниже ключевых уровней. Эти решения акционеров и корпоративных казначейств демонстрируют готовность некоторых участников делать ставку на долгосрочную экспозицию к Bitcoin как на средство хеджирования или роста в диверсифицированном портфеле.

Текущая ситуация также отражает более широкую ротацию внутри активов с риском. В то время как оценки технологического сектора остаются предметом осторожности, переход в более безопасные и ликвидные активы — тенденция, которая проявляется в американских казначейских облигациях и денежных эквивалентах — подчеркивает тонкое настроение избегания риска, а не полное его отсутствие. Связь между макроэкономическими индикаторами, такими как доходность по 2‑летним облигациям, и поведением деривативов криптовалют указывает на то, что трейдеры калибруют экспозицию, а не совершают массовое бегство из цифровых активов.

Базис двухмесячных фьючерсов на Bitcoin. Источник: Laevitas.ch

Динамика потоков спотовых ETF остается важным элементом общей картины. Оттоки в размере $3,2 миллиарда с 16 января рисуют картину разочаровывающих притоков для регулируемых инструментов, однако масштаб остается относительно небольшим по сравнению с общими активами под управлением. Эта динамика важна, поскольку подразумевает, что инвесторы дифференцируют механизмы экспозиции и оценивают Bitcoin через различные каналы, включая прямое владение и регулируемые инструменты, без доминирования одного из них в настроениях по активу.

В условиях продолжающихся обсуждений макроэкономической политики и регуляторных изменений в нескольких юрисдикциях наблюдатели будут следить за тем, удержит ли уровень поддержки в районе $75 000 роль опорной точки для возможного восстановления. Взаимодействие между активностью на блокчейне, спросом на спотовом рынке и поведением крупных институциональных игроков в ближайшие недели, скорее всего, определит, сможет ли Bitcoin закрепиться в более устойчивом восстановлении или продолжит торговаться в широком диапазоне.

Реакция рынка и ключевые детали

Последние ценовые движения вызвали постоянное внимание к тому, как структура рынка реагирует на динамику ликвидности и эпизоды избегания риска. Аналитики деривативов отмечают, что годовой базис по фьючерсам на Bitcoin около 3% указывает скорее на умеренную премию за долгосрочную экспозицию, чем на агрессивное использование заемных средств. Такой баланс — ни чрезмерно бычий, ни чрезмерно пессимистичный — может свидетельствовать о том, что рынок поглощает шок, пытаясь установить надежный ценовой пол.

На фоне продолжающейся ситуации регуляторной и макроэкономической среды, рост долговых обязательств правительства США и скорость взаимодействия доходности казначейских облигаций с рисковыми активами могут влиять на то, склонны ли инвесторы к наличным или более рискованным активам в краткосрочной перспективе. Доходность по 2‑летним облигациям около 3,54% свидетельствует о осторожной позиции участников рынка с фиксированным доходом, что часто коррелирует с рынками криптовалют, поскольку инвесторы переоценивают премии за риск в различных классах активов. В то же время, положение S&P 500, приближающееся к рекордным уровням, указывает на то, что фондовые рынки сохраняют базовый уровень доверия, несмотря на частичную стагнацию правительства и смешной цикл прибыли.

Несмотря на текущий шум, рынок деривативов не сигнализирует о полном паническом выходе. Открытый интерес около $40 миллиардов, снизившись на 10% за последний месяц, остается на уровне, предполагающем продолжение хеджирования и тактических позиций, а не массовую ликвидацию. Отсутствие резкого сокращения открытого интереса в сочетании со стабильным базисом говорит о том, что рынок переваривает снижение, а не капитулирует перед риском снижения.

В целом, нарратив остается сложным. Цена Bitcoin могла опуститься ниже нескольких психологически важных уровней, однако макроэкономический контекст — за исключением отдельных секторов — не указывает на немедленный крах. Тот факт, что инвесторы продолжают вкладывать капитал в структуру капитала, включая корпоративные балансы в криптопространстве, говорит о том, что часть участников рынка рассматривает Bitcoin как важный компонент диверсифицированной долгосрочной стратегии, несмотря на краткосрочную волатильность.

Что смотреть дальше

Будет ли Bitcoin стабилизироваться выше или пробьет уровень в $75 000 в ближайшие недели, и как это соотносится с макроосвобождением или возобновленным аппетитом к риску.

Дальнейшие потоки спотовых ETF и любые новые регуляторные рекомендации, которые могут повлиять на регулируемый доступ к крипторынкам.

Траектория плана финансирования Oracle и возможное влияние на более широкие оценки технологического сектора и ликвидность рынков капитала.

Продолжающаяся активность MicroStrategy по накоплению BTC и любые дополнительные раскрытия о стратегии казначейства.

Тенденции в открытом интересе по фьючерсам и базисе фьючерсов на BTC по мере переоценки потребностей в хеджировании на фоне текущих макроэкономических новостей.

Источники и проверка данных

Цены Bitcoin и суммы ликвидаций, упомянутые в статье, включая уровень $74 680 и ликвидации на сумму $1,8 миллиарда с четверга.

Оттоки из спотовых ETF на Bitcoin на сумму $3,2 миллиарда с 16 января, при этом эти оттоки составляют менее 3% активов под управлением.

Данные по фьючерсам на Bitcoin, включая базис около 3% и около $40 миллиардов открытого интереса.

Oracle (EXCHANGE: ORCL) планирует привлечь до $50 миллиардов в 2026 году для поддержки спроса на облачные услуги.

MicroStrategy (EXCHANGE: MSTR) сообщает о стратегических покупках BTC в связи с падением цен, примерно на $75,3 миллиона.

Реакция рынка и ключевые детали

Данная статья изначально опубликована как 4 ключевых пункта, подтверждающих данное утверждение, на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и блокчейне.