Прощай, порочный круг стимулирующих пузырей, три основные движущие силы Core создают экономический маховик BTCFi

Автор: Frank, PANews

По мере того как ранняя модель DeFi, основанная на пузырьковых стимуляциях, становится все менее устойчивой, настроение на рынке полностью изменилось, и инвесторы начали искать более устойчивые «реальные доходы».

BTCFi — это очень воображаемая нарративная концепция в сфере DeFi. В качестве самого крупного и наиболее признанного активного ядра в криптомире, биткоин с его огромным потенциалом ликвидности долгое время оставался подавленным. Ограниченный отсутствием нативной инфраструктуры, потенциал DeFi для биткоина долгое время оставался неактивированным, превратившись в крупнейший «спящий капитал» на рынке криптовалют.

Core DAO, благодаря своей уникальной механике консенсуса «Satoshi Plus» и технологии недепонированного залога, успешно открыл новый путь в области BTCFI. Он не только в 2025 году успешно реализовал нативное залоговое получение дохода для биткоина при условии, что он остается в руках, но и подтвердил свои институциональные стандарты безопасности, выйдя на Лондонскую фондовую биржу.

Стоя на новом временном рубеже 2026 года, Core уже не ограничивается ролью пассивного «инструмента для получения дохода». В рамках недавно опубликованного дорожного карты Core строит масштабную систему, включающую умное управление активами (AMP),流动性质押 (LST) и новый биткоин-банк (Bitcoin Neobank). Эта новая стратегия означает, что BTCFi переходит к следующему этапу конкуренции, и речь уже идет не только о доходности залога (Yield), а о том, как с помощью реальных бизнес-сценариев сделать биткоин способным к устойчивому самоподдержанию.

Активизация спящего капитала, превращение биткоина в доходный актив

Обратимся к 2025 году — это был год, когда Core создал доверие у тех биткоин-держателей и институциональных участников, кто крайне избегает рисков. Он доказал, что Core — это безопасная и надежная «базовая инфраструктура для нативных доходов биткоина».

С технической точки зрения, гибридный механизм консенсуса SatoshiPlus — это ядро достижения этой цели. Он инновационно сочетает Proof of Work и Delegated Proof of Stake, позволяя майнерам биткоина делегировать свою вычислительную мощность в сеть Core DPoS для участия в валидации, не расходуя при этом дополнительную вычислительную мощность.

Данные показывают, что более 90% глобальной вычислительной мощности биткоина сейчас участвуют в обеспечении безопасности сети Core. Это означает, что, несмотря на совместимость с экосистемой EVM на уровне приложений, безопасность Core напрямую наследует мощь основной сети биткоина, создавая независимую от Ethereum защитную крепость.

В рамках BTCFi-отрасли основные риски для безопасности активов часто связаны с межцепочечными мостами или централизованными хранителями. Главное технологическое достижение Core — это реализация настоящего «недепонированного залога». Пользователи, используя нативную технологию временной блокировки биткоина, могут не переводить BTC в холодные кошельки и не конвертировать его в WBTC, а просто заложить его на платформе фонда Core, соединяя основную сеть Core и биткоин-кошельки, используя механизм временной блокировки, с расчетом раз в 24 часа на получение залоговых вознаграждений. Такой «безрисковый доход» без перемещения монет полностью устранил риски третьих сторон и был признан рынком как настоящий «безрисковый доход нативного биткоина».

После решения технических вопросов безопасности недепонированного залога, запуск механизма «двойного залога» позволяет пользователям одновременно залоговать биткоин и дополнительные токены CORE в качестве «усилителя дохода», что дает более высокий совокупный доход по сравнению с простым залогом биткоина, значительно повышая конкурентоспособность финансовых продуктов с доходностью по биткоину.

Инновационный дизайн механизма также получил признание со стороны институтов и рынка. В 2025 году Core стал крупнейшим протоколом BTCFi, установил глубокие партнерства с ведущими институциональными хранителями, такими как BitGo, Cobo, Ceffu. Самое важное — продукты на базе технологии Core, такие как биткоин-доходные ETP, уже торгуются на Лондонской фондовой бирже и доступны для розничных трейдеров в Великобритании. Это свидетельствует о том, что модель безопасности Core прошла самую строгую проверку соответствия в традиционном финансовом секторе.

Можно сказать, что запуск решений Core открыл новые каналы для получения дохода, позволяя крупным биткоин-активам, ранее находившимся в холодных кошельках и служащим только защитным активом, легко превращаться в финансовые активы, способные постоянно генерировать доход. Для традиционных институтов, ограниченных нормативными требованиями и не имеющих доступа к обычным DeFi-продуктам, платформа Core предлагает очень безопасное, соответствующее нормативам и привлекательное решение.

Сделать биткоин «движущимся»: три движущие силы построения механизма генерации дохода

Если в 2025 году Core решил проблему доверия к «смелости» биткоина двигаться, то в дорожной карте 2026 года его основная миссия — показать рынку, «как» биткоин может увеличивать свою стоимость.

В рамках этого стратегического обновления команда Core не ограничилась простым улучшением базового протокола, а совместно с новыми стратегическими партнерами запустила три ключевых движка: AMP (протокол управления активами), LST (流动性质押代币) и Bitcoin Neobank — SatPay (биткоин-новый банк). Эти три компонента создают полноценный бизнес-цикл — от увеличения стоимости активов, через высвобождение ликвидности, до потребления в реальной жизни, — предлагая держателям биткоина совершенно новый путь получения дохода.

AMP: «народная» упаковка институциональной стратегии

Первое — это «народная» упаковка институциональной стратегии AMP. Для большинства биткоин-держателей DeFi все еще остается сложной сферой: сложные стратегии, запутанные операции и риск проскальзывания отпугивают многих. Появление протокола AMP фактически вводит в экосистему Core умного «фондового менеджера».

Через интеграцию с инфраструктурой Core, AMP напрямую получает базовые залоговые доходы и использует существующую сеть пользователей и модульную DeFi-экосистему Core для формирования начальных масштабов активов и стратегий.

На основе базовых доходов, AMP добавляет продвинутые стратегии хеджирования и арбитража, такие как базисные сделки и дельта-нейтральные стратегии, создавая слой увеличения дохода. Совокупный доход, полученный протоколом, после вычета части комиссий, предназначенных для устойчивого финансирования протокола, распределяется между участниками.

Этот механизм распределения не только повышает совокупную доходность активов пользователей, но и усиливает привлекательность протокола и его ликвидность. Особенно важно, что оставшиеся комиссии систематически реинвестируются в токен CORE. В результате даже обычные розничные инвесторы могут получать стабильный альфа-доход, ранее доступный только квантовым фондам. AMP упрощает операции и с помощью стратегического портфеля снижает риски, превращая «лежачий доход» в стабильный доход, основанный на реальных рыночных механизмах, а не на простых субсидиях токенов.

LST: ключ к высвобождению триллионов ликвидности

Кроме того, в традиционной модели залога безопасность и ликвидность часто находятся в противоречии: чтобы получать доход, активы приходится блокировать. Механизм LST (流动性质押代币) Core пытается разрушить этот барьер, полностью высвободив триллионную ликвидность биткоинов из холодных кошельков.

Его модель доходности такова: после залога BTC на платформе Core, пользователь получает токен LST, представляющий долю залога. Эти LST автоматически несут базовые залоговые доходы, а также могут быть использованы в кредитных протоколах Core в качестве залога или предоставлены на DEX для получения дополнительного дохода в DeFi.

На базе ETP Лондонской фондовой биржи и в рамках дорожной карты Core LST имеет потенциал стать базовым активом для доходных BTC ETF, структурированных продуктов и сберегательных счетов на базе биткоина. По мере развития рынка, эти LST с возможностью получения дохода могут стать, как stETH для экосистемы Ethereum, фундаментальной основой для доходных продуктов в биткоин-экосистеме, максимально повышая эффективность капитала.

SatPay: новый биткоин-банк и саморегулируемый кредит

Если первые два движка еще остаются на уровне финансовых операций в блокчейне, то SatPay — это прорывное приложение, соединяющее физический мир. Этот новый биткоин-банк на базе Core отличается от традиционных цифровых банков, таких как Revolut, по своей сути.

В традиционной банковской системе траты означают уменьшение капитала, тогда как в SatPay траты можно рассматривать как сохранение активов, поскольку пользователь может заложить свои биткоины или LST для займа стейблкоинов, используя дебетовую карту для повседневных расходов. Поскольку заложенные активы продолжают приносить доход, система автоматически использует эти проценты и даже основной капитал для погашения предыдущих кредитов, не продавая при этом активы с ростом стоимости (проценты).

Эта инновационная модель «трать и зарабатывай» позволяет осуществлять потребление без обесценивания активов, максимально раскрывая потенциал неиспользуемых биткоинов — она позволяет верным держателям биткоина покрывать повседневные расходы без необходимости продавать активы, решая противоречие между долгосрочным накоплением и улучшением качества жизни.

Прощание с пузырьковыми субсидиями, создание реальных доходов и ценностного механизма

Когда биткоин с помощью недепонированного залога обеспечивает безопасность активов, а продукты AMP и SatPay реализуют богатое применение, последним элементом новой дорожной карты Core является точное захватывание и обратная связь с владельцами токенов CORE по стоимости этих масштабных бизнес-операций.

Ответ Core — это модель экономического механизма, не зависящего от инфляции и основанного на бизнес-доходах: во-первых, переход от простой доходности к бизнес-доходам и отказ от инфляционной зависимости; во-вторых, создание эффекта «механизма маховика» для развития экономики и формирование силы обратного выкупа за счет бизнес-доходов.

На ранних этапах развития крипторынка большинство проектов сильно зависели от высокой инфляционной субсидии токенов, что привлекало спекулятивный капитал, но было трудно поддерживать в долгосрочной перспективе.

Команда Core выбрала более сложный, но правильный путь — создание финансовой системы с активной способностью к самоподдержанию. Благодаря сотрудничеству с ведущими институтами и экспоненциальному росту управляемых активов (AUM), внутренние сборы комиссий, управленческие сборы и проценты по кредитам превращаются в реальные доходы, а не в пузырьковые цифры. Эти прибыли возникают на основе реальных финансовых взаимодействий.

Для конкретного направления этих реальных доходов команда Core разработала очень точную систему возврата капитала, которая превращает прибыль экосистемы в поддержку стоимости токена. В настоящее время стратегии, управляемые через протокол AMP, торговые сборы системы SatPay и сборы за создание LST, полностью поступают в общий фонд экосистемы, и команда Core уже предложила использовать эти реальные бизнес-прибыли для обратного выкупа CORE на вторичном рынке.

В отличие от обычных «выкупов и сжиганий», Core возвращает эти выкупленные токены сообществу. Эта логика, когда продукт привлекает капитал, генерирует доход и усиливает выкуп, создает действительно восходящую экономическую спираль.

Переосмыслив этот путь эволюции, можно заметить, что команда Core успешно очертила путь от базовой инфраструктуры к коммерческому развитию. В этой новой модели, признанной как «сетевая структура биткоина», биткоин перестает быть спящим цифровым золотом и превращается в движущую силу всей финансовой системы, а Core — это уже не просто инструмент для доходного инвестирования, а полноценная финансовая экосистема с активной способностью к самоподдержанию.

В то время как другие протоколы Layer2 для биткоина все еще погружены в сбор данных TVL или выполнение задач для привлечения оценки, Core уже опередил их, выйдя за рамки отраслевых порочных кругов и открыв новый путь BTCFi, основанный на реальной коммерческой ценности.