JPMorgan: рекомендует тактически короткие позиции по 2-летним облигациям США, заявляя, что после назначения Воша трудно провести агрессивное снижение ставок

BlockBeats сообщает, 13 февраля, накануне назначения нового председателя Федеральной резервной системы, JPMorgan рекомендует рассматривать продажу 2-летних американских государственных облигаций как тактическую сделку. Банк ожидает, что, несмотря на возможное назначение Кевина Ворша на пост председателя ФРС, при стабильных экономических условиях возможности для значительного снижения ставок будут ограничены.

JPMorgan прогнозирует, что в январе базовый индекс потребительских цен (CPI) может увеличиться до 0,39% по сравнению с предыдущим месяцем, что выше рыночных ожиданий в 0,31%, отражая сохраняющееся ценовое давление и начальные корректировки цен. Стратеги отмечают, что сильный экономический рост и ценовая устойчивость будут ограничивать снижение краткосрочных ставок, «текущие ставки в коротком сегменте вряд ли значительно снизятся с текущих уровней».

В настоящее время рынок ожидает, что ФРС впервые снизит ставку на 25 базисных пунктов уже в июле, а к концу года сделает еще одно снижение. До публикации данных по CPI доходность 2-летних облигаций немного выросла до 3,47%.

Однако существуют и разногласия. Основатель Greenlight Capital, Дэвид Эйнхорн, делает ставку на то, что снижение ставок в эпоху Ворша превзойдет рыночные ожидания, и уже приобрел фьючерсы SOFR, чтобы подготовиться к более мягкой политике.