ETH упала на 60% с пика 2025 года, но традиционные финансы делают ставки на ETH: вот почему

Ethereum остается центральной точкой институциональной активности в сети, несмотря на стагнацию ценового импульса. В 2026 году Ether снизился примерно на 36% за год, откатившись от отметки в 3000 долларов к зоне около 1900 долларов, поскольку трейдеры взвешивают макроэкономические риски и динамику сети. Тем не менее, крупные финансовые институты продолжают проводить эксперименты в on-chain — от токенизированных фондов и решений для хранения активов до Layer-2 роллапов — что подчеркивает смещение капитала в сторону Ethereum и его расширяющейся экосистемы. Метрики on-chain подтверждают эту тенденцию: экосистема Ethereum, включая Layer-2 решения, занимает значительную долю общего заблокированного объема (TVL), в то время как активность и доходы на блокчейне снизились с пиков конца 2025 года. На этом фоне Виталик Бутерин заявил о необходимости усиления масштабируемости базового слоя и технологий защиты конфиденциальности, что может переосмыслить долгосрочную эффективность и безопасность сети.

Ключевые выводы

Структурное доминирование Ethereum и его Layer-2: Ethereum и связанные с ним роллапы занимают около 65% TVL, что подчеркивает предпочтение институциональных инвесторов к этой цепочке и ее масштабируемому стеку.

Ценовые движения против on-chain импульса: В 2026 году Ether снизился примерно на 36%, несмотря на продолжающуюся работу по улучшению масштабируемости, конфиденциальности и квантовой устойчивости.

Сжатие активности в Ethereum: Объем DEX на сети снизился на 55 за шесть месяцев, что более резко, чем снижение Solana на 21%, указывая на более широкий спад активности и доходов от комиссий.

Лидерство на рынке ликвидности и классов активов: Несмотря на краткосрочные трудности, Ethereum удерживает доминирующую долю TVL — 57% в on-chain, увеличиваясь до 65% при включении Layer-2, а также занимает значительную часть активности с реальными активами (RWA).

Дорожная карта и приоритеты безопасности: Руководство экосистемы подчеркивает поэтапный подход к улучшению базового слоя, включая параллельную проверку блоков, синхронизацию времени газа и внедрение zero-knowledge EVM, с учетом квантовой устойчивости.

Упомянутые тикеры: $ETH, $SOL

Настроение: нейтральное

Влияние на цену: отрицательное. Снижение Ether в 2026 году и снижение активности на блокчейне оказали давление на ценообразование активов и стимулы для доходов сети.

Идея для торговли (не является финансовым советом): держать. Сильное институциональное присутствие и ясная, хотя и постепенная, дорожная карта по масштабируемости создают потенциал для роста при улучшении макроэкономических условий и стабилизации активности на блокчейне.

Контекст рынка: Экосистема Ethereum остается центральным узлом в рамках более широкого цикла ребалансировки ликвидности, регулирования и изменения аппетита к риску, что влияет на потоки DeFi и конкуренцию между цепочками. В этой среде лидерство Ethereum по TVL и активности DeFi — поддерживаемое Layer-2 роллапами — помогает закрепить рамки риска, на которые полагаются многие институциональные участники для экспериментов и токенизации активов.

Почему это важно

Постоянное участие институциональных инвесторов в Ethereum свидетельствует о более широкой вере в то, что основные преимущества сети — децентрализация, совместимость с множеством DeFi-протоколов и проверенная репутация — обеспечивают устойчивую ценность, даже когда ценовая волатильность испытывает терпение инвесторов. Поддерживающие данные убедительны: Ethereum и его Layer-2 экосистема занимают значительную часть TVL, а даже при снижении объемов on-chain доля остается значительно выше у конкурентов, если учитывать L2. Это создает запас прочности для участников с долгосрочной перспективой, которые ценят on-chain ликвидность, инструменты институционального уровня и возможность работы с реальными активами на блокчейне.

С точки зрения разработки, сообщество исследователей и разработчиков вокруг Ethereum не отстаёт от быстро меняющихся приоритетов. Публичные заявления Бутерина указывают на сознательный сдвиг в сторону усиления масштабируемости базового слоя и защиты конфиденциальности, при сохранении совместимости, необходимой для DeFi и токенизированных рынков активов. Предлагаемый подход включает параллельную проверку блоков и синхронизацию стоимости газа с реальным временем выполнения, а также появление zero-knowledge Ethereum Virtual Machine (ZK-EVM). Эти шаги — не только технические достижения, но и фундаментальные ставки на то, как сеть будет поддерживать безопасность, пропускную способность и эффективность затрат при росте спроса. Постепенное внедрение — начиная с меньшего числа узлов и расширяя участие — отражает осторожный, взвешенный подход к обновлениям системы, который исторически помогал Ethereum избегать сбоев и проблем с безопасностью при масштабных обновлениях.

Институциональная активность в Ethereum — это не просто косметика. Крупные финансовые игроки, включая имена, связанные с традиционными финансами, запускают on-chain инициативы, использующие экосистему Ethereum для токенизированных фондов, стейблоков и Layer-2 роллапов. Хотя критики указывают на ограничения роллапов по сравнению с конкурирующими блокчейнами, реальные экономические показатели остаются привязанными к преимуществам Ethereum как первопроходца, широкой поддержке экосистемы и гарантированным on-chain расчетам. Роль сети в DeFi подтверждается её доминированием по TVL и значительной долей реальных активов (RWA) на блокчейне. Несмотря на привлекательность более быстрых или дешевых цепочек, пока не появилось явного «убийцы Ethereum», способного соперничать по активности и эффективности капитала, что удерживает Ethereum в центре внимания многих институциональных стратегий.

Со стороны пользователей, комиссии и доходы DApp снизились вследствие сокращения активности. Данные за февраль 2026 показывают объемы DEX на Ethereum в 56,5 млрд долларов, что ниже пика в августе 2025 — 128,5 млрд долларов. В то же время активность в Solana показала более благоприятную динамику — в феврале объемы составили около 95,5 млрд долларов, снизившись с 120,6 млрд в августе. Эта разница помогает понять, почему рынок остается скептичным относительно краткосрочной прибыльности универсальных сетей, несмотря на то, что долгосрочный сценарий масштабируемой, конфиденциальной инфраструктуры остается актуальным. Для аналитиков важно помнить, что разрыв между импульсом on-chain и ценой — напоминание о том, что фундаментальный прогресс не всегда сразу отражается в цене.

Стратегически, акцент на масштабируемости базового слоя — при сохранении роллапов — отражает сложное согласие по поводу компромиссов между децентрализацией, безопасностью и эффективностью. Заявления Бутерина признают, что квантово-устойчивые подписи требуют больше ресурсов для проверки, что подтолкнуло команду к решению вопросов рекурсивных подписей и агрегирования доказательств, а также к внедрению векторных предкомпилированных математических операций для снижения затрат газа. Несмотря на эти сложности, дорожная карта указывает на путь к устойчивой масштабируемости и устойчивости в эпоху постквантовой безопасности — важный аспект для институциональных инвесторов, ищущих долговечность за пределами текущего рыночного цикла.

Общая картина показывает, что долгосрочный сценарий Ethereum остается целостным, несмотря на то, что краткосрочные ценовые движения испытывают нервы инвесторов. Значительная доля TVL, активные инициативы по базовому слою и L2, а также продолжающиеся институциональные эксперименты свидетельствуют о том, что экосистема не просто переживает период охлаждения активности, а активно переоборудуется для более масштабируемого будущего. Реакция рынка на эти изменения, вероятно, будет зависеть от скорости снижения затрат на роллапы, успешной реализации функций ZK-EVM и способности on-chain рынков вновь стимулировать активность пользователей и разработчиков без ущерба для безопасности и децентрализации.

Связанные материалы показывают, как институционалы оценивают преимущества Ethereum по сравнению с более быстрыми, но менее проверенными конкурентами. Для справки — анализы, объясняющие, почему институционалы по-прежнему предпочитают Ethereum, несмотря на развитие более быстрых цепочек, а также текущие работы по квантовой устойчивости и конфиденциальности в дорожной карте сети. Эти источники помогают понять, как участники рынка видят роль Ethereum в диверсифицированной on-chain экосистеме.

ETH/USD (оранжевый) против общей капитализации криптовалют (синий). Источник: TradingView

Активный рынок реальных активов, USD. Источник: DefiLlama

Что следить дальше

Прогресс в обновлениях масштабируемости базового слоя, включая поэтапное внедрение ZK-EVM и план перехода на подтверждение блоков.

Мониторинг обновлений Виталика Бутерина по квантовой устойчивости и подписям — особенно любых опубликованных дорожных карт или предложений протоколов, влияющих на проверку и безопасность.

Институциональные on-chain инициативы крупных банков и управляющих активами — токенизированные фонды, стейблоки, развертывание Layer-2 роллапов — тестирование реальных сценариев использования Ethereum.

Тенденции активности и TVL по Ethereum и Layer-2, с особым вниманием к объемам DEX, доходам DApp и метрикам реальных активов как индикаторам принятия.

Регуляторные изменения, которые могут повлиять на инфраструктуру DeFi, токенизацию активов и трансграничные расчеты внутри экосистемы Ethereum.

Источники и проверка

Цена Ether и метрики on-chain, упомянутые в статье: https://cointelegraph.com/ethereum-price

Дорожная карта Виталика Бутерина по ускорению квантовой устойчивости Ethereum: https://cointelegraph.com/news/vitalik-details-roadmap-for-faster-quantum-resistant-ethereum

Обсуждения zero-knowledge конфиденциальности и API AI для разработчиков Ethereum: https://cointelegraph.com/news/ethereum-devs-propose-zero-knowledge-ai-api-privacy

Институциональное участие в Ethereum и связанных технологиях: https://cointelegraph.com/news/institutions-prefer-eth-faster-blockchains

Дополнительные материалы по дорожным картам и исправлениям квантовой устойчивости: https://cointelegraph.com/news/vitalik-proposes-4-fixes-quantum-resistance-roadmap-for-ethereum

Реакция рынка и ключевые детали

На фоне колебаний ликвидности и настроений риска, вызванных макроэкономическими новостями, Ethereum остается структурным якорем для инноваций в DeFi. Ценовая траектория 2026 года отражает сочетание общего охлаждения рынка и сложностей масштабирования, однако on-chain сценарий остается основанным на практическом прогрессе. Способность сети удерживать значительную долю TVL — 65% с учетом Layer-2 роллапов, таких как Base, Arbitrum, Polygon и Optimism — демонстрирует, что институционалы продолжают использовать безопасность, расчет и совместимость Ethereum. Это не только о цене; речь идет о долгосрочной модели, в которой on-chain финансы, токенизированные активы и трансграничные расчеты работают с уровнем доверия и эффективности, трудно воспроизводимым в других системах.

Что касается активности на блокчейне, снижение в феврале 2026 — объемы DEX в 56,5 млрд долларов и Solana в 95,5 млрд долларов — свидетельствует о более широком цикле, где спекулятивный ажиотаж утихает, а реальное использование остается важным показателем. Разрыв между ценой и on-chain активностью может вводить в заблуждение; даже при меньших объемах, структурное преимущество сильной экосистемы — поддерживаемое крупными финансовыми институтами — предполагает потенциал для нового роста при улучшении условий. Данные показывают, что доминирование Ethereum обусловлено не только его нативным токеном, но и более широкой экосистемой, включающей реальные активы и DeFi-примитивы, которые продолжают развиваться.

Руководство Бутерина по масштабируемости базового слоя и ZK-EVM — это не только технический сдвиг. Это стратегическая попытка снизить трение при переходе от экспериментальных роллапов к доверенной расчетной базе, способной масштабироваться без ущерба безопасности или децентрализации. Поэтапное внедрение — начиная с меньшего числа участников и расширяя участие — отражает осторожный, системный подход, который помог Ethereum избегать сбоев и проблем с безопасностью при масштабных обновлениях. В условиях, когда инвесторы требуют ясности, акцент на сбалансированном подходе между роллапами и укрепленным базовым слоем создает надежную основу для долгосрочного создания стоимости.

В целом, история — это история устойчивости и адаптации. Несмотря на негативные ценовые движения в 2026 году, структурные активы экосистемы — концентрация TVL, институциональные программы и дорожная карта, ориентированная на масштабируемость и квантовую устойчивость — создают фундамент для возможного нового ценового цикла. Ключевым будет превращение технического прогресса в практические улучшения пользовательского опыта, инструментов для разработчиков и экономики DApp, что позволит поддерживать более широкий спрос на on-chain услуги в реальном мире.

Эта статья изначально публиковалась под названием ETH Drops 60% from 2025 High, Yet TradFi Bets on ETH: Here’s Why на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и блокчейне.