Мнение: Почему большинство криптоактивов переоценены?

Спекулируйте спекулятивными активами с высоким риском (аналогично азартным играм), а затем инвестируйте обратно в активы, которые, по вашему мнению, являются средством сбережения.

Написал: Полыня

Составлено: Shenchao TechFlow

*Эта статья, написанная криптоаналитиком Полиней, исследует вопрос о том, почему большинство криптоактивов сильно переоценены. В статье подчеркивается, что хотя рынок криптовалют и пережил быстрый рост, это связано главным образом с их функцией альтернативного или спекулятивного средства сбережения, а не с фактической производительностью. Полынья отметила, что стоимость большого количества криптотокенов завышена, а отсутствие реального соответствия продуктов рынку привело к инфляции стоимости и оторванности от реальности во всей отрасли. *

Криптовалюты нашли большую часть продуктового рынка, выступая в качестве альтернативных или спекулятивных средств сбережения. Вот почему Биткойн по-прежнему доминирует на рынке, даже спустя 15 лет. Ethereum также демонстрирует свойства валюты с 2020 года. Вместе они занимают более 75% доли рынка (исключая стейблкоины), а с точки зрения ликвидности у них даже выше. Мы также видим большой спрос на токены, такие как XRP и ADA.

Криптовалюты на протяжении многих лет были предметом множества теорий, причем причудливые теории о неизбежном глобальном экономическом коллапсе нередки. По иронии судьбы, мировая экономика на самом деле очень устойчива: экономика продолжает расти, а производительность год за годом достигает новых максимумов. Это привело к увеличению спроса на альтернативные средства сбережения, такие как BTC или ETH. Криптовалюты растут из-за спроса на валюту.

Это создает новую экономику, основанную на BTC и ETH. Проблема в том, что производительность в этой новой экономике очень ограничена. Этого и следовало ожидать, когда подавляющее большинство стоимости формируется в результате простого владения и спекуляций.

Здесь спекуляции становятся ключевым моментом. Вы найдете 70 криптовалют с рыночной капитализацией более 1 миллиарда долларов. Многие токены существуют уже много лет, но их соответствие рынку незначительно. Их трансформировали дюжину раз, но так и не нашли никакого полезного применения. Потенциал соответствия продукта рынку новых токенов явно очень ограничен в обозримом будущем, однако они преувеличены до миллиардов долларов. Конечным результатом является то, что токены, которые должны стоить всего несколько миллионов, вероятно, однажды будут стоить миллиарды долларов, в то время как сотни явно бесполезных токенов по-прежнему стоят миллионы. отрасли, которая является средством сбережения. Существует также небольшая проблема, связанная с тем, что люди ошибочно принимают инфраструктуру за движущую силу спроса, а не за валюту и спекуляции, но я неоднократно обсуждал это в своем блоге.

Чтобы внести ясность: в криптопространстве есть некоторые активы, которые действительно продуктивны, но их мало и они далеко друг от друга, и по большей части они недооценены по сравнению со стоимостными акциями.

Так в чем же решение? Решения этой проблемы нет, это просто природа этой отрасли. Спекулируйте спекулятивными активами с высоким риском (аналогично азартным играм), а затем инвестируйте обратно в активы, которые, по вашему мнению, являются средством сбережения.

Конечно, все активы имеют ограничение спроса. Мы уже видели, как экспоненциальный рост Биткойна завершился в 2017 году, когда темпы роста с тех пор снизились, едва успевая за индексом Nasdaq. Убывающая доходность Биткойна будет продолжаться до тех пор, пока рынок альтернативных средств сбережения и связанных с ним денежных активов не приблизится к насыщению. Это приведет к тому, что рыночная капитализация этих сильно переоцененных токенов будет медленно снижаться почти до нуля после многих лет боковой торговли.

Однако на данный момент рынок криптовалют остается самым сумасшедшим, самым оторванным и самым неконтролируемым рынком казино в мире, который может существовать дольше, чем думает большинство людей.