Банк Кореи повысил базовую ставку до 2,75% на фоне инфляции 3,2%

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Кореи повысил базовую процентную ставку с 2,50% до 2,75% на очередном заседании в июле, что стало первым повышением ставки за три года и шесть месяцев. Повышение ставки указывает на переход центрального банка к политике денежного ужесточения на фоне сохраняющегося инфляционного давления: потребительские цены в июне выросли на 3,2% в годовом выражении после повышения на 3,1% в мае. Решение принято, когда южнокорейская вона торгуется на уровне 1 500 за 1 доллар США — величина, ранее наблюдавшаяся во время глобального финансового кризиса, — при этом растет и долговая нагрузка домохозяйств из‑за удорожания недвижимости в столичном регионе Сеула и увеличения кредитного плеча на фондовом рынке.

BOK внедряет первое повышение ставки более чем за три с половиной года

Банк Кореи повысил свою базовую ставку на 25 базисных пунктов в июле после того, как удерживал уровень 2,50% с начала 2023 года. Глава BOK Шин Хён-сон присутствовал на заседании Комитета по денежно-кредитной политике 28 мая в штаб‑квартире центрального банка в Сеуле. Корректировка ставки означает официальное вступление центрального банка в цикл ужесточения по мере изменения экономических условий.

Глава Банка Кореи Шин Хён-сон на заседании Комитета по денежно-кредитной политике 28 мая в Сеуле. Фото: Объединенный пресс-корпус

Инфляция удерживает диапазон 3% второй месяц подряд

Потребительские цены в июне увеличились на 3,2% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, сохранив повышенную инфляцию второй месяц подряд после роста на 3,1% в мае. Международные цены на нефть подскочили из‑за конфликтов на Ближнем Востоке: аналитики прогнозируют, что инфляционное давление может продолжаться даже после окончания конфликтов из‑за сбоев в глобальных цепочках поставок. Устойчивая высокая инфляция усилила опасения по поводу экономической стабильности и эрозии покупательной способности.

Глобальные центробанки переходят к циклу ужесточения

Европейский центральный банк повысил базовую ставку в июне, опередив действия Банка Кореи. Банк Японии также повысил свою базовую ставку в июне впервые с 1995 года, что означает 31‑летний перерыв между повышениями ставок. Глобальный сдвиг в сторону денежного ужесточения отражает широкую обеспокоенность сохраняющейся инфляцией, поскольку высокие цены на нефть формируют в энергетических рынках «новую нормальность».

Инфографика, показывающая динамику базовых ставок Корея—США. Комитет по денежно-кредитной политике повысил ставки с 2,50% до 2,75% 16‑го числа. Инфографика: Yonhap News

Правительство планирует расширение бюджета на фоне повышения ставки

Правительство объявило о планах увеличить общий объем расходов до более чем 800 триллионов вон на следующий финансовый год, сославшись на поступления от налогов в полупроводниковой отрасли. Временной момент объявления о бюджетном расширении совпадает с мерами центрального банка по денежному ужесточению. Бюджетное планирование правительства отражает усилия по поддержке восстановления экономики и снижению поляризации доходов за счет целевых расходов.

Появляются сложности координации политики

Одновременное внедрение денежного ужесточения и бюджетного расширения вызвало дискуссии о надлежащей координации мер. Во время пандемии COVID‑19 сочетание денежного смягчения и масштабных бюджетных расходов способствовало быстрому росту цен на активы, включая всплеск цен на квартиры по всей стране. Нынешняя среда политики требует согласования мер центрального банка по сдерживанию инфляции с целями правительства по экономической поддержке, чтобы минимизировать негативные последствия для домохозяйств с низкими доходами, сталкивающихся с ростом процентных ставок.

FAQ

Почему Банк Кореи повысил процентные ставки в июле?

Банк Кореи повысил базовую ставку с 2,50% до 2,75% в июле из‑за сохраняющегося инфляционного давления: потребительские цены в июне выросли на 3,2% в годовом выражении. Дополнительные факторы включали торговлю корейской валютой на уровне 1 500 за 1 доллар США и резкий рост долговой нагрузки домохозяйств на фоне удорожания недвижимости и увеличения кредитного плеча на фондовом рынке.

Какие действия предприняли другие центробанки в отношении процентных ставок?

Европейский центральный банк повысил базовую ставку в июне до того, как Банк Кореи предпринял свои действия. Банк Японии также повысил свою базовую ставку в июне впервые с 1995 года, что соответствует 31‑летнему интервалу между повышениями ставок. Эти шаги отражают глобальный сдвиг в сторону денежного ужесточения на фоне сохраняющихся инфляционных опасений.