Бернстайн сохраняет прогноз «TSMC лучше рынка»: выручка за 2 квартал превзошла руководство, а спрос на передовые техпроцессы продолжает обгонять предложение

По данным Bernstein, выручка TSMC во 2-м квартале достигла верхней границы прогноза и чуть превысила ожидания рынка 16 июля благодаря сильному спросу на передовые техпроцессы и чипы для ИИ. Фирма сохраняет рейтинг Outperform и целевую цену для U.S. ADR в размере $430, что подразумевает потенциал роста на 14% относительно закрытия 13 июля.

Bernstein прогнозирует капитальные затраты TSMC в 2026 году на уровне $53 миллиарда, а в 2027-м — $68 миллиардов. При этом ежемесячная мощность CoWoS, по оценкам, достигнет 135 000 пластин к концу 2026 года и 195 000 — к концу 2027-го. Аналитик ожидает расширения валовой маржи в 2026 году примерно с 60% до 65%, что будет стимулировать рост прибыли на акцию примерно на 50% — до 102 новых тайваньских долларов. Несмотря на растущий интерес к услугам литейного производства Samsung и Intel, Bernstein считает, что существенное технологическое преимущество TSMC и ограничения по мощности сдержат влияние на выручку в ближайшей перспективе.